编者语：
本报告为兴业证券关于2017年6月第3周的银行理财周报，报告从全市场人民币理财产品预期收益率、发行产品数量及期限、产品收益类型、基础资产、预期年化收益率、发行银行等角度来对发行市场概况进行了详细分析，从产品数量和期限、收益率状况等角度对到期市场概况进行了描述。接下来是报告正文，敬请阅读。
文/吴畏、傅慧芳、陈绍兴（兴业证券研究所银行组）
投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率：六月第三周各期限预期年化收益率分别为：1周3.58%，2周3.76%，1个月4.44%，2个月4.51%，3个月4.59%，4个月4.65%，6个月4.69%，9个月4.73%，1年期4.67%。相较于上周，本周理财产品预期收益率1周、2周、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年均上涨。其中2周理财产品收益率涨幅最大，达到13bps；4个月、9个月理财产品收益率涨幅次之，涨幅达到10ps。
发行产品数量及期限：六月第三周理财产品发行总量2,578款，发行量较上周下降。3个月以内产品发行量为1,344款，占比52.1%，较上周上升；6个月内产品发行量2,048款，占比79.4%，较上周下降。据统计，2017年年初至今累计发行产品共49,000款，同比增速为61.58%。
产品收益类型：六月第三周发行的2,578款理财产品中，保本固定型产品171款，市场占比6.6%；保本浮动型产品615款，市场占比23.9%；非保本型产品1,792款，市场占比69.5%；与上周相比，保本浮动型产品占比上升，非保本型产品占比下降。
基础资产：六月第三周共发行利率产品1,204款，占比22.9%；债券产品1,161款，占比22.1%；股票产品149款，占比2.8%；票据产品136款，占比2.6%。与上周相比，股票、票据类产品占比上升，债券、利率、商品类产品占比下降。
预期年化收益率：六月第三周共发行105款信贷类产品，预期收益率集中在3%-5%之间的有86款，5%-8%之间的有16款，2%-3%之间的有1款。六月第三周共发行136款票据类产品，预期收益率集中在3%-5%的有100款，5%-8%之间的有27款，0%-2%之间的有4款，2%-3%之间的有3款。
发行银行：六月第三周交通银行发行152款理财产品占据首位，建设银行发行130款理财产品排名第二。同时交通银行自2017年初至今累计共发行4,352款理财产品，位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限：六月第三周理财产品到期总量为2,278款，较上周上升。1-3个月、6-12月到期产品占比上升，3-6个月、12-24个月到期产品占比下降。3个月以内到期产品1,427支，占比62.64%，与上周相比有所上升，6个月内的到期产品1,989支，占比87.31%，与上周相比有所上升。
收益率情况：六六月第三周共到期2,278款，在公布具体收益率的产品中，产品实际收益率等于预期的有378款，市场占比16.59%。
风险提示：监管政策的超预期变化，银行信货资产信用风险的暴露。
报告正文
1、全市场理财产品预期收益率统计
人民币理财产品各期限预期收益率：1周3.58%，2周3.76%，1个月4.44%，2个月4.51%，3个月4.59%，4个月4.65%，6个月4.69%，9个月4.73%，1年期4.67%。相较于上周，本周理财产品预期收益率1周、2周、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年均上涨。其中2周理财产品收益率涨幅最大，达到13bps；4个月、9个月理财产品收益率涨幅次之，涨幅达到10ps。
表1、全市场人民币理财产品预期收益率（单位：%）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图1、七月第四周与上周各期限理财产品预期收益率比较（单位：%）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图2、2012年初至今各期限理财产品预期收益率趋势
数据来源：Wind，兴业证券研究所
人民币理财产品不同银行类别预期收益率情况
表2、全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图3、大型商业银行人民币理财产品收益率（%）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图4、股份制商业银行人民币理财产品收益率（%）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图5、城市商业银行人民币理财产品收益率（%）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图6、农村商业银行人民币理财产品收益率（%）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
2、本周发行市场概况
发行产品数量及期限
六月第三周理财产品发行总量2,578款，发行量较上周下降。3个月以内产品发行量为1,344款，占比52.1%，较上周上升；6个月内产品发行量2,048款，占比79.4%，较上周下降。据统计，2017年年初至今累计发行产品共49,000款，同比增速为61.58%。
表3、理财产品发行市场概况
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图7、理财产品发行市场概况（2012年初至今）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图8、理财产品发行市场概况（09年至今）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图9、理财产品发行市场同比增速（10年至今）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
产品收益类型
六月第三周发行的2,578款理财产品中，保本固定型产品171款，市场占比6.6%；保本浮动型产品615款，市场占比23.9%；非保本型产品1,792款，市场占比69.5%；与上周相比，保本浮动型产品占比上升，非保本型产品占比下降。
表4、理财产品收益类型
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图10、理财产品收益类型情况（2012年初至今，单位：支）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图11、理财产品收益类型情况（2010年至今）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
产品币种类型
六月第三周人民币理财产品共发行2,531款，占比98.2%，美元理财产品共发行41款，占比1.6%。与上周相比，人民币理财产品占比下降、美元理财产品占比上升。
表5、理财产品币种类型
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图12、理财产品币种类型（2012年初至今）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图13、理财产品币种类型（2009年至今）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
基础资产
六月第三周共发行利率产品1,204款，占比22.9%；债券产品1,161款，占比22.1%；股票产品149款，占比2.8%；票据产品136款，占比2.6%。与上周相比，股票、票据类产品占比上升，债券、利率、商品类产品占比下降。
表6、理财产品基础资产类型
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图14、理财产品基础资产（2012年初至今，单位：支）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图15、理财产品基础资产（09年至今，单位：支）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
预期年化收益率
六月第三周共发行105款信贷类产品，预期收益率集中在3%-5%之间的有86款，5%-8%之间的有16款，2%-3%之间的有1款。六月第三周共发行136款票据类产品，预期收益率集中在3%-5%的有100款，5%-8%之间的有27款，0%-2%之间的有4款，2%-3%之间的有3款。
图16、七月第四周发行信货类产品预期年化收益率
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图17、七月第四周发行票据类产品预期年化收益率
数据来源：Wind，兴业证券研究所
发行银行
六月第三周交通银行发行152款理财产品占据首位，建设银行发行130款理财产品排名第二。同时交通银行自2017年初至今累计共发行4,352款理财产品，位居第一。
图18、本周发行数量前十大银行
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图19、2012年至今发行数量前十大银行（单位：千）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
3、本周到期市场概况
到期产品数量及期限
六月第三周理财产品到期总量为2,278款，较上周上升。1-3个月、6-12月到期产品占比上升，3-6个月、12-24个月到期产品占比下降。3个月以内到期产品1,427支，占比62.64%，与上周相比有所上升，6个月内的到期产品1,989支，占比87.31%，与上周相比有所上升。
表7、理财产品到期市场概况
数据来源：Wind，兴业证券研究所
到期产品收益率分析
六月第三周共到期2,278款，在公布具体收益率的产品中，产品实际收益率等于预期的有378款，市场占比16.59%。
4、数据列表
表8、数据列表：理财产品期限情况（新发产品，单位：支）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
表9、数据列表：理财产品收益类型（新发产品，单位：支）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
表10、数据列表：理财产品币种类型（新发产品，单位：支）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
表11、数据列表：理财产品基础资产（新发产品，单位：支）
数据来源：Wind，兴业证券研究所
（完）
文章来源：《兴业证券研究报告》2017年6月21日（本文仅代表作者观点）
本篇编辑：牛淑雅
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