今天是2018年12月29日，星期六，
农历十一月二十三
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每日晨语
我们对人生充满了期待，然而现实往往不如我们想象的那般精彩。成长就是不断超越的过程，所以要在拼搏中学会坚强，挫折中学会成长。不想做命运的奴隶，最好的办法就是改变命运，做你自己的主人。
周六
，早安！
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以下内容是由《现代财经》编辑部根据国内外财经类门户网站相关资讯编辑整理而成（总第1120期）。原创不易，敬请尊重。谢谢鼓励。
一、早读分享
1、人社部官员：社保基金支出使用问题应提上议事日程。
中证网12月28日消息，人力资源和社会保障部社会保险基金监管局副局长汤晓莉28日在“中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2018》发布会”上表示，随着老龄化高峰的逼近，全国社会保障基金的支出使用问题也应该尽快提上议事日程。（澎湃新闻）
2、银保监会副主席王兆星：扩大直接融资比重，优化金融结构。
银保监会副主席王兆星28日在2018中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，要构建功能完备开放高效的现代金融市场体系。一是要解决我国金融体系发展不平衡、不充分的问题，要大力发展多层次资本市场，扩大直接融资比重，优化金融结构。二是全面推动股票、债券、货币、信贷、外汇、黄金、大宗商品和衍生品市场建设，增加有效金融供给。三要不断完善利率、汇率和收益率曲线等金融市场价格形成机制，提高价格对各类市场信息的反映和市场的调节，更有效的实现资源优化配置。四是要有序推动金融体系开放，促进国内外金融市场深度融合。（中证网）
3、国家中医药管理局：治理养生保健服务乱象，保障人民群众健康。
国家中医药管理局网站12月28日消息，27日国家中医药管理局召开会议，就整治打着中医旗号的养生保健服务乱象，保障人民群众健康进行专题研究。会议要求，各级中医药主管部门要针对发布中医医疗广告、培训、保健服务及产品等问题开展全面排查和梳理，要会同相关部门对发现的违法违规行为从严从速处理，绝不允许任何机构、人员借中医药之名行违法违规之实，危害人民群众生命安全，损害中医药形象。（证券时报·e公司）
4、两部门：年终奖2022年起并入当年综合所得计算缴纳个税。
人民网北京12月28日电据财政部官方网站消息，近日，财政部、国家税务总局联合发布《关于个人所得税法修改后有关优惠政策衔接问题的通知》，《通知》明确，居民个人取得全年一次性奖金，符合规定的，在2021年12月31日前，不并入当年综合所得；但自2022年1月1日起，应并入当年综合所得计算缴纳个人所得税。（新浪新闻）
5、车联网发展行动计划公布：2020年产业跨行业融合取得突破。
12月28日，澎湃新闻记者获悉，为加快车联网（智能网联汽车）产业发展，大力培育增长点、形成新动能，工业和信息化部日前印发了《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》。《行动计划》明确，以网络通信技术、电子信息技术和汽车制造技术融合发展为主线，充分发挥我国网络通信产业的技术优势、电子信息产业的市场优势和汽车产业的规模优势，推动优化政策环境，加强跨行业合作，突破关键技术，夯实产业基础，形成深度融合、创新活跃、安全可信、竞争力强的车联网产业新生态。（澎湃新闻）
6、商务部：中美已做1月份面对面磋商的具体安排。
