【巨潮学堂第三十八期：分级基金业务管理指引】

前言

编者按：《上海证券交易所分级基金业务管理指引》将于2017年5月1日起施行。对投资者来说，还应关注《指引》施行对其参与分级基金相关业务权限可能带来的变化，合理安排相关交易，避免由此而产生的风险。为帮助投资者全面认识分级基金，充分了解《指引》施行后对分级基金投资可能产生的影响，本期投教专栏将为投资者一一解读关于分级基金的运作机制、交易、申购赎回、分拆合并等新规内容。

分级基金是带有杠杆特性的复杂金融产品，投资风险较高，前期有些中小投资者对分级基金产品运作机制及其风险缺乏了解，盲目买入而蒙受了损失。为规范分级基金市场投资者适当性管理，切实维护投资者合法权益，上海证券交易所（以下简称上交所）制订了分级基金业务管理指引。

上交所分级基金的份额折算、投资者适当性管理、投资者教育与风险警示等事项，适用《上海证券交易所分级基金业务管理指引》；《指引》未作规定的，适用上交所其他有关规定。

为确保市场各方做好充分准备及市场交易正常进行，《指引》从发布到正式实施预留了5个月左右的过渡期。证券公司应于2017年2月25日前完成相关业务和技术准备工作；之后，可为符合条件的投资者开通分级基金相关权限；未开通权限的投资者，自2017年5月1日起将不能进行分级基金子份额买入和基础份额分拆操作，但仍可自主选择继续持有或者卖出之前持有的分级基金份额。

个人及一般机构投资者向证券公司申请开通分级基金的子份额买入和基础份额分拆权限的，应满足下列规定：

（1）符合《指引》规定的条件：申请开通权限前20个交易日日均证券类资产不低于人民币30万元，且不存在法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则禁止或者限制参与分级基金交易的情形。

（2）证券公司进行综合评估：证券公司应了解投资者身份、财产与收入状况、证券投资知识与经验、风险偏好、投资目标等信息，对投资者是否符合《指引》规定的条件进行核查，综合评估其风险认知与承受能力，并向符合条件、通过评估的投资者详细介绍分级基金产品特性和充分揭示分级基金相关风险。

（3）书面签署风险揭示书：对于符合《指引》规定条件且在营业部现场以书面方式签署《分级基金投资风险揭示书》的投资者，证券公司可为其开通分级基金相关权限。

投资者应注意，由于《指引》从发布到正式实施预留了5个月左右的过渡期，按照规定，证券公司应于2017年2月25日前完成相关业务和技术准备工作，之后可为符合条件的投资者开通分级基金相关权限。部分证券公司可能会提前完成相关业务和技术准备工作，投资者应关注证券公司发布的相关通知、公告等信息，了解其为投资者开通权限的具体时间。

4、个人投资者及一般机构投资者买入A类份额需开通分级基金相关权限吗？

需要。个人投资者及一般机构投资者开通分级基金权限后才能进行A类份额和B类份额的买入，基础份额分拆操作。

专业机构投资者无须进行分级基金相关权限申请，会员可以为其直接开通。专业机构投资者包括：