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导读
近日，林州重机（002535）发布公告称，公司拟募集资金总额为19.43亿元投建年产30亿瓦时动力锂离子电池建设项目和“Sat STAR天眼”星座项目。
公告显示，年产30亿瓦时动力锂离子电池建设项目总投资额达22.08亿元，此次拟投入募集资金的16.77亿元，企业自筹5.31亿元。本项目建设规将利用厂区原有的3幢厂房，其中2幢厂房改造为生产车间1、2，另1幢不进行改造作为材料或成品库房(不计入投资估算)。占地面积60602平方米，建筑面积121203平方米。购置相关工艺生产设备1639台/套。
根据项目性质，建成投产后，生产期内第1年达产总设计能力的60%;第2年达产80%，第3年达产100%，以后均为100%。生产期实现年平均销售收入459428.57万元(不含税)。运营期平均利润总额为68789.22万元人民币。
林州重机称，动力电池是技术核心的地位将长期存在，因此预计这一环节也将长久保持稳定的利润。本项目的建设对当前锂离子电池技术和应用领域的升级和换代具有极大的推动作用，完全符合国家产业政策鼓励发展的方向;也是适应市场发展的趋势需要，满足市场对高安全、环保、低廉、长寿命、大容量电池的迫切需求。同时，公司将依托本项目建设，不断加大科研投入力度，创新发展，做大做强锂电池市场，推动我国电池行业的发展，振兴民族电池行业。
据了解，林州重机始建于1987年12月，位于举世闻名的红旗渠畔，现已发展成为国内较大的集钢铁铸锻、能源装备、矿井建设与运营、金融租赁服务、高新技术装备于一体的能源装备综合服务商。
跨界定增不停，金融保理、机器人、锂电池玩个遍
统计数据显示，自2011年上市至今，林州重机先后通过发行股份方式募集资金23.93亿元用于各类项目投资建设，但截至2016年9月，公司扣非后净利润金额却为-4472万元。
2015年以来，包括国轩高科（002074.SZ）、比亚迪（002594.SZ）在内的多家上市公司纷纷募集资金用于锂电池项目建设。令人较为担心的是，在这场产能扩张的竞赛中，跨界而来的林州重机能否后来居上？
2016年1月29日，林州重机发布非公开发行股票预案，计划以不超过10.77元/股的价格发行股份募集资金不超过21.3亿元，分别用于“供应链保理服务项目”和“偿还银行贷款”。2016年4月7日，林州重机发布非公开发行预案修订稿，调整募集资金至24.43亿元，新增“Sat STAR天眼星座项目”。
与此前的定增方案相比，二次修订稿中，林州重机取消了原有的“供应链保理服务项目”和“偿还银行贷款项目”，转为投资动力锂离子电池项目。
这并非林州重机第一次更改定增方案。公开信息显示，此前的2015年7月16日，林州重机才刚刚完成非公开发行股份上市工作。
根据发行方案，公司以13.5元/股的价格发行股份股募集资金11.13亿元，募集资金分别用于投资“油气田工程技术服务项目”和“工业机器人产业化（一期）工程项目”。
2015年11月25日，林州重机发布关于变更部分非公开发行募投项目的公告，决定终止实施油气田工程技术服务项目，拟将终止投入的募集资金合计9.88亿元（未含利息收入）用于商业保理项目和永久性补充公司流动资金。
变更公告中，林州重机表示，随着宏观经济增速的放缓，全球大宗商品需求量的下降，国际油价由2014年的115美元/桶下跌至40美元/桶，受国际油价大幅走低和产能过剩的双重影响，全球油气勘探开发投资大幅减少，油气田服务行业盈利能力下降，为维护公司及全体股东的利益，加快公司高端智能装备制造、金融服务和旅游文化健康三大产业的协同发展，公司决定终止实施油气田工程技术服务项目。
同时，为提高公司募集资金的使用效率及盈利能力，减少利息支出，公司拟将终止投入的募集资金合计9.88亿元（未含利息收入）用于商业保理项目和永久性补充公司流动资金。其中，商业保理项目拟投资不超过5.1亿元，剩余的4.78亿元及专户所产生的全部利息收入用于永久性补充公司流动资金。
根据项目变更公告，林州重机商业保理项目的实施主体为盈信商业保理有限公司。变更公告中，公司表示，经过财务测算和分析，项目前两年可实现的收入分别为1.65亿元和1.97亿元，前两年税后利润分别为1.02亿元和1.21亿元；自第三年起，正常年收入为2.21亿元，税后利润为1.4亿元。
但财务数据显示，截至2016年9月，盈信商业保理有限公司实现的营业收入金额约为1.01亿元，净利润仅约为1683万元。
业绩高增长幻象
自2011年上市至今，林州重机已先后发行股份募集资金23.93亿元，而截至2016年9月，公司净资产约为29.6亿元。与上市前的高速增长不同，募投扩张之后的林州重机业绩表现却是每况愈下。
2010年12月28日，林州重机发布首次公开发行股票招股说明书，公司拟募集资金3.38亿元，分别用于“液压支架改扩建项目”和“电液控制系统项目”。
2011年1月11日，林州重机正式登陆深交所，公司实际募集资金12.05亿元，扣除募投项目所需资金，公司剩余超募资金约为8.67亿元，分别用于偿还银行贷款及永久补充流动性资金。
2012年，林州重机新增固定资产13.19亿元，液压支架改扩建项目建成投产。招股说明书中，林州重机表示，近三年公司液压支架产品的销售年均增长达到53.74%，具有较强的市场竞争力，下游市场需求快速增长，为项目未来的市场营销提供了良好的保证，通过本次募投项目的实施，能够有效促进公司改善生产工艺、提高产品质量并有效降低废品率，从而进一步提升公司盈利能力。
公司预测，液压支架改扩建项目建成达产后，正常生产年份年新增销售收入7.04亿元，年新增利润总额1.18亿元。
然而，年报数据显示，2012年，公司液压支架改扩建项目实现的利润总额约为3878万元；2013年和2014年，公司上述项目实现的利润总额分别为8752万元和2725万元，未能实现预期效益。募投项目未达预期之时，林州重机财务状况亦在发生变化。
