2018Q1传媒板块配置比例为4.65%，维持了2017Q4以来的上升态势。
18Q1超配比例继续提升，以自由流通市值计算，18Q1传媒板块的标准配置比例为3.31%，目前机构持仓比标准配置高1.34%，较上一季度超配0.28%有明显提升。
我们统计普通股票型基金及偏股型基金，依照申万传媒一级行业分类，纳入部分港股标的，计算得出2018Q1公募基金持仓占比流通股排名前30的传媒个股，
其中流通股占比前三名分别为新经典（19.96%）、慈文传媒（17.62%）、分众传媒（11.53%），
占比超过5%还包含完美世界（5.26%）。同时我们对比了2017Q4对应标的公募持仓占比流通股的情况，
其中持仓比增加超过1%的标的为慈文传媒（+6.13%）、新经典（4.61%）、中国电影（4.60%）、蓝色光标（3.86%）、横店影视（2.75%）、当代明诚（2.24%）、东方财富（1.79%）、视觉中国（1.30%）。
减仓较多的包括完美世界（-7.03%）、华策影视（-2.12%）、中文在线（-1.62%）、昆仑万维（-1.62%）、万达电影（-1.12%）、恺英网络（-1.11%）。
从Q1持仓市值统计数据来看，持仓市值排名前三的标的分别为分众传媒、东方财富以及慈文传媒，而从持有基金数量增长来看，东方财富增加了29个公募基金产品，大幅领先其它标的，
排名第二的为光线传媒，增加了7个公募基金产品。另一方面，从持仓市值下滑的角度来看，完美世界、分众传媒、华策影视、腾讯控股、恺英网络等持仓市值下滑较多，持有基金数下降较大的包括分众传媒、完美世界、腾讯控股等。2018Q1公募基金新增持仓中，
蓝色光标、世纪华通、横店影视获得较大幅度增仓。
从公募基金2018Q1整体持仓变化情况可以发现，公募基金配置传媒板块的力度在不断加大，同时配置标的的丰富度也在提升，相比于2017Q4，2018Q1有11只新标的进入公募配置列表。另一方面，上一季度配置比例较高的优质标的2018Q1的配置比例依旧在稳步提升，新经典、慈文传媒等持股占比流通股比例均有明显增长。
投资上我们建议重点关注平台型公司以及边际改善较为明显的公司，影视行业：横店影视、光线传媒、唐德影视、慈文传媒、快乐购；内容版权领域：视觉中国、捷成股份；游戏行业：完美世界、顺网科技；营销行业：分众传媒。
风险提示：
1）行业监管持续加强；2）内容上线不达预期；3）估值中枢持续下探。
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