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催收行业遇冷，催收巨头却赴美IPO，今年毛利为7415万元

新金融深度 · 公众号 · · 2019-10-26 17:22

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文/小新

编辑/初九

在国家重点整治催收行业的同时，催收巨头湖南永雄逆势准备登陆美国资本市场。

美东时间10月23日，美国SEC披露湖南永雄资产管理集团（以下称湖南永雄）递交的招股书文件。从其披露的文件来看，早在2018年10月11日，湖南永雄即向SEC秘密提交上市申请（DRS文件）。

而这并非湖南永雄首次冲击资本市场。早在2015年，湖南永雄就在考虑登陆新三板，有多家媒体报道称湖南永雄与湘财证券正式签约，欲登陆新三板。湖南永雄董事长谭曼曾表示，“我们将以此为起点，进一步强化市场机制，深化公司内部改革，一步一步顺利登陆创业板。 ”

据招股书显示，湖南永雄为一家催收服务提供商，提供全国性的消费者债务追收服务，合作客户主要为商业银行及消费金融公司，并称其为十大商业银行中的七家提供服务。

招股书援引艾瑞咨询提供的数据显示，就截至2019年6月30日的应收账款总值和聘用的催收人员人数及2019上半年的佣金总额而言，湖南永雄是中国最大的拖欠信用卡应收账款催收服务提供商。

同时，艾瑞咨询数据显示，在信用卡催收范畴前五名组织中，湖南永雄无论是应收账款规划，仍是雇员数量都挨近第二名和第三名的一倍。该公司在国内29个城市都有运营中心，有10,915名全职“催收专家”。其中，包括拥有多年的经验，并有资格与债务人进行直接谈判1109名“高级催收专家”。

事实上，催收行业正处于风口浪尖上。周一，51信用卡因为委外催收而被调查引发轩然大波。而后，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部印发《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》，其中对催收的合规性亦作出严格规定。

此外，21世纪经济报道称，央行、银保监会已组成调查组，摸底大数据的使用边界和采集边界，将会涉及外包催收公司管理办法。首批排查和调研的机构包括一诺银华、万盛金融和平安普惠。

催收公司上市，催收平均回收金额为27385元

美国时间2019年10月23日下午，YX Asset Recovery Ltd（简称“永雄”）向美国证券交易委员会提交了招股说明书。这是中国首家头部催收公司赴美IPO。

永雄称，自成立之时，永雄的使命就是帮助借款人重新获得信贷，专注于长账龄（long-dated consumer delinquencies）消费者债务重组（consumer debt restructuring），在长账龄领域有着最大的市场份额和最多的客户，并不是借款人的敌人，实质上在帮助借款人。

在招股书中，永雄声称其在2019年上半年，永雄收取的应收账款总额、雇佣的催收人员以及佣金金额都是最大的，已经为中国2018年发行的信用卡在贷余额中最大的10家中的7家提供服务。 2017年、2018年和2019年上半年，永雄分别有96.6%、80.5%和72.3%的收入来自信用卡的应收账款催收服务（credit card receivables collection services），以及分别有3.1%、19.5%和27.7%来自网上应收账款（online receivables）。

因为担忧合规，永雄完全通过电话及短信等远程方式收债，无需亲临现场参观或与债务人面谈，避免催收人员与借款人产生肢体冲突导致被投诉。通过IT系统，永雄监控催收人员与借款人的所有交流行为，比如将通话转换为文本。

第一消费金融曾经独家报道过，永雄曾紧急解散全国部分催收分部，收缩战线回到湖南省境内，目前，该公司在29个城市有34个操作中心，催收雇员高达10915人，后者占比永雄员工总数的95%。这一现象在监管大规模打击贷后领域的公司时，该领域的头部公司就开始了。

2019年上半年，永雄每位催收平均回收金额为27385元，较之2018年同期上升27.5%。

从上图所示的2017年7月、8月，以及2019年7月、8月的数据来看，永雄2019年8月31日止近两个月的催收金额为69.5亿元，较之2018年同期的37亿元增长86.93%。其中，长账龄（tertiary receivables）2019年7月和8月的回款额为50.54亿元，占比总回款额比例高达72.73%。截至2019年9月30日，永雄在今年的回款额高达446亿元。

受到2019年第二季度永雄关闭约20个新设区域办事处和一次性全面合规检查影响，2019年上半年永雄的营收和净利润均受到较大影响。随后的2019年7月和8月，永雄的营收和净利润指标恢复正常。在2019年7月和8月，永雄的佣金率（blended effective commission rate）较之去年同期下降了7.8%，原因是永雄较同期介入了更多的早期催收业务，但是前期催收没有长账龄催收的佣金率高。

