第154周：超额收益从何而来？

上证指数2007年就曾经到达过6100点，12年过去了，如今还在3000点以下，指数不断的上下坐电梯，如果我们长期持有指数基金，能赚钱吗？

今年上涨了4个月，很多投资者的利润一周就下跌了一大半，开始怀疑长期持有指数是否能盈利。如果单纯看上证指数，近10年投资A股确实不能盈利，但真相并非如此。

选择优质指数

要想获得超额收益，选择优质指数非常关键。长期持有优质指数能获得远远超过上证指数的收益。

如下图，以上证指数和恒生A股龙头指数对比，从2015年至2019年，上证指数多次在3000点上下波动。近4年时间，虽然上证指数没有变化，但恒生A股龙头指数上涨约60%，年化收益约12.5%。

从2015.02.09至2019.04.30期间，深圳红利指数上涨67%，中证消费指数上涨134%，保险行业指数上涨112%。

即使上证指数没有上涨，如果我们选择优质指数长期持有一样会获得较高的收益。

利用市场的非理性波动

上一篇推文【 当前的市场贵不贵？ 】中已说明当前市场以沪深300为代表的优质公司当前并不贵，并未到止盈的时候。本周市场出现非理性的大幅下跌，为长期投资者获取超额收益创造了条件。

市场大幅下跌后，定投成本更低，同样的资金可以购买更多份额。

有闲置资金的投资者可利用闲钱对持有标的用网格法做一些短期操作，增厚组合的收益，宜选择场内流动性好的优质指数基金。

资本市场长期看是一个有效的市场，短期又是被大众情绪主导的无效市场，由于情绪的影响，市场往往跌过头或涨过头。 长期持有优质指数基金和利用市场的非理性波动都能为我们的投资创造超额收益。

教育组合周报：

本周净值1.29，上涨-3.8%，今年上涨19.44%，HS300本周上涨-4.09%，今年上涨23.92%。累计超过沪深300指数10.8%，净值年化收益9%。绝对收益率8.9%。

本周买入0.5份恒生龙头A，0.5份保险主题指数基金。累计投入本金125份，资产规模136份。