步入
21
世纪以来，中国股市已经经历了几轮深度熊市行情。其中包括
2001
年
6
月至
2005
年
6
月的熊市调整行情、
2007
年
10
月
至
2008
年
10
月的非理性熊市调整行情、
2009
年
8
月至
2014
年
6
月的深度熊市调整行情以及
2015
年
6
月至今的深度调整行情等。
实际上，纵观本世纪以来的几轮显著熊市调整走势，剔除
2008
年那一轮非理性调整走势外，其余几次熊市调整行情均存在着一些共同的特征。其中，以调整周期为例，过去近二十年时间内，
A
股深度熊市调整周期多处于
4
至
5
年的调整时间，但尚未超过
5
年的调整周期。与此同时，伴随着股市步入深度熊市调整的末端阶段，相应的市场数据也将会得到进一步地压缩，甚至创出了历史新低的数据水平。
从
2015
年
6
月至今，
A
股市场已经出现了长达三年八个月的深度熊市调整走势，无论从调整周期，还是从调整空间上，都基本上具备了充分的状态。或许，在这一轮深度熊市调整行情之后，尤其是在熊市调整四年时间的大背景下，
A
股市场发生牛熊拐点的概率正在逐渐提升。或许是在
2019
年，又或许是在
2020
年，
A
股市场发生牛熊拐点的可能性也在不断增强，面对如今多项市场数据处于历史底部的背景下，也许成为了部分长期资金积极投资布局的重要契机。
不过，不可否认的是，与数年前的
A
股市场环境相比，如今
A
股的政策环境、市场环境等方面已经发生了不少的变化，且较以往复杂不少。但是，从历史运行走势分析，还是存在或多或少的规律性，而随着股票市场持续处于底部蓄势状态，实际上意味着
A
股市场出现趋势拐点的底气正在逐渐提升。
经过深度熊市调整之后，中国股市由熊转牛，似乎更需要时间上的积累，同时更需要等待多方力量的综合推动。不过，与调整时间、调整空间等因素相比，中国股市实现由熊转牛，仍然欠缺了一些核心推动力。
回顾过去几轮牛熊拐点，实际上在股市身处历史底部的基础上，再结合当时的核心推动力，才得以引发市场趋势拐点的确立。
例如，
2005
年的股权分置改革试点的启动，成为了当时股市加速形成牛熊拐点的催化剂。又如
2014
年三四季度间的牛熊拐点确立，则得益于当时政策环境的持续回暖，结合当时场内融资及场外配资业务的全面激活，由此成就了当年股票市场的杠杆牛市行情。
