企业债券已经高评级化

企业债券一直是国内信用债券市场的神奇存在， 在2015年公司债券开闸之前，企业债券是债券产品的主力 。但是相比公司债券和交易商协会产品的近年来的大爆发，企业债券产品增速相对较慢。而如果从债券的评级结构来看， 企业债券已经高评级化 。

根据wind资讯的公开统计数据，2020年企业债券 累计发行743只，累计债券发行金额为7,561.18亿元 。如果从发行人的主体信用评级来看， 发行只数最多的是主体信用评级为AA的发行人 ，占企业债券发行只数的44.01%； 发行金额最多的是主体信用评级为AAA的发行人 ，占企业债券发行金额的49.95%， 几乎为一半 。

如果只是从主体信用评级来看，这个趋势还不算特别明显。我们从债项评级这个指标来看 ，债项评级为AAA的企业债券发行只数为446只，发行金额为5,2225.10亿元，占比均超过了60% 。 债项评级为AA+的企业债券发行只数为211只，发行金额为1,694.18亿元 。与此同时， 债项评级为AA的企业债券 发行只数为86只，发行金额为641.90亿元， 占比只为10%左右 。

也就是说，在国内企业债券市场中， 不管是发行只数还是发行金额 ， 债项评级为AAA和AA+的企业债券占比均在90%左右，已经成为了企业债券的绝对主流 ，而低 评级企业债券已经边缘化 。

企业债券是国内债券市场 历史最悠久的债券品种 ，国家发改委也根据实体经济需要出 台了 一系列的专项债券指引 ，进一步丰富完善债券体系。 随着 公司债券的开闸和交易商协会产品体系的进一步完善