小微盘遭抛弃，量化又开始了新一轮抱团？

i资管工厂 · 公众号 · · 2024-06-05 18:41

正文

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

最近，两市成交额基本就在7000亿左右徘徊。一般来讲，在这样的市场环境下，超额相对会比较难做。结果上周大部分指增还是做出了超额，一时间，不少投资人认为量化们“学乖”了，不再靠微盘，开始在成分股内做超额了。所以，Pure alpha的时代终于来了吗？

超额还有，但来源变了

春节之后，死扛小票的部分量化管理人随着中证2000的拉升，超额迅速修复了大半。

直到4月“国九条”的发布，基本宣布关闭了“火场”的大门，小微盘随即又崩了一波。

量化们终于发现，重仓中证2000和微盘不好使了，纷纷表示后续会努力在成分股内选股做超额。

最近一段时间，虽然市场表现比较一般，小微盘更是相对弱势，但总体都还能做出点超额。

比如上周，四大宽基指数里，中证1000表现更好。

数据来源：火富牛

然而多数1000指增依然有超额，纯靠size暴露至少在上周是很难有超额的。

厂长和多家量化管理人也交流了下，尽管在努力做pure alpha，但 近期的超额收益靠的是红利。

上周中证红利的涨幅为0.33%，高于同期300/500/1000指数。

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