主要观点总结
本文介绍了即将于10月2日在港交所上市的企业卡罗特的情况。虽然看起来是一家传统的厨具企业，但卡罗特从OEM代工到ODM，再到推出自有品牌的电商业务，最终成为一家专注于设计和开发、轻资产模式运营、瞄准海外市场和电商渠道的厨具新品牌。其IPO获得了市场的热烈追捧，超额认购超过8倍，成为今年最热新股之一。
关键观点总结
关键观点1: 卡罗特上市引起市场关注
即将于10月2日在港交所上市的卡罗特，获得了市场的热烈追捧，超额认购超过8倍，成为今年最热新股之一。
关键观点2: 卡罗特的业务发展和转型
卡罗特从早期的OEM代工、ODM升级到全球的新消费品牌，顺应了颜值经济、性价比战略和跨境电商等概念，创造了惊人的增长与盈利。
关键观点3: 卡洛特的竞争优势
卡洛特抓住需求升级造就的结构性机会，通过自有品牌电商业务、轻资产模式、瞄准海外市场和电商渠道等方式，实现了从传统厨具生产商向新消费品牌的转型升级。
关键观点4: 卡洛特的财务数据表现
卡洛特的营业收入和净利润保持高速增长，毛利率和净利率逐年提升，表现出良好的盈利能力。
关键观点5: 卡洛特的市场地位
卡洛特在全球多个市场的线上炊具行业中排名靠前，市场份额逐年提升，表现出较强的市场竞争力。
正文
市场回温后，IPO也迎来了热潮涌动。即将于10月2日在港交所鸣锣上市的卡罗特，超额认购超800倍，成为今年的最热新股之一。
这家看起来颇为传统的厨具企业，
从早期的OEM代工、后来的ODM升级到如今升级为全球化的新消费品牌，近几年顺应颜值经济、性价比战略和跨境电商等概念
，创造了惊人的增长与盈利。
这是典型的
需求升级造就的结构性机会。
很多传统行业，都存在这样的新机会。
即将于10月2日港股上市的卡罗特，获得了市场的热烈追捧。9月底，仅招股3天，申购额高达629.91亿港元，超额认购838.21倍，成为今年港股主板最热新股。
这让市场感到颇为意外。毕竟，卡罗特的主营业务是厨具，主要产品为不粘锅、菜刀、水杯等，虽然整体市场规模很大，但乍一看基本没什么想象空间。
厨房用具，是一个传统得不能再传统的行业。不仅行业巨头美的、海尔、格力等有所涉足，细分市场如集成灶、小家电、烟机灶、热水器等，都拥有多家小巨头。苏泊尔、九阳股份等，被卡罗特列为直接竞争对手。
而且，在电商和直播带货等渠道的冲击下，在
消费降级、白牌横行、性价比优先
的时代，厨具市场的内卷同样无以复加。这一点，已经体现在细分市场巨头的财报中。
2023年，苏泊尔（002032.SZ）营业收入213.04亿元，归母净利润21.80亿元，增长率分别为5.62%和5.42%，毛利率28.67%、净利率10.23%。2024年Q1，公司营业收入53.78亿元、归母净利润4.70亿元，分别同比增长8.38%和7.23%，净利率下降至8.73%。
同期，九阳股份（002242.SZ）压力更大。去年，该公司营业收入96.13亿元、归母净利润3.89亿元，分别同比下降5.54%和26.58%，毛利率25.46%、净利率仅为4.05%；今年一季度恢复增长，营业收入20.65亿元、归母净利率1.30亿元，分别同比提升9.15%和7.06%，净利率提升至6.29%。
与苏泊尔、九阳股份等“传统”品牌相比，卡罗特虽然规模尚无法匹敌，但业务增速和盈利能力惊人。
2021年-2023年，公司营业收入分别为6.75亿元、7.69亿元、15.83亿元，净利润分别为3170万元、1.09亿元、2.37亿元，去年规模、业绩分别增长106.00%和117.97%。
2024年Q1，卡罗特营业收入、净利润分别为5.03亿元、8850万元，分别同比增长72.34%和58.32%，依然保持高增长。
去年，卡罗特毛利率35.70%，净利率14.94%。今年一季度，两项盈利指标分别提升至41.64%和17.60%。
灼识咨询报告显示，按2023年零售额计，
卡罗特在各主要市场的线上炊具行业中排名第5
；在中国市场排名第4，在美国市场排名第2，在西欧排名第3，在东南亚排名第2，在日本排名第3，市场份额分别为1.2%、13.1%、1.3%、8.6%及8.1%。
短短几年时间，便成为全球头部厨具品牌，黑马卡罗特，是如何炼成的？
卡罗特的前身浙江省永康市特牌电器公司，1992年由李惠平（女）和章之慧（男）合伙创立，2007年更名为卡罗特。
本世纪初，李惠平的女儿吕伊俐和章之慧的儿子章国栋，均赴澳洲格里菲斯大学留学，一个读会计、一个读市场，2010年毕业后，双双进入卡罗特任职。
后来，章国栋与吕伊俐结为夫妻，共同接班，成为卡罗特的实际控制人和核心高管，章国栋担任董事长和CEO，吕伊俐是执行董事兼首席产品官。
浙江永康，中国五金之都，诞生了哈尔斯（002615.SZ）等知名企业。
卡罗特与哈尔斯的发展路径颇为相似，堪称厨具界的哈尔斯。
早年，卡罗特以OEM代工业务为主，生产的厨具产品，贴上国际大牌的商标，销往全球市场。
通过OEM代工业务站稳脚跟后，卡罗特逐步升级，2013年转而专注于发展ODM业务，在生产的基础上增加了设计、开发等环节。
不过，ODM始终也只是代工业务，渐渐满足不了产业升级的需求，也满足不了接班创二代的野心。随着章国栋与吕伊俐逐步掌权，公司业务升级更进一步，2016年推出自有品牌卡罗特CAROTE，进军线上零售业务。
自有品牌电商业务取得一定进展后，2022年初，卡罗特剥离生产业务，转向完全外包及轻资产模式。