截止2019年8月31日止两个月，永雄的营收2.17亿元。其中，信用卡催收的营收为1.4亿元，占据总营收的比重为65%。除开1.43亿元成本后，永雄的毛利（gross profit）为7415万元，毛利率为34.2%，这相对于银行比如工行的销售毛利率高达54.27%，或者跟毛利率目前依然在86%左右的数据平台WIND相比，催收还真不是一个暴利行业，但目前却是贷款产业链中风险最大的细分领域。那些妖魔化催收的媒体虚假宣传催收业暴利或者催收员工资高，不是蠢就是坏。

严打催收公司：上万家催收公司仅剩300-500家

事实上，从去年下半年开始，催收行业压力越来越大。

目前，行业80%的互金催收公司已退出，50%的催收员离开行业，谋求转型。

“未来行业内可能只会剩下300到500家催收公司。 ”信用与清收行业协会筹备处秘书长王晖预测称。

上万家催收公司，仅剩下300到500家公司，这意味着淘汰率将高达95%。

10月21日，全国扫黑办召开新闻发布会，发布扫黑除恶专项斗争相关法律政策文件，最高法、最高检、公安部、司法部（以下简称两高两部）共同研究制定了《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》（以下简称《意见》），根据《意见》,非法放贷情节严重的将以非法经营罪定罪处罚，并禁止暴力催收。

《意见》指出，为强行索要因非法放贷而产生的债务，实施故意杀人、故意伤害、非法拘禁、故意毁坏财物，寻衅滋事等行为，构成犯罪的，都应当数罪并罚。以及纠集、指使、雇佣他人采用滋扰、纠缠、哄闹、聚众造势等手段强行索要债务，尚不单独构成犯罪，但实施非法放贷行为已构成非法经营罪的，应当按照非法经营罪的规定酌情从重处罚。

同时，银行也在严格规范贷后催收政策。以下文件全文来自第一消费金融独家获取的某全国性股份行对其外包催收机构下发的政策原文：

关于对江苏地区信用卡客户第三方联系人实施催收行为规范要求的通知

编号： XXXXXXXXXXX

各机构：

为遏制信用卡催收投诉的增长，避免因催收不当行为引发消费者投诉和社会舆论的过度关注，我行现对江苏地区信用卡客户第三方联系人实施催收行为进行规范要求，具体如下：

一、催收机构行为约束

1.各委外催收机构应在严格遵守我行现有管理制度及十项禁令的前提下，对催收时间、频率、方式及相关话术等加以严格规范，不可随意扩大第三方联系人对于欠款人的义务范围，更不可因欠款人存在违约问题导致第三方联系人受到不良影响。

2.各委外催收机构须严格遵守十项禁令中的要求，在催收我行江苏地区客户时，在客户本人可以取得联系的情况下，坚决不得联系客户的任何第三方联系人。

二、催收过程合规管理

1.信用卡欠款人与银行间的债务关系属于双边关系，经我行授权的委外合作机构应对欠款人的债务信息尽到保密义务，不应主动向无关第三方透露，否则将会存在泄露消费者个人隐私的风险隐患。只有当联系人提出愿意代偿时，方可告知欠款人的总体欠款信息，如第三方联系人明确要求不得联系时，应立即停止外呼，并向我行报送停催申请。

2.第三方联系人仅承担一定的联络义务，不承担任何债务责任，不得以任何方式向其催缴欠款，且“过于频繁”、“非工作时间致电”、“变相催收”等行为存在操作风险隐患。

三、违规行为处罚规定

1.对于催收过程中存在违规行为的，将按照《中国XX银行信用卡逾期账户电话催收业务服务委托代理合同》中的规定，对涉事机构进行处罚。

2.对于未按照本通知要求进行催收、或违规触达第三方联系人的，将按照《中国XX银行信用卡逾期账户电话催收业务服务委托代理合同》从重处罚，处罚措施包括但不限于扣罚服务佣金、扣除服务评价得分以及暂停委案。

王晖认为，催收行业会以合规为底线，出现两极分化。

一极是头部公司，它们不会超过100家，将占据绝大部分的市场份额。

另一极是尾部公司，它们将深耕某个领域，解决行业内遗留下的疑难问题。

目前市场上大大小小的催收公司大概有上万家，按照这个比例，淘汰率将高达95%。

而活下来的唯一法门，只有合规。

目前，智能催收被提得越来越多，但其实很多环节，智能运用的价值还没有那么明显。

催收行业遇冷，催收巨头却赴美IPO，今年毛利为7415万元

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