中美股市悄悄反转，是时候下注了

一夜之间，中美两地的股市迎来了戏剧性的反转。

先看美股，昨夜的美股，是雷声轰鸣的一夜，多项数据令人大跌眼镜。

第一个风险，来自财报“暴雷”。

眼下三季报披露正在进入高潮，芯片股、软件股、医药股龙头们在昨夜纷纷出现“不达预期”。

结果就是股价狂泻，多只热门股跌幅甚至高达20%-30%。

由于这两年，美股处于流动性牛市，科技巨头们的业绩增速相当强劲，导致了预期与估值的高高在上。

这种情况下，一旦预期不达标，机构们的不安和恐慌是可以想象的。

具体来看，昨夜处于焦点的几只股票包括：

微软，市值3.2万亿美元，美股前三，云计算龙头+OpenAI投资者。

本季度云计算收入略低于预期，并预计未来增速将继续放缓，并且利润率会下滑，导致股价在盘后交易中下跌4%。

AMD，英伟达的挑战者，AI芯片龙二。

第四季度的收入展望低于分析师预期，也未能追上英伟达的预期增速，导致股价大跌10%。

超微电脑，AI概念龙头，超过50%的营收来自英伟达。

因为跟英伟达的深度绑定，去年股价被炒高了十几倍，一度市值超过700亿美元。

但今年，频繁遭遇财务造假的指控，昨夜审计机构安永甚至提出辞职，坐实了造假传闻。

安永在辞职信中提到，“我们辞职的原因是由于近期获得的信息，使我们无法再依赖管理层和审计委员会的陈述，并且不愿与管理层准备的财务报表产生关联，经过考虑后我们认为无法继续根据适用法律或专业义务提供审计服务。”

这封信，直接导致超微电脑的股价一夜暴跌32%。

礼来，医药股龙头，减肥药之王，由于三季报低于预期，并下调全年利润指引，导致股价盘中最大跌幅超过14%。

这么多科技和医药股龙头业绩暴雷，不是偶然的。

我们将视野拉高到宏观数据层面，另一个众所关注的数据——美国三季度GDP，同样不达预期。

昨晚公布的数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比初值2.8%，低于预期2.9%，比二季度的3%下降了0.2个百分点。

这是该指标自2023年三季度以来，首次低于市场预期。

拆分来看，消费依然强劲，是美国经济的主要火车头，但其它指数都出现了下滑，隐忧已经出现。

一个是净出口，-0.56%的环比增速是最大的拖累项。

这是可以理解的，利率那么高，美元又那么贵，出口肯定没有竞争力。

另一个是私人投资，较2季度下降8.1个百分点，是跌幅最大的环节，对GDP的环比拉动下降1.4个百分点。

这同样是高利率的副作用，也说明产能过剩正在出现，美国产业界对前景的看法已经转向谨慎。

这些普遍不达预期的宏观和微观数据，对美国来说当然不是个好消息。

但对中国来说，却绝对是个大大的“福音”。

因为，这意味着，11月份的美股降息，已经确定了50%，概率大幅上升。

只要降息进程继续，A股的牛市就不会停。

这也是A股今天恐慌散去，暖风频吹的主要原因——

降息停滞，这个短期最大的“雷”，或许已经被化解掉了。

美国降息继续，意味着A股未来可以有空间，推动更大规模的货币和财政刺激政策。

这也是今天金融、地产、科技板块领涨大盘的关键，跟9月底牛市刚刚爆发时的格局非常相似。

即君临之前曾反复强调过的，这次牛市的主线：“金融地产搭台，科技股唱戏”。

当然，今天的上涨，不仅仅是降息预期那么简单。

回到国内，基本面和政策方面的利好不少，也是改善情绪的重要原因。

一个是宏观层面，10月份的制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，时隔半年后重新回到景气区间。

拆分来看，新订单指数不温不火（50.0%），拉动增长的主要是生产指数（52.0%），比上个月上升了0.8个百分点。

另外，原材料库存指数为48.2%，环比上升0.5个百分点，但仍低于临界点。

这说明，PMI指数的回暖主要是旺季效应所致。

由于前期制造业需求低迷，库存持续下滑，现在进入旺季了，很多行业开始补库存。

出厂价格指数为49.9%，比上个月提升了5.9个百分点，同样是让市场感到振奋的利好消息。

这里面，最典型的就是新能源行业。

自从10月中旬，光伏和风电行业协会搞了一个最低价自律协议以后，市场对新能源的情绪逐渐反转。

最新的消息显示，部分光伏企业甚至开始上调价格了。

涨价企业包括：隆基绿能光伏组件价格上涨1—2分/瓦，天合光能、晶科、通威、晶澳等组件企业也普遍上调1—3分/瓦。

隆基绿能的涨价信息，已经得到了企业负责人的确认，行业普遍性的涨价也可以跟PMI价格指数对应得上。

再加上昨夜传出的另外两个新闻——

一个是政策层面，国家六大部门联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，要求加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设。

另一个是产业层面，三峡能源公告，拟投资建设新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目，包括光伏、风电、储能，合计金额718.48亿元。

这是国内在南疆沙漠地区的首个大型光伏风电基地项目，规模也相当大，对于拉动新能源的需求具有着标杆性意义。

这些利好消息的密集出台，让新能源板块再一次成为了科技股的领头羊。

当然，今天市场上的热点不仅是金融、地产、新能源，像芯片、教育（智谱AI概念）、光电子（华为手机即将发布）等也全线开花。

其实本周A股在海外潜在利空风险的压力下，前两天虽然连续下跌，但每天涨停个股都在一百个以上，赚钱效应是不弱的。

整个市场呈现出一种跟上半年截然不同的分化格局——

上半年，是个股普跌，指数强撑。

反映的是流动性枯竭之下，主要靠国家队有限的资金买入大盘蓝筹股来护盘。

现在的格局，则是小票狂欢，权重落寞。

每次下跌，都是机构在卖出权重股，表面上虽然不好看，却又存在大量的小盘股在游资的追逐下天天涨停。

像海能达，至今依然在涨停中，一个多月时间涨幅已经高达8倍。

貌似十倍股很快就要达成了，三季报订单也没有增加很多，跟业绩预期已经完全无关。

这种类似的一月翻倍股、几倍股，现在市场上在不断涌现。

只要一点小利好、小传闻，就能带动股价暴涨不止。

君临认为，主要原因还是市场流动性的充盈，尤其是央行924讲话后，三支箭射出来，带动了杠杆资金量的快速增加。

现在的A股，估值依然处于较低的位置，流动性又充盈，再加上未来政策预期下的基本面回暖，上涨空间肯定是巨大的。

这正是每一次调整，都有资金敢于逆向进场，重金抄底的关键。

市场机会纷繁杂乱，如何才能在众多的不确定性中找到确定性？

如何在此起彼伏的热点板块中抓住值得投资的主线？

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