​汪杰：市场反转后的超前布局 选择优质标的

腾讯“证券研究院”特约 汪杰 北京博睿达鑫投资有限公司总经理

25日，沪深两市早盘低开后走势分化，沪指早盘围绕平盘线震荡，创指则在早盘大幅杀跌近2%，午后，金融三驾马车——券商、保险、银行相继发力带动其他板块个股大幅拉升，沪指盘中一度大涨近2%，成功收复3100点，上证50指数则创今年以来新高，创指则探底回升。截止收盘，上证指数报3107.83，涨1.43%或43.75点，深成指数报9893.78点，涨0.83%或81.32点，创业板指数报1777.69，涨0.08%或1.41点。

面对周四大盘的暴涨，市场人气开始逐步回暖，用坊间流行的一句话说，“一根阳线改变情绪，二根阳线改变观念，三根阳线改变信仰，”确实，投资者就是如此情绪化。回想前几日，市场波谲云诡，投资者信心失塌，让人摸不着头脑。

这一轮股市大跌，与2015年6月类似，那一次导火索是“清理配资”，这一次是“去杠杆化”，本质上都是去杠杆，但是带来的结果有些不同，2015年6月是大盘跌，同时几乎所有股票都跟着跌，而这一次是大盘跌的不多，个股却暴跌，甚至很多个股已经跌破当时2015年时最低价；与此同时，以招商银行、茅台为代表的漂亮50白马股却创出历史新高，以银行股为代表的蓝筹板块却逆势上涨，形成明显的“二八分化”。因此，单单用流动性危机来解释应该是不太合理的。

我们应该注意到，无论是宏观经济基本面数据，还是上市公司财务数据都是呈现一个良好的态势。根据国家统计局数据，2017年一季度国内生产总值180683亿元，同比增长6.9%，创2015年四季度以来新高。而数据显示，2017年一季度的沪深两地全部A股上市公司实现营业收入8.7万亿元，同比增长23.06%；实现净利润7933.03亿元，同比增长21.48%。对比近五年A股上市公司一季度业绩情况来看，2017年一季度是增速最快的一年。同时，很多板块已经过分超跌，市盈率、市净率等指标已经接近历史底部，技术面上看空已经有些站不脚。政策面，监管层也在审视评估这次“严监管，去杠杆”治理的成果与副作用，逐渐出台相关对冲措施；资金面上，央行也在逐步通过OMO、SLF、MLF等进行市场流动性注入；而且，最近随着去杠杆等利空消息的逐步消化，市场悲观情绪有较大释放，恐慌性杀跌的动能不再。

眼前，即使我们不对后市看多，也不应该过分看空了，也许空仓耐心等待是稳妥的方案，但是周四上证指数报和深成指数的大幅反弹，特别是创业板指数的巨大“V”型反转和上证50指数今年以来新高已经积累了做多的人气，我们有理由相信3000点是阶段性底部，在金融股等权重蓝筹股带领下，大盘迎来超跌反弹的良机，将有机会再次站上3300点；而随着成交量逐步释放，抄底资金开始初步进入，有选择性投资一些价值洼地与潜力行业，诸如券商、保险、一带一路、大消费优质白马股等板块标的，也是不错的选择。

接下来，就是上半年最后一个月，我们在阴霾中依然坚守，相信终会拨云见日，有一个崭新的“红6月”。（广州万隆）