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每天半元钱，听吴晓波说世界万千
上周，吴老师和小巴分别在音频和“说金融”的栏目里说了关于人民币兑美元贬值的内容。
吴老师说“无论是政府干预下的逐步降息，还是市场化的一步到位，人民币贬值会是新常态”。
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而小巴则用经济学理论的角度，再次复述了吴老师的话，通俗地解释了，为什么在人民币国际化的潮流下，适度贬值是一种新常态。
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继去年股市、今年上半年房产后，
下半年的人民币贬值和美元投资，在朋友圈里成为了一个全民性的理财投资话题。
对此，小巴收到了来自频道后台的很多留言，朋友也私下来咨询小巴关于这个问题的看法。
其中，有的人可投资资产十万，有的百万，也有的千万甚至上亿，他们都在问一个问题：
我该去投资美元吗？怎么做呢？
大家之所以对这个问题这么关心，一方面是大家担心人民币还会继续贬值，另一方面是各类高收益的美元投资广告也见诸媒体，营造了一种“越早投资美元资产越好”的语境。
比如最近小巴在朋友圈看到一则非常有趣的故事，这则故事来自一位任职于移民投资机构朋友的转发：
05年人民币比美元汇率是8.2:1，有位美国人拿100万美元来到中国投资，换成了820万人民币。他用620万在上海买了几套房子，剩下的200万+房租用于消费。
去年房价涨了2倍，达到1860万。他把房子一卖，按照去年6.2:1的汇率，换成了300万美元回老家去了。10年时间，不仅生活逍遥快乐，吃喝玩乐样样不落下，而且100万美元变成了300万，堪称人生大赢家。
末了，这位朋友评论：
现在，这种好事该轮到中国人了。
注：这是否确有其事难以考证，小巴觉得说不定这是个段子，但其中的逻辑是有道理的。
仔细分析这个故事，美国朋友其实做对了三件事：
①
他将自己的钱换成了一个正在升值的货币。
②
他投资了以该货币计价、并且在10年中大幅增值的资产。
③
他长期持有资产，吃透红利之后再卖出资产，换回了货币。
相对于1和2，3其实是更重要的决策。
这些年中国房产的投资回报率要远远高于美国的任何大类资产，
所以他的选择显得特别明智。但这位美国老兄如果当初不是买房子，而是买了07年的中石油，说不定现在还套在里面，连本钱都捞不回来。
换言之，他做了一笔好投资的前提条件在于B-A远远大于C。
▷
A：美元资产增值幅度
▷
B：人民币资产增值幅度
▷
C：货币的贬值幅度
按照这个道理，你想在人民币贬值时投资美元，也需要满足A-B>C。假如你在国内做资产配置的收益率为10%，人民币明年贬值5%，那么你换成美元资产，至少需要5%以上收益率才是划算的。考虑到交易费用，那么这个数字大概还需要在6%以上。
做好这样的估算之后，我们再来分析各类美元的资产，评判的方式仍然是资产的三个维度：
投资收益率、投资亏损风险和流动性。
比如美元现金、美元理财产品、海外分红储蓄险等。
直接持有美元的收益就是贬值收益，但没有亏损风险和流动性问题。
目前国内银行的美元理财产品的年化收益率在1%-1.5%左右，风险性也很低，但像国内的人民币理财产品一样，流动性一般，有1个月至数年不等的期限。
比较常见的香港分红储蓄险有5%左右的年化收益率，风险性也较低，很受欢迎。但这一类保险流动性不佳，所涉年限长，动辄十几二十年。现在看人民币处于贬值通道中，5%左右的分红收益率是不错的选择，而未来的汇率情况则难以预见。
这一类固定收益或分红类产品，风险低，一般人有几千美元就可以投资。但它的收益不高，即便考虑到人民币每年3%-5%的贬值幅度，换算成人民币综合收益率也在4%-6%左右，其实并没有太大必要。
而分红保险的收益率表现不错，综合起来能够达到10%左右，但流动性是一个问题。对于有数百万以上资产的高净值人群，用来分散风险是可行的，但如果大批量投资，并不是理性的选择。
不动产投资的收益=租金+房产增值-房产税。美国房价增幅，拉长到几十年幅度看，大致与其通胀水平持平，在2%左右。但具体到某一套房产，房价则受到地段、周期等多项因素的影响。房产投资的资金门槛高，流动性也不佳，加上目前美国房价自2011年开始已经连续涨了数年，处于高位，前景并不明朗。
不过美国房产的年租金收益率稳定，一般可以达到5%以上，高的有8%甚至10%，扣除各个州1%-3%房产税不等的房产税，也仍然有2%-9%的现金流回报，换算成人民币综合收益率就比较可观。
对于高净值人群，作为长期分散投资是一个可以考虑的选择。
美股债券和股票等证券市场，专业度高，流动性好，高回报但风险也高。
而且美股也处在高位，加息也近在眼前，并不适合普通投资人。
以上几类是持有美元时可以直接投资的对象，也可以通过国内的财富管理机构等投资。
另外还有几种是以人民币直接投资美元资产、并且门槛比较低的方式。
QDII全名合格的境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investor），听上去很复杂，实际上它和国内的其他基金一样，都是
基金公司发行，募集人民币（千元起投）然后去投资，
只不过
对象一个是国内资产，一个是海外资产。
比如投资美国市场的QDII基金，主要标的包括三小类：
不动产，
股票和大宗商品。
①
不动产：房地产信托凭证Reits、房地产上市公司股票。想投资美国房产的，其实它是一种更好的选择，小巴以前也讲过，具体请参阅这篇文章。
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②
美股的各类指数，比如标普500、纳斯达克100，以及消费、医疗保健、生物科技等等行业性指数。
③
黄金、石油等大宗商品，或是大宗商品的上市公司。不过大宗商品受到政治因素影响太大，尤其是石油，对全球政治经济局势把握不准的投资人还是需要谨慎考虑。
QDII基金对于基金经理的要求特别高，中国的基金经理在海外市场的政策消息、经济趋势细节的把握上，先天还是弱了一筹，过去的QDII基金也交了不少学费。
所以小巴建议首选还是被动型指数基金，减少人为因素在其中的影响。
14年沪港通开通，最近深港通也开通了，A股股民（符合50万以上金融资产要求）可以直接投资大部分的港股。
由于港币与美元的汇率长期稳定在7.75左右，因此投资港股某种程度上也算是变相投资了美元计价的资产，只不过其中也有一大部分是中国企业。
与投资美股类似，港股是一个成熟市场，散户少而机构多，与A股的套路大大不同，非高手最好不要涉足。目前各大基金公司也陆陆续续开设了投资沪港通、深港通股票的基金，也给大家多了一种选择。
一个个算下来，其实可以投资的美元资产不少，但是我们在投资前，
还是要从投资回报率、风险性、流动性的角度来做一个比较，看看哪一种更加合适。
小巴并不反对投资美元资产，甚至认为对于高净值人群，海外资产配置是一种必要的、分散风险的方式。
