近期，房地产市场出现了一个引人注目的现象：多地频现高价地，甚至诞生新 “地王”。
比如，1 月 24 日，上海、广州、杭州等地的土拍市场异常火热。
上海仅出让一块位于郊区的松江区宅地，吸引了 4 家竞买人参与，最终保利发展经过 51 轮竞价，以 20.52 亿元斩获，溢价率达 27.93% ，成交楼面价 29425 元 / 平方米。
广州海珠区 AH020216 地块由越秀地产竞得，楼面价 32000 元 / 平方米，若扣除公服配建，成交楼面价为 32715 元 / 平方米 。
而杭州的土地市场更是火爆，在第三场宅地竞买活动中，3宗住宅地块以 82.89 亿元成交，平均溢价率 52.68%。
其中，滨江集团以 54.56 亿元竞得湖墅单元 GS0201-R21-05 地块，溢价率 71.25%，楼板价 64834 元 / 平方米，成为杭州新单价 “地王” 。
在很多人印象中，当下房地产市场依旧低迷，房价也在持续下跌。
然而，房企却在此时逆势抢夺高价地，这背后的原因值得深入探究。
首先，热门城市限价政策的放开
自 2016 - 2017 年以来，不少城市实施限房价、限地价政策，限制了房企自主定价。
但过去两三年，随着土地市场低迷和房价下跌，很多限制措施逐步放开。
以杭州为例，2024年10月取消限价后，房企可基于市场预期制定开发策略，这直接刺激了土拍溢价率攀升。
根据克而瑞数据，2024年Q4重点城市土地溢价率环比提升7.2个百分点，其中杭州单宗地块溢价率突破70%，创近5年新高。
这也反映出，房企对 2025 年高能级城市新房市场走势偏乐观。
其次，房企补库存需求驱使
自 2021 年下半年楼市降温，许多房企包括央国企拿地数量减少，部分城市新房项目库存不足。
项目售罄后若不补充新项目，城市团队可能面临解散。为了维持业务的持续开展，房企需要通过拿地来补充库存。
部分重点城市库存去化周期，已降至12个月警戒线以下。
以北京为例，截至2024年底，商品住宅可售面积同比减少28%，房企为维持城市公司运营必须补仓。
再次，高能级城市的市场扛跌
过去两三年，在全国地价房价跌跌不休的情况下，少数高能级城市，新房价格扛跌性相对较强。
在这些城市拿地，房企亏损概率较小，所以资金充裕的企业纷纷将拿地资金集中投入到高能级城市 。
2024年央企新增土储中，85%位于GDP万亿俱乐部城市，这些城市新房去化率维持在65%以上，显著高于全国均值。特别是核心区地块，即使短期亏损也可作为优质资产抵押融资。
那么，高价地的出现是否意味着未来房价会大涨呢？
从全国 50 个重点城市土拍市场的景气度走势来看，2016 年三季度土拍价格最高、地王最多。
自 2021 年下半年新房市场大幅降温后，土拍市场进入不景气区间。
但值得关注的是，最近几个月重点城市土地市场经济指数在小幅回升，2024 年 12 月景气指数虽仍为负，但土拍溢价率为 3.3%，已创 2023 年 7 月以来最高 。
