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保险八卦女
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由业界贼有良心的八卦姐打造。
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表急，这样做，我们就不会走散在茫茫人海了：
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保险八卦女
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”。
时隔三周，中秋节后的第一天，北方已是凉风习习，终于又和大家见面了。
而这两三个星期里面，发生了不少事情，有的你们可能已经知道，有的不一定知道，八卦姐就给大家来个大串烧：
8月30日，监管大大发布了
《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》
（182号文），一时间，关于4.025%年金的消息满天飞。
9月初，
大大下发了
《征求意见稿》
，拟对分红险利益演示的红利分配比例做统一要求
。
9月12日，中秋节前夜，
欧洲央行
宣布下调欧元区隔夜存款利率至负0.5%，创历史新低
，全球“负利率”时代呼之欲出。
看完这几个新闻，八卦姐一个直观的感受就是，日子越发不好过了，勒紧裤腰带的时候当真要来了么？当然，一边也窃喜，今年年初买了一款既稳且保证收益还不错的年金险（别问哪款，已停售）。
没买到的，也不要急，更不要慌乱，越是这种时候，越要沉得住气。至少，等看完八卦姐今天的文章再做决定不迟。
接下来，请与八卦姐一起走进“
虽然
来得晚了点，但是直击灵魂
”
的年金专题。
关于4.025%，监管大大到底说了啥？核心内容有三点：
①支持中国保险行业协会设立
人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会
，定期研究讨论评估利率调整的必要性及其影响，形成相关建议供监管部门决策参考。
②优化人身保险业责任准备金评估利率形成机制。在充分考虑负债特点的基础上，
基于对市场利率未来走势、行业投资收益率等因素的判断确定评估利率参考值
，并结合人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会的意见，适时调整评估利率水平。
③调整部分险种的评估利率水平。
对2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金，将责任准备金评估利率上限由年复利4.025%和预定利率的小者调整为年复利3.5%和预定利率的小者，其他险种的评估利率要求维持不变。
第三点中，出现了两个利率，
评估利率和预定利率，分别是啥东东？
评估利率，主要用于计算保险公司的准备金负债金额，也可以简单理解为
保险公司需要为这张保单准备多少钱。
保险公司负债金额的大小会受到评估利率影响，如果保险公司负债的金额越大，意味着保险公司未来可能要承担的理赔支出就越多，前期可以释放的利润就越少。
预定利率，是
产品定价的重要因素之一，是
保险公司产品定价时根据公司对未来资金运用收益率的预测，而为保单假设的每年收益率。
同样情况下，预定利率越高，保费价格越便宜；
反之，预定利率下调，保费价格也会上涨。
而年金险的预定利率越高，相当于保险公司给投保人承诺的“资金回报率”越高，也就意味着投保人未来拿到的年金越多；
或者拿到相同的年金，所交的保费更少。
一般来说，预定利率不能高于评估利率，评估利率的下调，也意味着预定利率的下降。
因此，在通知之前，年金险的预定利率最高就是4.025%。
这也是为什么开门红期间很多公司拿4.025%来推动年金险、182号文出来之后很多人喊4.025%年金险成为绝唱的原因所在。
但是且慢。
预定利率只是影响年金实际收益率的一个方面，而不是全部。所以，有些
年金险号称预定利率4.025%，实际收益率有可能不到3%，而一些预定利率3.5%的年金险，实际收益率却可能比预定利率为4.025%的年金险还要高。
你要真想搞清楚某款产品的实际收益率，请打开EXCEL，IRR计算一下，就知道了。不会算的，问度娘。
当然，还有两点，提请大家注意：
-
区分固定和浮动收益，固定也就是明明白白写进合同里的，比方各类生存金满期金，都是固定的，而分红和万能则都是不固定的，所以，比较两个产品时，建议固定和浮动分开看。这两年比较受欢迎的非分红年金险，收益都是固定的，但是加上万能账户之后，万能部分就是不固定的了。通常来说，非分红年金险的固定收益高于同类分红年金险，但是要比加上万能之后的浮动收益，那一般就不如分红的了。当然，这也和年金险的给付模式有关，比方，钱是在保单前期还是后期给，何时进万能账户等等。比较专业和复杂，此处不展开。你就记住一点，世界上没有一个东西，是所有好处都占尽的，不能固定和浮动收益都高（题外话，就像香港保单，总演示收益很高，是因为用了很高的投资回报假设，而实际上，固定收益部分非常非常低）。看你更注重固定部分还是浮动总收益，根据个人偏好做出不同选择。
-
收益只是买年金险的一个因素，不是唯一的甚至不是最主要的，所以八卦姐一再强调，不要把年金险的收益率和中短期理财混为一谈。年金险，是唯一能提供生命等长现金流的金融工具。用现在的钱，
以强制储蓄的形式
，再加上时间和复利的强大作用，锁定未来长期稳定收益。
关于买年金险的更多内容，八卦姐之前写过，点击链接可复习
年金险，此时不买待何时
讲完了what，再来讲讲why。那就是监管大大为何要在寿险利率市场化后6年后的今天，下调预定利率？
及时反映未来市场的趋势性变化。结合我国当前经济形势，我们认为，未来保险业
投资端面临一定压力
，为应对可能出现的
利差损风险
，有必要适当下调现行评估利率。
......又保持评估利率的相对平稳，有助于进一步深化人身保险费率形成机制改革，筑牢
防范人身保险市场系统性风险的底线
。
字虽不多，但是字里行间传递的信息却非常明显。当前经济形势下，利率下行已是不可阻挡的趋势，提早采取措施，防范系统性金融风险。毕竟，年金险动辄数十年甚至终身的属性，容不得半点马虎。
而寿险预定利率和存款利率之间又有着密不可分的联系：
不必惊讶，世界范围内，很多国家早已进入“负利率时代”。
说来巧合，八卦姐正要发文之时，看到昨天央视财经评论播出了“负利率时代”专题。
欧洲中央银行12日召开货币政策会议，宣布下调欧元区隔夜存款利率至负0.5%，创历史新低。
