本文来自方正证券研究所于2024年7月16日发布的报告《300/500/1000ETF同获大额申购，红利主题产品发行申报热度仍处高位》，欲了解具体
内容，请阅读报告原文，
分析师：刘洋 S1220522100001
，联系人：庞敏
。
摘 要
主动权益基金：
普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益中位数分别为1.45%/1.26%/0.77%/0.33%，正收益基金数量占比超九成；TMT主题基金平均上涨3.86%，科技、中游制造等多类基金平均涨超2%；周期和医药生物主题基金整体下跌，全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为1.36%和1.50%。
固定收益基金&含权债基：
纯债基金净值平稳上涨，短期/中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.04%和0.06%；含权债基小幅上涨，一级债基、二级债基和偏债混合基金周收益率中位数分别为0.04%、0.10%和0.15%。
指数型基金：
市场资金继续增持大市值宽基标的，中小市值宽基标的同样获得较大规模净申购，大市值和中小市值指数板块全周分别净流入50.3亿元和48.2亿元，美股ETF板块净流入额也超过30亿元；商品ETF和金融地产板块全周分别净流出11.4和13.0亿元。300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.55%/-0.04%/0.21%，300/1000指增产品跑赢对标指数。
FOF基金：
各类FOF基金净值连周下跌，部分中高权益仓位FOF基金跌幅相对较大，目标日期-[2045年,2060年]/目标日期-[2035年,2045年]/普通FOF-偏股型基金周跌幅均值分别为0.50%、0.45%和0.39%。
全
市
场新成立基金13只，合计
募资48
.79亿元，募资规模略高于前周。
全市场新发行基金15只，主动权益/固定收益/指数型/FOF新发数量分别为7只/3只/4只/1只。摩根基金新发行一只红利策略产品，富国基金发行一只资源主题基金；国泰基金新发行一只港股红利策略 ETF基金，跟踪指数为中证港股通高股息投资指数。
全市场
新申报基金共18只，包括主动权益基金6只、固定收益基金（含权债基）5只、指数型基金7只。
中信保诚、兴证全球、浙商汇金资管三家公司各申报一只红利主题基金，前两只基金为量化策略产品；
华泰柏瑞基金新申报一只港股红利低波ETF基金，跟踪指数为恒生港股通高股息低波动指数；
广发、景顺长城、南方三家公司同时新申报中证国新港股通央企红利ETF联接基金。
3、基金市场重要资讯
股票策略私募上半年表现欠佳，收益率均值为-4.34%；保障基金平稳运行，多只QDII基金宣布大额限购；大量资金涌入A股ETF，投资者博弈红利产品。
风险提示
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
1.1 宽基指数：
A股主要指数全面反弹，港股指数强劲上涨
最
近一周（0708-0712），A股主要指数全面反弹，沪深300、中证500、中证1000指数分别上涨1.20%、1.09%、1.40%；
港股市场强劲上涨，恒生指数和恒生科技指数周涨幅分别2.77%和5.15%；
美股市场涨跌互现，标普500指数上涨0.87%、纳斯达克100指数微跌0.30%。
债券
市场方面，中债-新综合财富指数延续小幅上涨态势，涨幅为0.08%；商品资产方面，原油和黄金价格本周分别下跌1.18%和上涨0.76%。
主要市场指数PE估值，均处于2015年以来35%分位以下；中证1000最新PE-TTM估值为31.50倍，处于20.86%分位水平；创业板指数最新PE-TTM估值为25.78倍，处于1.30%分位水平。
1.2 行业指数：
电子、汽车行业双双涨超5%，煤炭行业跌超7%
行业指数方面，申万一级行业指数涨多跌少，电子和汽车行业领涨，周涨幅均超过5%，另有美容护理行业上涨3.15%；煤炭行业全周大跌7.49%，传媒和农林牧渔两个行业周跌幅超过2%。
估值方面，房地产行业最新PE-TTM为16.43倍，处于2015年以来的71%分位，煤炭、电子等行业当前估值也处于历史高位；建筑装饰、食品饮料、纺织服饰行业当前估值均处于0%分位，为2015年以来的历史最低位。
2.1 收益分布：
普通股票/偏股混合型基金中位收益超1%
