北京时间 2 月 27 日清晨，全球 AI 龙头英伟达发布截至 1 月 26 日的 2025 财年第四财季报告。数据显示，该财季英伟达营收达 393.31 亿美元，同比大幅增长 78%，远超市场预期的 380.5 亿美元。在业绩指引方面，英伟达预计 2026 财年第一财季营收可达 430 亿美元（上下浮动 2%），同样高于市场预期的 417.8 亿美元。
营收超预期，毛利率小幅下滑
英伟达第四财季数据中心业务表现强劲，贡献营收 355.8 亿美元，同比增长 93.32%。不过，游戏和 AI PC 业务营收为 25 亿美元，同比下降 11%；专业可视化营收 5.11 亿美元，同比增长 10%；汽车和机器人业务营收 5.7 亿美元，同比增长 27%。第四财季非 GAAP 口径下调整后的每股收益为 0.89 美元，同比增长 71%。但毛利率出现小幅下滑，调整后毛利率为 73%，低于上一季度的 74.6% 及去年同期的 76%。
从全年数据看，2025 财年英伟达实现营收 1304.97 亿美元，同比增长 114%，净利润达 728.80 亿美元，同比增长 145%。公司还宣布 2025 财年在股票回购上花费了 337 亿美元。
财报公布前，英伟达股价收涨近 3.7%，但财报公布后，其股价在美股盘后剧烈波动，多次涨跌交替，截至发稿，盘后交易跌 1.49%。
竞争格局：连续两年将华为列入竞争对手名单
美国芯片巨头英伟达（Nvidia）当地时间周三在一份监管文件中表示，来自中国华为股市的竞争正在加剧。
在周三提交的年度文件中，英伟达将华为列为其当前竞争对手之一，这是该公司连续第二年将华为列入竞争对手名单。在此之前，华为曾有三年没有出现在英伟达的竞争对手名单里。
英伟达在五个产品类别的四个类别中，将华为列为竞争对手之一，这四个产品类别分别是芯片、云服务、计算处理和网络产品。
英伟达CEO黄仁勋接受采访时表示：“中国市场竞争激烈。华为和其他公司……非常有活力，非常有竞争力。”
黄仁勋：市场对 Blackwell 芯片新品需求惊人
英伟达 CEO 黄仁勋表示，市场对公司 Blackwell 芯片新品需求惊人，且已成功大规模生产 Blackwell 人工智能超级计算机，首季度便实现数十亿美元销售额。他指出，AI 正在飞速发展，将彻底改变众多行业，AI 软件将成为所有数据中心的一部分。黄仁勋还透露，已完全解决 Blackwell 的供应链问题，该 AI 芯片已大幅增产，后续产品 Blackwell Ultra 将于 2025 年下半年发布。
英伟达首席财务官克莱特・克雷斯披露，2025 财年第四季度公司交付了 110 亿美元的 Blackwell 芯片，这是英伟达历史上新产品营收拉升最快的一次，且 Blackwell 主要销售给大型云服务提供商，这些公司贡献的收入约占数据中心业务收入的 50%。
来源：新华财经、财联社
