根据测算，我们预计慈文传媒2017年实现归母净利润4.3亿元，同比增长48%。其中，电视剧《梦想年华大三线》（入选广电总局推荐剧目）、《左耳》预计将于今年三季度确认收入；电视剧《凉生，我们可不可以不忧伤》、《回到明朝当王爷》、《极速青春》处于后期制作阶段，预计将于今年确认收入，推动公司业绩高速增长。
7月19日慈文传媒发布公告，公司控股股东、实际控制人、董事长马中骏先生拟以自有或自筹资金自2017年7月19日起6个月内通过深交所交易系统以集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份，累计增持金额不低于1000万元，增持股份不超过公司现有总股本的2%。
根据我们年报细拆，电视剧版块2016年数据靓丽，内生收入增速高达53.73%，较前一年提升35.26个百分点。随着互联精品内容预算大幅上升，精品剧数量及版权价格预计将持续增长；相关上市公司业内资源、资金实力雄厚，制作投入逐渐加大，精品剧匹配产量也不断提升，业绩贡献显著；同时在政策趋严背景下，精品剧网台联动，符合监管要求，政策风险相对较小。我们认为电视剧版块仍将是今明两年内生增速最好的版块之一，随着Q3、Q4大剧落地、收入确定性得以验证，板块机会明显。
高增长低估值投资机会显著，市场担心的业绩确定性三四季度将得到验证，股东增持提振信心。根据我们测算，唐德、慈文、鹿港、新文化、骅威2017年净利润增速分别为112%、48%、40%、28%、16%，8月2日收盘价对应2017年PE估值分别为24、24、20、24、22倍，强烈推荐。
风险提示：系统性风险。