最近一周（0708-0712），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益中位数分别为1.45%/1.26%/0.77%/0.33%，正收益基金数量占比超九成，绩优产品周收益在10%左右。
年初以来（0101-0712），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-5.97%/-5.26%/-3.07%/0.93%，头部绩优产品累计收益超30%。
2.2 行业主题基金：
TMT主题基金平均上涨3.86%，医药、周期主题基金下跌
分类型来看，最近一周（0708-0712）多数类型主动权益基金实现上涨，TMT主题基金平均上涨3.86%，科技、中游制造等多类基金平均涨超2%；周期和医药生物主题基金整体下跌，全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为1.36%和1.50%。
年初以来（0101-0712），不同类型主题基金跌多涨少，周期主题基金平均上涨18.26%，大幅领先其他主题基金；国防军工和医药生物主题基金表现较差，年初以来平均跌幅超过10%。
3.1 收益分布：纯债基金净值平稳上涨，含权债基净值小幅上涨
最近一周（0708-0712），纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.04%和0.06%；含权债基小幅上涨，一级债基、二级债基和偏债混合基金周收益率中位数分别为0.04%、0.10%和0.15%。
年初以来（0101-0712），短期纯债/中长期纯债/一级债基/二级债基/偏债混合基金的收益率中位数1.7%~2.5%之间，整体表现皆好于货基；部分头部绩优产品年初以来涨幅超10%。
4.1 被动指基：大不同市值宽基标的均获大额申购，部分黄金ETF标的遭遇赎回
分类型来看，最近一周（0708-0712）各类型指数基金普遍上涨，科技主题指基平均上涨3.7%，TMT、科创创业、新能源等多类基金平均涨幅在2%左右，仅有周期主题指基平均下跌0.1%。
ETF资金流动方面，市场资金继续增持大市值宽基标的，中小市值宽基标的同样获得较大规模净申购，大市值和中小市值指数板块全周分别净流入50.3亿元和48.2亿元，美股ETF板块净流入额也超过30亿元；与之相对，商品ETF和金融地产板块全周分别净流出13.0和11.4亿元。
最近一周（0708-0712），四大300ETF标的继续获得大额净申购，华泰柏瑞300ETF全周净申购18.19亿元；500ETF、1000ETF等中小市值宽基标的同样获得较大规模净申购，南方500ETF/1000ETF净申购额均超过15亿元；另有嘉实科创芯片ETF、博时可转债ETF等标的净申购额排名居前。
净流出方面，博时和易方达旗下黄金ETF净赎回额在5亿元左右；工银A50ETF、华泰柏瑞红利低波ETF以及国泰证券ETF、华宝银行ETF等金融板块标的遭遇较大规模资金净流出。
4.2 增强指基：300/1000指增产品跑赢对标指数，500指增产品跑输基准
最近一周（0708-0712），300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.55%/
-0.04%/0.21%，300/1000产品跑赢对标指数，500指增产品跑输基准。
年初以来（0101-0712），300/500/1000指增超额收益均值分别为2.71%/4.74%/
4.96%，集体跑赢对标指数，头部绩优产品超额收益超10%。
分类型来看，最近一周（0704-0710）各类FOF基金净值连周下跌，部分中高权益仓位FOF基金跌幅相对较大，目标日期-[2045年,2060年]/目标日期-[2035年,2045年]/普通FOF-偏股型基金周跌幅均值分别为0.50%、0.45%和0.39%。
年初以来（0101-0710），低权益仓位FOF表现较优，普通FOF-偏债/目标风险-稳健两类基金实现上涨，平均涨幅分别为0.84%和0.56%；普通FOF-偏股/目标日期- [2045年,2060年]两类高仓位FOF基金表现较差，平均跌幅分别为4.27%和3.97%。
最近一周（0705-0711）主动QDII基金平均收益为0.59%，易方达黄金主题和万家全球成长一年持有领涨，周涨幅分别为4.81%和4.29%，诺安全球收益不动产、广发美国房地产、摩根富时REITs三只另类海外基金表现同样出色，周收益均超过3%。
最近一周（0708-0712）REITs市场基金周收益均值为-0.11%，博时蛇口产业园REIT领涨，周涨幅为3.56%，另有中金山东高速REIT周涨2.89%。
7.1 基金成立：市场新成立基金13只，合计募资48.79亿元
