新三板挂牌准入负面清单执行中主办券商“有苦难言”

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2016年9月9日，全国中小股份企业转让系统(下称“全国股转系统”)发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌业务问答——关于挂牌条件适用若干问题的解答(二)》。(下称“《问答二》”)

该问答也被市场称为新三板挂牌业务负面清单指导意见。从这份针对新三板主办券商挂牌业务的解释政策开始，新三板挂牌彻底告别了此前低门槛宽容度高的时代。

“监管层目的很明确，万家之后，券商推荐挂牌思路就是希望可以推质量不错的企业，对于质量监管层也给出了明确的界定，就是希望由一个有质到量的变化。”一位中信证券区域投行的人士表示。

但对于负面清单的一些要求，券商在执行时面临困难。近日，21世纪经济报道记者从券商处了解到，负面清单的相关内容或有调整的可能性。

根据《问答二》的要求，规定存在四种负面清单情形之一的公司不予挂牌，分别是：

科技创新类公司最近两年及一期营业收入累计少于1000万元，但因新产品研发或新服务培育原因而营业收入少于1000万元，且最近一期末净资产不少于3000万元的除外。

其次是非科技创新类公司最近两年累计营业收入低于行业同期平均水平，另外非科技创新类公司最近两年及一期连续亏损，但最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%的除外。同时，公司最近一年及一期的主营业务中存在国家淘汰落后及过剩产能类产业的也将不予挂牌。

负面清单发布后，券商对当前手头储备项目进行梳理，立项标准已大大提高。

“事实上，在负面清单实施前，我们在去年年初就开始收紧项目了，包括此前签了合同做到一半的项目，我们都没往上报。根据负面清单我们拒了很多项目，以避免未来会出现企业不达标但做到一半，推荐挂牌也不是，不推荐挂牌也不是的情况。”西北地区一家券商承做新三板项目的人士表示。