主要观点总结
文章讨论了茅台股价的下跌、市值减少、批发价下降以及销量和价格的下滑趋势，并分析了背后的经济原因。文章还通过日本经济泡沫破灭后的例子，说明了高端消费市场的萎靡和泡沫消失后的商业机会。最后，文章指出中国经济长期高速增长是茅台成为硬通货的基础，但当前富裕阶层的消费趋势变化导致茅台销量下滑。文章呼吁关注中低端消费品牌的发展，并期待中国经济的扩张发展。
关键观点总结
关键观点1: 茅台股价和销量的下跌。
最近茅台股价连续下跌，市值减少，销量和价格也出现下滑趋势。
关键观点2: 高端消费市场的萎靡。
高端消费品如茅台受到冲击，销量下滑，反映了当前高端消费市场的萎靡。
关键观点3: 经济泡沫破灭后的商业机会。
通过日本经济泡沫破灭后的例子，说明了泡沫消失后商业机会的变迁，如低端消费、餐饮企业转型、宠物经济等。
关键观点4: 中国经济长期增长是茅台成为硬通货的基础。
茅台之所以成为硬通货，得益于中国经济长期的高速增长和品牌的社交货币属性。
关键观点5: 当前富裕阶层消费趋势的变化。
茅台销量的下滑和价格的下跌，反映了当前富裕阶层消费趋势的变化，资产价格缩水、全球萧条的压力下，富人同样经历消费降级的过程。
正文
在中秋假期前，茅台的股价连续两天出现下跌，累计跌幅近6%。前天，茅台又跌近3%，低至1266元，创2022年10月以来新低。
即使是美联储降息的消息，茅台的股价也仅仅是小幅上升然后回落。
今年6月24日，工商银行取代贵州茅台夺去市值第一的宝座。今日酒价显示，9月19日，24年飞天茅台散瓶批发参考价每瓶2365元，较昨日下跌15元；原箱价格每瓶2500元，与前一日持平。
今年中秋，多地白酒经销商反映销量与价格齐下降，同比去年减少超30%。其中，济南有店今年中秋节的销量同比去年下降一半，且五粮液、茅台等高端白酒受冲击最大，销量下滑约60%。中国第一硬通货茅台，号称能抗通胀、能理财、永远上涨的神话，自此终结。
北京统计局的数据显示，2024年上半年，北京规模以上（即年营收1000万元以上）餐饮业利润总额1.8亿元，同比下降88.8%，利润率低至0.37%。这个统计的针对对象主要就是中高端的餐饮企业，这些企业利润减少，就说明中高端餐饮正面临寒冬。茅台与高端餐饮是紧密相连的，二者的下跌，不过证明了高端消费市场的萎靡。广场协议签署后，为了应对可能出现的经济萧条，日本政府采取了一系列宽松的货币政策。从1986年1月到1987年2月，日本央行连续五次降息。日经225指数从1985年的13000点左右一路飙升，到1989年12月29日创下了38,957.44点的历史最高纪录。当时的日本富商，不仅在全球买各种名画，还买下无数高档写字楼和住宅，据说当时东京皇居的地价甚至超过了整个加利福尼亚州的价值。1990年1月4日，日经225指数开始暴跌，仅仅两年时间就跌去了近60%。房地产市场也随之崩溃，许多地区的房价跌去了一半甚至更多。曾经被视为“永远上涨”的资产，如今变成了烫手山芋。泡沫破灭后，日本人的消费习惯也发生了巨大变化。曾经热衷于购买奢侈品的日本人，开始更加注重性价比。“省钱”成为了一种美德，甚至出现了“极简主义”这样的生活理念。人们开始追求更加简单、更加实用的生活方式。
优衣库在中国人看来，算是一个中端品牌，但在他创立之时，其实在日本是一个低端的品牌，相比起日本人长期购买奢侈品的习惯来说，优衣库的价格实在是亲民。优衣库就是在九十年代初日本泡沫破灭后，以简约的设计、过硬的质量和亲民的价格实现了崛起。泡沫破灭后新崛起了吉野家这样的快餐连锁店，通过标准化操作和规模化采购，将成本控制到极致，为顾客提供价格实惠又口味稳定的美食。这种模式不仅在日本取得了成功，还被引入到了包括中国在内的多个国家。人们不愿意生孩子了，开始将情感寄托在宠物身上。在经济低迷、社会压力增大的背景下，宠物成为了许多人情感的寄托。这不仅推动了宠物食品、用品等相关产业的发展，还催生了宠物医疗、宠物美容等新兴服务业。不能像当年暴富的日本人一样全球买买买了，那新的短期旅游和户外活动，则取代了昂贵的跨国旅游。可以说，日本产品之所以热销中国，其实是因为日本的大多数消费品品牌转向了高性价比路线。日本美妆产品，也在这一时期崛起并占据了东亚市场，成为东亚民众最爱。因为汇率差，以及过往中日民众收入水平的差距，所以这些日本品牌消费品，在中国成为了中高端消费品。中国的低端餐饮连锁，一样在突飞猛进，库迪、瑞幸、蜜雪冰城、米村拌饭，老乡基等低端餐饮，这几年在中国攻城掠地，快速发展。主打低端零食连锁的赵一鸣等企业，短短数年时间建店万家。茅台的跌落神坛，让高端消费领域的未来，越来越迷茫。
人们生产的目的，就是为了消费。只要收入越来越高，高端消费自然就会水涨船高。茅台之所以长期以来是硬通货，因为有着中国经济长期的高速增长作为基础。同时，茅台的品牌，拥有了社交货币的属性，是高端社交中的最具性价比的工具。它从原来只在政府官员消费中出现，成为了商界最常用的社交用酒，现在在一些发达地区的节日家宴上，更是成为常用酒。茅台销量的下跌，反应的就是中国富裕阶层们消费趋势的变化。在资产价格缩水，全球萧条的压力下，富人也一样要历经消费降级的过程，茅台销量下滑、价格下跌是必然的。对于消费类企业来说，中低端消费类品牌，当下应该是最好的发展时机，而对于有大量金融资产的中产来说，这个低迷期，依然在路上。长远来说，基本面的改变才能让茅台重新登顶，这有赖于民间投资的恢复，全球经济的趋稳，以及普遍的预期修复。但愿茅台的下跌只是一时的，中国经济重回扩张发展的路径，才是我们期盼的。
