昨夜，楼市传来大消息，又一股寒流突袭这16个城市……

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）

2月9日，华尔街见闻曾提到：春节长假过后，一二线城市房贷全面收紧。市场分析认为，随着两会的来临，楼市调控政策将会持续加码。

而就在昨晚（13日），基金业协会也开始调整规则，对私募基金的房地产投资进行管控。

中国基金业协会昨夜发声

昨日（2月13日）晚间，中国基金业协会发布《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4号——私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目》。（以下简称“4号文件”）

4号文件第一条要求就规定，证券期货经营机构设立私募资产管理计划，投资于房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目的，暂不予备案。

根据4号文件规定，禁投房地产的私募资产管理计划包括但不限以下五类：

一是委托贷款；

二是嵌套投资信托计划及其他金融产品；

三是受让信托受益权及其他资产收（受）益权；

四是以名股实债的方式受让房地产开发企业股权；

五是协会根据审慎监管原则认定的其他债权投资方式。

这16个热点城市受限

4号文件提到的房地产价格上涨过快热点城市，目前包括北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南、成都等16个城市，将根据住房和城乡建设部相关规定适时调整范围。

华尔街见闻注意到，此次4号文件要求计划募集资金不得用于项目中普通住宅地产建设，保障性住宅地产、商业地产、工业地产和其他房地产不在限制之内。

文件中所提及的“名股实债”，是指投资回报不与被投资企业的经营业绩挂钩，不是根据企业的投资收益或亏损进行分配，而是向投资者提供保本保收益承诺，根据约定定期向投资者支付固定收益，并在满足特定条件后由被投资企业赎回股权或者偿还本息的投资方式，常见形式包括回购、第三方收购、对赌、定期分红等。

除规定具体城市外，4号文件还规定：私募资产管理计划不得通过银行委托贷款、信托计划、受让资产收（受）益权等方式向房地产开发企业提供融资，用于支付土地出让价款或补充流动资金；不得直接或间接为各类机构发放首付贷等违法违规行为提供便利。

新老划断，即日执行

中国基金业协会表示，4号文件基于“新老划断，平稳过渡”的原则，自发布之日起施行。

公告称，自发布之日起，证券期货经营机构新设立的私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目应当符合4号文件要求；存续产品不得新增与4号文件不符的投资项目；存续产品已投项目存在4号文件第一、二、三条禁止情形的，相关投资项目到期后不得续期。

此外，为防范监管套利行为，文件还将私募基金管理人开展的投资房地产开发企业、项目业务一并纳入，切实避免资金违规流入房地产调控领域。

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