商务部新闻发言人高峰27日表示，目前中美经贸团队始终保持密切沟通，双方已经做了1月份面对面磋商的具体安排。针对有媒体问美方是否将于1月份来华经贸磋商，高峰在商务部当日召开的例行新闻发布会上说，即便现在美方处在圣诞假期，但中美经贸团队始终保持了密切沟通，磋商工作一直在有条不紊、按计划如期推进。1月份除了继续保持密集的电话磋商以外，双方确实已经做了面对面磋商的具体安排。（中国经济网）
7、王兆星：金融改革开放是防范金融风险的治本之策。
e公司讯，28日，2018中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会在京召开，银保监会副主席王兆星在会上表示，防范金融风险，要通过改革开放，用市场化、法治化手段，妥善解决当前体制机制存在的问题，才是从根本上解决这些金融乱象的治本之策。具体来说：要构建协同高效的宏观政策体系；要构建功能完备开放高效的现代金融市场体系；要构建普惠与高端相结合、大中小机构协调发展，公平竞争的金融机构和金融服务体系等。（证券时报·e公司）
8、多领域放宽限制，中国递给外商一颗“定心丸”。
“我们相信，外商投资法的出台，将给广大外国投资者和外商投资企业一颗‘定心丸’。”他说，“我们将按照中央经济工作会议的部署，推动相关部门加快电信、教育、医疗、文化等领域的开放进程，特别是外国投资者关注、国内市场缺口较大的教育、医疗等领域，也将放宽外资股比限制。”（第一财经日报）
9、环球时报：2018年让中国人看到现代化的一些脆弱性。
2018年可以看成中国社会宏观承压能力的测试年。这一年，前所未有的美国对华贸易战意外袭来，一定程度上冲击了中国社会对当下国际形势的认识和对中国未来发展国际大环境的预期。美国对中兴的断供惩罚几乎一度造成该公司的停摆，让中国人看到我国现代化的一些脆弱性。美进而“追杀”华为，更全面地展示了斗争的严峻性。（环球时报-环球网(北京)）
10、企业“走出去”亟待解决多重安保难题。
随着中国企业“走出去”步伐不断加大，法律风险和安全风险日益突出，如何通过深度研究国际政策、熟悉当地法律法规和宗教习俗，储备海外安保战略人才，构建与国际接轨、符合中国特色的海外利益保护体系，成为维护境外中资企业和中国公民安全，推动投资安全和所在国产业园安全双赢，成为“一带一路”倡议的重大课题。（法制日报）
11、山东稳就业，企业裁员10%以上须职代会通过。
山东省政府发布《关于进一步稳定和扩大就业的若干意见》，其中规定，企业裁员20人以上或裁减不足20人但占企业职工总数10%以上的，裁减人员方案须提交企业职代会审议通过。在不违背相关规定的前提下，允许小微企业和自由职业者将住宅、公寓登记注册为营业场所。（21世纪经济报道）
12、新生儿或仅1500万，山东人都生不动了，房价谁撑？
前几年，在全国都为生育率操碎了心的时候，大家发现，只有山东，还在一直生生生，全国表率啊，但是到了今年，山东人的生育率也下降得厉害。为啥就不生了呢？房价可能是原因之一，以前山东房价还真不算高，这几年趁着棚改的东风一路飙涨。（网易财经综合）
13、公司的未来：引入市场DNA。
我们通常认为，公司是属于市场体系中的一部分，但目前看来，市场已经完全融进了公司，成为公司不可或缺的重要元素。海尔将传统的科层组织转变成了众创平台，平台上的组织都是小微企业，这一模式将回应客户需求和市场变化的决策权，交给了直接面对顾客的一线员工，各级部门不再由公司供养，而是走向市场，自行发展。（界面新闻）
14、人工智能推动媒体融合发展借力数字化转型为“智慧媒体”。
在2018年，“人工智能”绝对算得上是一个热词。在媒体领域，人工智能的作用也正在逐步凸显。近年来，用户获取信息的方式在改变，用户的主动权则大大增强。但由于内容生产的低门槛和同质化，用户的体验有时并未得到提升。此时，人工智能就可发挥它在信息内容传播领域的作用，从内容生产、内容分发、内容管控和商业模式创新等方面，成为媒体深度融合发展的重要驱动力量。（每日经济新闻）
