据百川数据显示，5月7日草甘膦实际成交参考至3.75-3.8万元/吨，港口FOB实
际成交参考至5800-5850美元/吨。七日环比上涨7.08%，较年初上涨38.51%。草甘膦价格的上涨说明行业处于高景气周期中。今天我们从供需关系的角度来分析一下草甘膦后市的发展前景。
供给端：环保政策趋严，落后产能相继退出
草甘膦属于重污染的农药行业，自2014年开始，随着我国环保核查和相关政策的陆续出台，中小产能逐步退出。截至 2019 年，全国草甘膦总产能由2014年的93.6万吨下降至70万吨；草甘膦开工企业数量也从2014年景气高峰时的30多家减少至 2019的13家。
此外，2013年国家质检总局将草甘膦原药生产装置列入限制新建类别，未来草甘膦国内长期无新增产能，草甘膦总供给将有减无增。
需求端：超预期增长
2020 年全球农药超预期增长：
根据IHS Markit 农药市场分析数据，2020 年全球作物用农药销售额（按出厂水平计）为620.3 亿美元，同比增长2.7%；若排除通胀和汇率影响，则增长率扩大至 12.9%。其中除草剂销售额为274.07亿美元，占全球作物用农药44.2%。除草剂中草甘膦为最大品种。
转基因品种商业化有望拉动草甘膦需求：
国内对转基因作物的批准非常慎重，按照“非食用—间接食用—食用”的路径。2019年12月30日、2020年6月23日、2021年1月11日，农业农村部三次发放转基因生物安全证书，进一步明确了我国转基因商业化的大方向。
国内转基因玉米和大豆有望在1-2年后进入商品化大规模种植。利好国内草甘膦用量。据我们测算，按照 80%的渗透率，国内转基因作物将分别增加8763吨和23723吨草甘膦用量，按照国内7万吨左右的草甘膦用量，国内草甘膦用量将增长46%，全球用量将增加4.6%。
