经典趋势策略分析比较

1.       经典策略多品种表现

测试分配每个策略下的每个品种初始投入资金为100万（总的初始资金为100*23=2300万），可能的最大亏损为最大回撤的两倍，能够承受的风险不超过初始资金的20%。先考虑每品种交易一手的情况，再根据最大回撤计算各品种分配的手数。

可以看出，布林带通道突破的表现较好，净利润最高且最大回撤最小，胜率也较其他策略更高。顾比均线组在这五个策略中表现最差，交易手数明显多于其他策略，且收益回撤比最低。

2.       经典策略分析

（1） 双均线交易系统

交易规则：求解一条短期均线与长期均线。如果短期均线自下而上上穿长期均线，做多。短期均线自上而下下穿长期均线，做空。

交易逻辑：趋势存在连续性（或者冲量）。以做多为例，短期均线上穿长期均线，意味着短期价格有明显上涨趋势。如果认为趋势存在冲量，则此时应该做多，直到反向信号出现。

评价：

优点：首先，双均线策略信号比较可靠，不存在太多虚假信号，震荡期无太多错误的交易。其次，入场点的选择较为合理。在合理的参数设置下，双均线策略一般在趋势开始初期入场。

缺陷：首先，双均线策略对入场点要求太严格。“金叉”和“死叉”出现在一瞬间，要求及时入场。因此很难对其作出类似过滤条件的优化。其次，在一波趋势结束后，双均线策略的出场点并不理想。趋势结束时，长期均线与短期均线已经拉开。等短期均线再穿长期均线，价格早已发生大幅上涨或下跌，出场太过滞后。

（2）顾比均线组

交易规则：求解一组短期均线与一组长期均线。如果所有均线均处于上升趋势（今天均线值大于昨天均线值），则做多。所有均线均处于下降趋势（今天均线值小于昨天均线值），则做空。

交易逻辑：趋势存在连续性（或者冲量）。

评价：

优点：首先，入场时间和出场时间都比较合理。往往能在趋势的初期入场，趋势结束一段时间内出场。其次，入场条件比较灵活，在一段时间内入场信号都会存在，便于加入过滤条件等进行改进。

缺陷：在震荡期存在太多的虚假信号。由于震荡期所有均线都趋于平缓，很容易受短期价格大幅波动影响，因此震荡期的价格波动会带来很多虚假的入场信号和出场信号。

（3）唐奇安通道

交易规则：突破前期高点做多（例如前20天收盘价最高值），突破前期低点做空（例如前20天收盘价最低值）。

交易逻辑：人们心理上往往存在一个价格锚。这个锚很多时候不是复杂的公式计算结果，而是之前的低点与高点。例如交易过程中，一旦价格突破之前高位，则交易者心理上会认为市场进入了一个新阶段，突破高价是市场开始走强的信号，从而开始追涨杀跌。 

评价：

优点：入场点和出场点比较合理。唐奇安通道可以和均线组策略很好的融合。

缺陷：存在很多虚假信号，无论是在趋势期还是震荡期。

（4）布林通道

交易规则：前一段时间均价（例如20天）加减两个标准差构成布林通道的上轨和下轨。价格突破上轨，做多。价格突破下轨，做空。

交易逻辑：布林通道是这四个技术指标中唯一一个数学层面上的指标。假设股价服从正态分布，则前一段时间均价为这段时间内的期望值，前一段时间内的波动率为正态分布的标准差。因此，价格有95%的概率会落在期望值加减两个标准差范围内，即布林带的上下轨范围内。如果价格突破上轨，则说明市场进入一个新的阶段，开始走强。 

（5）MACC策略

交易规则：计算前一段时间均价（例如60天），当连续5根k线的收盘价都在均线之上，第二个交易日开盘做多；当连续5根K线的收盘价都在均线之下，第二个交易日开盘做空。

交易逻辑：趋势存在连续性，在这个策略中，均线代表着一个长期趋势，价格反映的是短期的走势，以做多为例，如果连续5日的价格均高于长期均线，表示短期价格有上涨趋势，这个趋势具有连续性，则应该在趋势确认的下个交易日做多抓住这波上涨趋势。

评价：

优点：MACC策略在趋势下的入场点比较合理，一般在趋势的初期就可以入场，而且可以抓住整个趋势，在趋势期没有过多的虚假信号。

缺点：震荡期存在较多虚假信号，整体表现与双均线类似。

3.       总结

在不加任何过滤条件和止损条件下，经典策略在多品种交易中均能实现正收益，说明其仍有可行之道。根据以上分析，第一，可以考虑经典策略在震荡期加入一些过滤条件，过滤掉震荡期的一些虚假信号，提高胜率；第二，可以加入止损条件，在入场错误时能够及时平仓止损，降低最大回撤；第三，本文假设的手数分配较为保守，并且未考虑盈利加仓。从表中可以看处，最大使用资金不到5%，杠杆系数为0.33（保证金比例15%），策略的最大回撤比在2%左右，远远低于假设的10%，实现净利润12%。故在实际仓位管理中，可以适当进行灵活调整，在风险可承受的情况下，增大利润。