15、顺丰控股大举扩张之后：净利下滑，负债攀升。
股价下跌、负债攀升、利润下滑，顺丰控股与其投资者们今年的日子不好过。自去年2月在A股借壳上市以来，顺丰控股的股价在短暂冲高到73.01元/股的高位之后，就一路回调，截至12月28日早盘收盘，顺丰控股股价报32.76元/股，较去年股价的高位已经腰斩，市值蒸发近1800亿元。（中新经纬）
16、股市收评：沪指2500点拉锯结束，2018年收官，全年跌24.59%。
12月28日消息，今日两市小幅高开后，维持震荡整理走势，沪指全天围绕2500点整数关口展开拉锯，券商股成护盘主力军，但市场热点依然稀缺，资金做多意愿仍不是很足，截至收盘，上证综指报2493.90点，全年下跌24.59%；深证成指报7239.79点，全年下跌34.42%；创业板指报1250.53点，全年下跌28.65%。（新浪财经）
选文话题关注
每日
选文话题关注是《现代财经》期刊编辑部根据所选新闻的学术研究价值而提出的一些问题思考，供相关学者申报课题或者研究选题参考之用。为推动中国实践与理论研究的有机结合，从2018年开始，《现代财经》编辑部每年发布一次研究选题素材与话题参考，期望用本刊的微薄之力推动中国本土研究的发展与深化。
二、今日财经关注
风控能力不足 消费金融难迎爆发增长
文：王倩、游丛瑞
ID：BMR2004
经历了2018年的爆雷潮之后，各地对互联网金融的核查清退工作并没有停下，最近北京市新出一则“三降”消息，再一次给互联网消费金融的发展戴上了紧箍咒。
11月19日，北京副市长殷勇在公开场合详细阐述了政府对互联网风险的管控方针，其中明确提到，通过政治活动让P2P平台实现“三降”，即降余额、降人数、降店面。
这是继北京在今年6月份提出的“双降”（即不得增长业务规模,不得新增不合规业务）政策之后，进一步加强对互联网金融的管控。此次提出“三降”，进一步要求平台降低待收余额，降低机构人员，降低线下门店数量。
一直以来，互联网金融呈现粗放发展的状态。所谓消费金融，简言之就是个人消费中形成的信贷需求。
人人贷创始人张适时介绍，宏观意义的消费金融包含了住房按揭、车贷、信用卡以及一般性消费信贷四大类。从规模来看，住房按揭占到75%，车贷占到5%，信用卡占到10%，而现金贷款、消费分期等的一般性消费贷款大概在10%。
除去按揭贷款、车贷以及信用卡，目前消费金融主要由头部电商企业、持牌的消费金融企业、银行，以及分期购平台构成。
阿里旗下蚂蚁金服的花呗、借呗都是消费金融的典型代表。电商巨头做消费金融有着天然的优势：背靠其自身的消费场景，有着大量的交易数据，其金融业务能够精准地到达用户，节省了大笔的营销投放以及获客成本。
根据全球最大收单机构Worldpay发布的全球支付报告显示，未来五年，中国的电商将达到1.78万亿美元，电子钱包成为网上购物者最受欢迎的购物方式，目前中国电子钱包交易已经达到65%。在电子钱包的巨大交易额中，又以花呗、借呗、京东白条成为主要的消费支付方式。基于电商平台的消费金融，一个巨大优势是用户基于其电商平台交易，能够追踪数据，风险可控。
不同于电商巨头，持牌的消费金融企业主要做现金贷、消费贷款业务。一个主要差异是，用户使用资金数据不可追踪，这就要求平台的风控能力较高。同时目前一些P2P平台开始尝试入局消费金融业务。
以人人贷为例，比起万亿量级的信用卡市场，张适时认为消费分期市场还是很有限的，国内的一般性的消费信贷更多在于信用贷款，这也是人人贷的核心业务。根据人人贷介绍，在借款端目前最核心的借款用户是城市中的小微企业主和个体生意人群体。