最近1周（0708-0712），全市场新成立基金13只，合计募资48.79亿元，募资规模略高于前周。
固定收益基金新成立数量最多，为5只，东兴鑫颐3个月滚动持有纯债（中长期纯债）募资规模为7.30亿元。
主动权益/指数/量化策略/其他类型基金新成立数量分别为3只/3只/1只/1只；华夏中证全指公用事业ETF募资2.30亿元，华安百联消费REIT募资23.32亿元。
7.2 基金发行：国泰基金新发行中证港股通高股息投资ETF
最近1周（0708-0712）全市场新发行基金15只，主动权益/固定收益/指数型/FOF新发数量分别为7只/3只/4只/1只。
主动权益基金方面，摩根基金发行一只红利策略产品，富国基金发行一只资源主题基金。
指数型基金方面，国泰基金新发一只港股红利策略 ETF基金，跟踪指数为中证港股通高股息投资指数；广发基金新发一只国证粮食产业ETF。
7.3 基金申报：多家公司集中申报红利主题主动权益/指数基金
最近1周（0708-0712）全市场新申报基金共18只，包括主动权益基金6只、固定收益基金（含权债基）5只、指数型基金7只。
主动权益基金方面，中信保诚、兴证全球、浙商汇金资管三家公司各申报一只红利主题宽基，其中前两只基金为量化策略产品。
指数型基金方面，华泰柏瑞基金新申报一只港股红利低波ETF基金，跟踪指数为恒生港股通高股息低波动指数；广发、景顺长城、南方三家公司同时新申报中证国新港股通央企红利ETF联接基金。
8.1 股票策略私募上半年表现欠佳，收益率均值为-4.34%
随着近期私募机构更新了最新产品净值，股票私募上半年业绩情况悉数揭晓。截至6月30日，有业绩记录的13749只股票策略产品，上半年收益率均值为-4.34%。其中4948只产品实现正收益，占比为35.99%。
虽然上半年股票策略整体表现欠佳，但不少股票策略私募产品抓住了海外市场以及A股和港股市场高股息、高分红概念股的投资机会，从而在上半年实现了不菲收益。数据显示，上半年有1783只股票策略产品收益率不低于10%，其中924只收益率在10%—20%之间；629只收益率在20%—40%之间；162只收益率在40%—60%之间；53只收益率在60%—100%之间；15只收益率不低于100%。
8.2 保障基金平稳运行，多只QDII基金宣布大额限购
当前，海外投资成为众多投资者关注的焦点，QDII基金频频进入大众视野。近段时间，为保障基金平稳运作，多只QDII基金产品宣布收紧申购金额，仅7月9日当天，就至少有34只QDII基金宣布对投资者的申购业务进行限制，包括建信基金、招商基金、汇添富基金等多家知名基金公司旗下产品。
7月9日，追踪印度市场的宏利印度机会股票型证券投资基金（QDII）宣布对投资者的申购业务进行限制，限制大额申购金额为300元（不含300元），起始日为7月10日。汇添富纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）发布调整大额申购、定期定额投资业务限制金额的公告，宣布自7月9日起，汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币A、C和E份额单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、定期定额投资的金额不应超过5000元。
8.3 大量资金涌入A股ETF，投资者博弈红利产品
7月4日、5日两个交易日，A股市场震荡调整，大资金再次出手，大盘蓝筹风格的沪深300ETF交易明显放量，上周合计获得逾百亿资金的净流入。今年来极为火热的红利板块出现资金博弈现象，新发产品依旧火热，存量产品中既有部分红利ETF规模持续创新高，也有资金从部分红利ETF撤退。
Wind数据显示，7月4日，华泰柏瑞沪深300ETF成交明显放大，全天交易额54.36亿元，远超过前一日的交易额27.61亿元；南方中证500ETF、易方达沪深300ETF也明显放量，当日交易额均超过20亿元。7月5日，市场继续震荡，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF继续放量。大量资金涌入后，红利ETF规模不断创新高，上证红利ETF规模达到183.82亿元，有望成为首只200亿元规模的红利ETF，华泰柏瑞中证红利低波动ETF规模达到94.06亿元，有望成为首只百亿级红利低波ETF。
1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；
2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
