盘后暴涨20%，特斯拉的中国速度成致胜法宝？

自入华之日起便一路绿灯一路稳的特斯拉，到底能在中国市场挖到多少黄金？又将如何搅动中国电动车市场的风云？

作者 ： 余洋洋

编辑：张丽娟

特斯拉公布了喜出望外的第三季度业绩，营收63亿美元， 相比去年同期的68亿美元下降8%，比上一季度的63.5亿美元下降1%。

值得一提的是，即使营收看起来波澜不惊， 特斯拉财报依然看点满满。

尤其是上海工厂投产信息的大量披露，加之市场普遍看好特斯拉进军中国市场，导致特斯拉盘后股价持续暴涨，直逼20%。

28页的财报里面充满了来自上海工厂的照片。特斯拉认为中国拥有全球最大的中端电动汽车市场，Model 3或将在中国市场取得最高的销量。

特斯拉透露，上海工厂已经开始试生产，Model 3的年产量可达到15万。而除此之外，特斯拉还表示明年夏天将正式发布Model Y；开始限量生产半挂电动卡车；很快宣布欧洲工厂选址并计划2021年开始投产。

从Model 3现身，供应商就位，接连拿下“环保证”、“准生证”，再到工厂正式通电。 在10月份这短短不到一个月的时间内，特斯拉入华的信息如同炎炎夏日里大颗大颗的雨点密集砸来。

反观诺大的上海工厂，自开工之日起即被高高的隔离墙围住，每处入口配有多名保安死死把守，即使是为了赶工期而被急着拉来的外地工人，也因为无法拿到工牌而被迫躲在工厂外稀疏的树林里乘凉。除了工作人员和苍蝇，没有人混得进工厂内部。

工厂内的神秘与工厂外的热闹形成鲜明对比。对于特斯拉，对于中国的电动汽车市场来说，一段起伏不定、难以预料的日子即将到来。

马斯克缘何重仓中国？

10月初，一辆黑色车身的Model 3被发现在行驶在工厂旁边的一条测试轨道上； 工厂内部泄露的信息则显示，特斯拉正在建立生产线，生产白色车身的Model 3。

此后半个月内，上海企事业单位环境信息公开平台披露，上海工厂已于10月15日竣工并进入调试阶段； 调试文件同样显示，工厂各项环保指标合格，没有意外，没有Bug，按时验收指日可待。

紧接着10月17日，在工信部公示的拟发布新增车辆生产企业清单中，特斯拉赫然在列。 同一天，上海超级工厂正式通电，正式进入投产前的冲刺阶段。

特斯拉上海工厂全面投产已进入倒计时。

而特斯拉对中国市场的野心，在一年前就开始显现。

天眼查信息显示，特斯拉于去年5月设立的上海公司，经营范围正是上海工厂建设所需的施工设计、建筑安装工程专业施工设计等。

随着上海工厂以前所未有的速度在8个月时间内逼近投产，这样的未雨绸缪在2019年得到了全面印证。

特斯拉也在最新的Q3财报中透露，上海工厂Model 3已进入试投产，预估产量15万/年。

上海工厂Model 3产量(数据来源：特斯拉财报)

目前，特斯拉在全球一共有两座汽车制造工厂，除弗里蒙特工厂外，上海工厂是特斯拉在全球的第二座汽车制造工厂，也是第一座海外工厂。 将第一家海外汽车工厂开在中国，足以看出马斯克对中国市场的重视。

随着在华业务快速推进，特斯拉也愈发注重中国团队。不仅朱晓彤、陶琳、王昊三位中国区高管在今年下半年都“升了官”；马斯克也在推特上表示，特斯拉正在中国打造一支重要的工程团队，专注于工厂和汽车的软件和硬件。

特斯拉全球副总裁陶琳近日甚至向媒体透露了中国团队的构成。工程与产品互相配合，工程团队负责生产环节与操作系统的提升；而中国的产品研发团队将加入到全球研发团队当中来，以保证产品更符合中国消费者的需求。

“硬件”跟上来了，“软件”也开始补足，特斯拉如此重仓中国，无疑是看中了中国新能源市场的潜力。

Cox Automotive研究数据显示，特斯拉目前占美国电动汽车销量的80%，且特斯拉是推动美国新能源汽车市场增长的主要原因。81%愿意购买新能源汽车的消费者首选特斯拉，丰田以52%的得票率屈居第二，雪佛兰、日产和本田分别占47%、42%和39%。

