散户方面，中信证券的研究表明此轮增量资金以散户入场为主。
我们测算9月30日、10月8日和10月9日A股股票型ETF产品合计净申购额分别高达663亿、1061亿和503亿元，是2015年以来的最高水平。对比来看，2024年初至9月27日，A股股票型ETF的日均净申购额不到50亿元。但从流入结构来看，这一轮的ETF申购结构与年初以来以中央汇金为主体的机构资金申购结构差异巨大。我们根据Wind数据进行测算，10月8日和9日，双创宽基类ETF（包含创业板指、科创50和科创创业50）合计净申购占宽基类ETF整体的比例分别高达76%和83%。我们认为这与不少新入场散户缺乏创业板和科创板权限，转而通过相关ETF进行交易有关，双创宽基类ETF产品出现了明显的溢价，这通常不是机构行为。Wind数据显示，10月8日双创宽基类ETF中超半数产品的溢价率超过5%，部分ETF的溢价率更是超过10%。在各行业/主题类ETF中，10月9日科技类ETF产品的净申购额飙升至138亿元，而今年以来科技类ETF整体呈现净赎回，科创芯片相关ETF贡献了其中的绝大多数增量。同期通常机构投资者对于此类ETF的需求并不强，上述现象说明此轮增量资金以散户入场为主。
我们测算9月30日、10月8日和10月9日A股股票型ETF产品合计净申购额分别高达663亿、1061亿和503亿元，是2015年以来的最高水平。对比来看，2024年初至9月27日，A股股票型ETF的日均净申购额不到50亿元。但从流入结构来看，这一轮的ETF申购结构与年初以来以中央汇金为主体的机构资金申购结构差异巨大。我们根据Wind数据进行测算，10月8日和9日，双创宽基类ETF（包含创业板指、科创50和科创创业50）合计净申购占宽基类ETF整体的比例分别高达76%和83%。我们认为这与不少新入场散户缺乏创业板和科创板权限，转而通过相关ETF进行交易有关，双创宽基类ETF产品出现了明显的溢价，这通常不是机构行为。Wind数据显示，10月8日双创宽基类ETF中超半数产品的溢价率超过5%，部分ETF的溢价率更是超过10%。在各行业/主题类ETF中，10月9日科技类ETF产品的净申购额飙升至138亿元，而今年以来科技类ETF整体呈现净赎回，科创芯片相关ETF贡献了其中的绝大多数增量。同期通常机构投资者对于此类ETF的需求并不强，上述现象说明此轮增量资金以散户入场为主。