在银行方面则主要是以消费为主的信用卡产品。Worldpay报告显示，单纯依赖银行卡支付的时代将成为过去。未来5年，全球移动商务的复合年均增长率将达到13%，市场体量达到4.7万亿美元。其中全球电子钱包的占比将从目前的36%增长至47%。这也就意味着银行卡类产品将面临巨大挑战。
在分期购领域，主要包括商品分期，消费贷款以及信用卡代偿。在这场消费金融战争中，分期购只是作为一个补充，占比并不高。张适时曾经公开表示，至2025年中国的广义个人消费金融市场规模预计将达到50万亿的规模。作为消费金融的重要组成部分，网贷平台所对标的一般性消费信贷规模也将达到5万亿。
如前所述，电商巨头们具有数据追踪的优势。《商学院》记者从蚂蚁金服花呗分期了解到，在刚刚过去的天猫“双十一”，“健康”品质消费成为消费升级的主力军，分期成为热门的消费方式，用花呗分期购买健康和养老领域产品服务的用户数分别增长了39%和44%。
除了购买保障外，教育等面向未来提升自己的“非传统”商品也广受欢迎。分期免息也逐渐成为教育类服务提供商重要的营销形式。据花呗分期业务负责人介绍，此前消费者选择分期的商品多数是3C数码类，这一年来，美妆、母婴等女性群体消费品增长迅速，在教育培训、医疗健康领域也增势明显。
不同于这种花呗这种消费方式，除了原有的持牌消费金融平台之外，越来越的企业开始涉足消费信贷这一模式。
以滴滴出行为例，今年4月滴滴出行悄悄上线消费金融产品“滴水贷”。打开滴滴出行APP“钱包”栏“保险”选项，找到“借钱”栏打开后，便出现一个诱人的画面：最高可贷款额度200000元，页面最上方还有“滴水贷”三个字。对于滴水贷产品，滴滴出行并未做大面积宣传。关于滴滴金融的相关内容，滴滴出行方面并未回应《商学院》记者的采访。
据了解，滴滴出行通过曲折路径，拿到了网络小贷，第三方支付，保险牌照，但是目前尚未拿到基金出售领域牌照。有分析称，滴滴出行一直处于亏损状态，滴滴希望借助消费金融来扭转亏损状态。
在苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言看来，消费金融业务盈利都要经历一个成长期，风控模型的优化有个渐进试错的过程，消费金融业务很难实现爆发式增长。事实上很多机构的消费金融业务，最初的两年都是亏损的。
事实上，作为消费金融的分支，网络小贷的范畴一直较为广泛。在消费金融竞争日益激烈的状态下，越来越多的机构或者平台开始着眼细分领域。
“爆雷平台中绝大部分为伪平台或合规能力差的弱平台。”人人贷创始人杨一夫说， “比如，一些平台存在自融或私设资金池行为，当经济下行压力增加或受外部因素影响时，这些平台出现资金链断裂，无法如期兑付，从而给投资人造成损失。还有的平台存在较多的大额标的业务。”
事实上，网贷行业在过往三四年间经历了几轮快速扩张阶段，尤其在2013-2014年期间，行业涌入者众多，加剧了平台间恶性竞争。很多机构为了快速做大业务，放松了对风控的把关，导致行业资产质量变差、用户过度负债等问题开始暴露。
与此同时，一些网络小贷平台违规开展大额标的业务。杨一夫认为，无论是合规性的要求还是网贷业务自身特点都决定了大额贷款业务不属于网贷机构。“因为无论是平台抗风险能力，还是资金成本、风控模式等诸多因素去考量，网贷平台都不具备经营大额标的业务的能力和优势。”
为了缓释金融风险，监管对于互联网金融的监管越来越严苛。
在2018全球金融科技（北京）峰会上，中国人民银行国际司司长朱隽表示，大的金融科技公司在技术、信息、营销和规模方面具有多重的优势，与传统银行直接形成竞争。
在监管日益严苛的情况下，互联网金融的巨无霸们野蛮生长的发展模式将结束。11月2日，央行发布了《中国金融稳定报告2018》（以下称《报告》），称“防范系统性风险”仍然是现在金融监管的主旋律，而在化解金融风险的过程中，互联网金融是外界关注的焦点。