无论是从目前的销量，还是从未来潜在新能源汽车消费者的购买意愿来讲，特斯拉在美国市场的地位都是主导性的。但美国新能源汽车销量则增长乏力，尤其相对于中国。

反观中国市场。从EV sales、Inside EV、方正证券等机构统计的数据可以看出，2011年中美新能源汽车销量都低到可以忽略不计，而自2016年之后，中国新能源汽车的销量已经是美国的三倍左右。

与之相对应的，特斯拉财报数据显示，2014到2018年间，特斯拉在中国市场的销售收入占总收入比重最高达到过17%，其余时间则徘徊在10%左右，占总收入比重不大。加之中国新能源汽车市场的大体量，看得出特斯拉未来在中国还有很大的增长空间。

中国作为特斯拉最大的海外销售市场增速依然迅猛。特斯拉2019年上半年在中国地区的营收108亿美元，相比2018年同期的74亿美元，增长46%。

即使是在去年受关税波动影响大，最畅销的Model 3几乎不占据任何价格优势的情况下，特斯拉在中国市场的收入仍可观，财报显示，特斯拉全年226亿美元营收中有8%来自中国。

国产化的另一大利好则是成本下探。

去年7月关税上调后，特斯拉三款车型价格一直居高不下，直到今年3月份第四次下调关税，售价依然高于上调前。

而当时国内的新能源汽车还能享受每量5万元的补贴，相比之下，特斯拉在价格方面优势全无。一旦上海工厂投产Model 3，特斯拉将在未来有效避免关税变动带来的销量波动。

特斯拉搅动中国市场？

一

中国的新能源汽车市场，确实很大、很美、潜力无限。然而往往水面上有多少喧嚣热闹，水面下就有多少暗流涌动与变幻不定。

目前来说，影响特斯拉在中国市场销量的原因主要有三，除关税外，新能源汽车市场增速放缓、来自本土车企的激烈竞争，是特斯拉突破中国市场需要面对的另外两大“烫手山芋”。

一个不那么友好的数据是，中金公司统计，自今年7月起，中国新能源汽车销量连续三个月同比下滑，下滑幅度为4.7%/15.8%/34.2%，跌幅不断扩大且超出预期。

中国的新能源汽车市场在今年下半年开始变得“跌跌不休”，已然没有此前预估的景气。

国金证券预计，2019年国内新能源乘用车销量 119.5 万辆打底，低于市场预期的130-140万辆。而从 1-8 月终端销量看，特别是 7、8 月销量同比持续为负，补贴退坡和乘用车不景气对行业的影响高于预期。

具体反应在特斯拉的营业收入上，特斯拉在美洲地区的营业收入从2015年的19亿美元一路攀升至2018年的148亿美元，近三年平均占比为61%。相比之下，中国地区收入的增长速度则远没有美洲市场强劲，中国大陆近三年占比分别为15%，17%和8%。

但即便如此，国金证券预测，在限牌限行路权、营运需求以及双积分长期调控的驱动下，新能源车行业增长逻辑仍在，全年仍可保证至少26%的可观增长，且该行业未来 3 年的发展呈乐观态势。

中金公司同样预测，今年全年新能源汽车销量与去年基本持平。而去年中国的新能源汽车销量是美国的将近三倍，这仍是一个比美国市场销量诱人得多得多的数字。

在中国市场，特斯拉即使不会过得那么如鱼得水，也有肉可吃。

“不得安宁”则是中国市场的另一大特征。

从十多年前的“中华酷联”(中兴、华为、酷派、联想)之争，到七八年前的“千团大战”。风口来临之时，热钱涌动的中国资本市场总能迅速滋养出一大批创业公司，又让他们在极端激烈的商业竞争环境中大批死掉。

无论你是外来者，或是“土鳖”，战争、厮杀、然后取得胜利，是每一个想要真正征服中国市场的公司逃脱不掉的宿命。

你杀不死别人，你就得死，特斯拉也不例外。

除了中国新能源汽车销量增速放缓之外，特斯拉面临的另一个挑战正是中国市场激烈的本土竞争。

特斯拉在中国面临的头号公敌当属比亚迪、广汽、北汽、长城等传统车企。在新造车的风口尚未吹起来时，以比亚迪为代表的传统车企就开始了从燃油车到电动车的漫长转型，抓住电动技术突破的机遇成长起来，在如今的新能源汽车市场牢牢占据着一席之地。

从销量可以看出，价格亲民的比亚迪在中国一直广受消费者欢迎。2018年比亚迪在中国的新能源汽车销量是特斯拉的十倍。2019年上半年，特斯拉新能源汽车在中国的销量约为1万辆，而比亚迪超12万辆。