天使投资的正确姿势是，用正确的认知去驾驭未知的命运。
天使投资的核心竞争力是什么？
我们之间互相比拼的是什么？
我认为是风险认知的能力。我们做天使投资不是买彩票，也不是赌博，我们要管理风险，管理风险的第一步是认知风险。有些创业者像无头苍蝇，一万个乱冲乱撞的创业者可能有一个能冲出去，那是因为他运气足够好，但我们不能投这样的创业者。有些创业者是有规则地试错，他看到了迷宫，他有一套策略，先走哪一步，再走哪一步，此路不通，就换一条路，投这种创业者成功概率上高一点。
认知提高一个维度，别人看到的是风险，你看到的是机会，别人看到的是机会，你看到的是风险，这就是上帝思维。所以做投资，每天的主要工作不是不停地看项目，而是要花大量的时间去提高你的认知，这样你才能甄别出风险和机会。都说天使投资是高风险、高收益，但如果你掌握了风险认知这一核心竞争力，那么天使投资在你这里就变成低风险、高收益了。
做天使投资，要掌握天使投资的本质，这样你在决策时才能做到万变不离其宗，稳操胜券。我总结天使投资的本质是概率博弈，当你知道它是概率博弈游戏之后，你就不在乎一城一池的得失了，你就不在乎一个项目的成败了，因为你看的是整个大盘的概率。
你投一个项目，如果这个赛道上他的竞争对手超过10家，那么他胜出的概率就不超过10%，概率是分散的，每个人都有赢的概率，而现在又是赢家通吃的时代，往往第一名等于第二名到第十名总和的10倍。所以我们投一个项目的时候，赛道上的玩家最好不要太多，你要投的一定是别人还不懂的，媒体还没报道的，你自己还在纠结的，这才有可能是你赚钱的。
做投资，怕的是乱，不是难。100家公司在做同样一件事，凭什么你投的这家就一定能跑出来呢，一定是1%的概率。团购大战也好，O2O大战也好，共享单车大战也好，一旦一堆人杀进来，你就真的不知道谁会赢了。但从历史来看，那些最后跑出来的基本上是最早做的那一批中的某一个。像团购，美团是最早的一批；外卖，饿了么是最早的一批；共享单车，也就是摩拜、ofo。
对于投资，我们不能高估自己的智力，要对概率有敬畏。投资人应该看看怎么用概率博弈的方法去做投资，不计较一城一池的得失，有些项目该死的就让它早点死，一个项目如果注定要失败，最好在天使轮就失败。
一个企业想要千倍回报，来自于哪里呢？来自于整个产业的势能，是势能决定了企业的规模，决定了投资的回报率。所以小生意不能投，一个企业能做多大，不是CEO决定的，是赛道决定的，是这个产业的势能决定的，我们一定要借大势。
借势有多重要，1998年雷军就已经是金山的总经理了，超级大佬，那时候三个小兄弟马云、马化腾、李彦宏都刚出道，可能连雷军都见不到。但现在他们都远远超越了雷军。雷军后来在2010年成立小米奋起直追，因为他要借移动互联网的势做小米手机，雷军非常优秀、聪明又勤奋，资源整合能力也很强，最后小米也做到了400亿美金。雷军做小米的创业起点比那三个人当年起点高很多，但成就差很多，因为借的势不同，那三个人借的是互联网的势，雷军借的是移动互联网的势，这两个势能差了10倍，所以说要看你能借到多大的势能。
那如何抓住这个势能，成为「风口上的猪」呢？
就是时机。
如果那两年你手上有钱，找机会投互联网，但是你看不懂，你犹豫了，你说我再观察两年，到了2000年，好像看懂了，开始投，你将会投到58同城、赶集网、暴风影音这种公司，这是你最大的中奖概率。时间窗口就那么短，每个赛道都有一个最佳时机，你必须在最佳时机去抢，错过了你就不要留恋这个赛道了，你就必须换个赛道。
这里面当然有运气的成分，没有人能看得那么清楚。如果抛开运气，你想更大概率抓住这个时机，那么宁可早，不要晚，早一点我可以在里面熬，慢点学习，建立人脉，提高认知，当这个赛道爆发的时候，你才可能投到那个赛道上的Top 10，成为收割那个赛道红利的人。
从投资的角度来讲，最难的其实不是投入，真正赚钱还要看你退出的时机。我们想什么时候退出？很多基金都是7年的，那当然要在第七年之前退出，所以说我们是短视的。很多美元基金是12年的，很多项目愿意拿美元基金的钱，因为美元基金的GP和LP都有足够的耐性。基金的存续期很重要，它已经决定了你的收益，所以说长线才是天使的王道。
1、被创始人的「勤劳」所感动。那么多创业者失败了，90%都是因为在错误的时机做了错误的事。
2、被创始人的「激情」所感染。一个创始人特别有激情，你就掏腰包了，忘了要去判断赛道对不对、时机对不对，你的核心是要理智分析这些。
3、被创始人的学历所误导。学校是不教创业的，学历高不代表创业成功率高。我们要投那些靠谱的人，支持他们去做靠谱的事。
1、把钱投给认知水平高的人。认知是最核心的东西，创始人的认知边界就是他企业的边界，一个创始人的认知边界不成长了，企业也就停在那里了。过去越成功的人就越固执，越容易用原来的认知去判断未来的事物。
2、把钱投给想象力丰富的领袖。伟大的领袖就是做三件事：方向、战略和用人。一个CEO不需要每天忙忙碌碌在前面拉车，不需要写代码。关键是要把握好方向；设计好战略，这个战略不能一次性设计好，而要不断调整动态；招人，牛逼的团队一定不停有牛人加入。
3、把钱投给高度自控的人。自控力很重要，什么叫自控力？简单说，他说到的都能做到。自控的本质就是牺牲眼前的欲望去满足未来的欲望，牺牲低级的欲望去满足高级的欲望。
4、把钱投资给使命驱动的「偏执狂」。什么叫使命驱动？他创业不是为了自己，不是为了赚钱，而是为了某个使命，为了全人类。初创企业独裁重于民主，我们喜欢投独裁者，一个公司做决策还靠民主投票，这个公司没什么出息，他没有主心骨，没有一个人敢拍板。
5、把钱投资给「孤注一掷」的人，不给自己留退路。
投资人胜出关键靠什么呢？我认为一个优秀的投资人要有五个素质。
1、好奇心、敏感。对各种各样的新鲜事物好奇，对周边的政策环境变化、人事物都要敏感，好学，不断地看新东西，知识的衰减期只有半年甚至更短。
2、开放。要广泛听取各种人的意见，有时候我对很多项目很纠结，让团队去尽职调查，给我挖出一些信息，我对这个项目的成功率、回报率判断就降低了，最后是团队帮我否定了这个项目。
3、身体要好，不管做投资还是创业。
4、独处、思考，学会跟自己相处，问自己问题。勇于下注，随大流肯定成不了大事。
5、投资人最后的胜利，是人生观的胜利。
所以做天使投资，就是用一生的时间去做一些可能在此生都看不到结果的事。我们就是给后人种树的，此生看不到结果并不重要，重要的是我们要做这件事。抱着这样的心态，才有可能成就真正伟大的事业。
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