港交所停牌两年后，佳兆业为何刚复牌就提千亿目标？

华夏时报记者 王海春 上海报道

停牌长达两年多的佳兆业（01638.HK），于3月27日上午在香港联交所正式复牌交易。

复牌的前一天，佳兆业于3月26日晚在港交发布了2014—2016年三年的年报。这是自2014年年底的两年多以来，外界第一次得以从官方渠道详细了解这家公司的财务状况。

据佳兆业公布的数据，去年佳兆业的销售额为298亿元，销售回款率约九成。值得注意的是，复牌尹始，佳兆业就对外提出了用二至三年的时间冲刺千亿的目标。

佳兆业集团方面表示，从公司的旧改项目、土地储备、战略布局、发展速度及现金流状况来看，佳兆业未来两到三年的销售额目标，将突破1000亿元的规模。

刚刚重回香港资本市场，便如此高调提出千亿目标，佳兆业用意何在？

业界认为，停牌两年佳兆业一项软性的损伤在于，资本市场对其的信心。“信心是黄金。如果投资机构和资本市场对公司信心不足，对公司发展未必有利。佳兆头业高调回归，就是要再次扎根，重塑资本市场对其的信心。”一位不愿具名的分析人士说。

佳兆头业复牌，其路程可以说走得相当漫长。对于佳兆业复牌，港交所明确提出了五项前提条件。

这五项前提包括：刊发所有未发布财务业绩、证明公司有至少可供12个月的充足的运营资金。在证明公司有符合上市公司规则的财务申报程序以及内部监控系统的同时，还要对此前普华永所提出的“六个问题”回复，并出具第三方独立调查报告。此外，佳兆业还应将所有重大资料知会市场，以供股东及投资者对佳兆业状况进行评估。

就财务审计问题，去年十二月份，佳兆业发布了由富事高出具的调查报告，就普华永道对佳兆业所提的六个问题进行了回应。

在所有回归的前提条件中，最重要的环节之一是债务重组，而其核心，则涉及到资金。在资金的背后，则关涉佳兆业现金流状况、偿债能力、经营能力及持续发展前景如何。

对于债务问题，佳兆业在3月26日晚上发布的公告中，给出了较详细的说明。

佳兆业公告披露，公司在境内共重组了包括银行贷款及信托贷款在在内的债务，共496亿元。“境内债务已于2016年6月30日前完成。”佳兆业在复牌公告中说。

境内债务的重组方式，共分为两种。其一，按原有贷款及融资相同的条款，与现有贷款人延长贷款期限。另一种方式为，进行再融资；通过再融资所获资金，用于向现有贷款人偿还借款。

境外债务部分，佳兆业通过将证券及所有境外银行融资，交换为强制性可交换债券及新的优先票据。据了解，包括利息在内总计约29.7亿美元（约合204.1亿元人民币）。

境外债重组后，分为A—E共五个系列票据和一项强制可交换债券，总计约30.3亿美元（约合208.2亿元人民币）。境外债务的重组，已于去年7月21日前完成。

“境外债务重组后，本公司财务状态已有所发送。重组通过延长债务的到期日，而改善了本集团的流动资金状况。”佳兆业在公告表示。