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现金流保“造血”,光伏龙头由盈转亏

中国证券报  · 公众号  · 证券  · 2025-01-18 08:31

主要观点总结

通威股份发布业绩预告,预计2024年归属于上市公司股东的净利润为亏损70亿至75亿元。公司在光伏产业链各环节面临市场价格大幅下降的挑战,但仍保持经营性现金流净流入。通威股份通过加强技术研发、优化产品结构、拓展市场等方式应对市场波动和风险。光伏产业链价格逐步企稳回升,行业发展空间广阔。

关键观点总结

关键观点1: 通威股份的业绩预告

通威股份预计2024年净利润将出现亏损,亏损额为70亿至75亿元。原因是光伏产业链各环节市场价格大幅下降,以及长期资产减值报废的影响。

关键观点2: 公司的应对策略

尽管面临挑战,通威股份通过加强技术研发与生产降本增效,巩固提升核心业务的技术、成本、品牌等竞争优势,实现经营现金流净流入。公司还深化了市场布局,与全球优质客户建立了稳定合作关系。

关键观点3: 光伏行业的现状和未来趋势

当前光伏产业链价格逐步企稳回升,行业发展空间广阔。通威股份表示将持续坚定打造世界级清洁能源运营商的长期战略目标,为全球的“双碳”事业做出贡献。


正文


1月17日晚,光伏龙头通威股份发布业绩预告,公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润为亏损70亿至75亿元,上年同期实现净利润135.74亿元。


公司表示,在光伏产业链各环节市场价格大幅下降,甚至持续低于行业现金成本冲击下,叠加2024年全年长期资产减值报废约10亿元影响,公司虽维持经营性现金流净流入,全年仍亏损。


截至17日收盘,通威股份报21.72元/股,市值978亿元。


图片来源:Wind


经营性现金流净流入


在产业链内部,跨越行业周期仍是光伏企业攻坚的主旋律。2024年,光伏上游硅料价格持续波动,呈现出先涨后跌的震荡走势。同时,行业产能快速扩张导致组件价格不断下探,光伏企业也在调整步调以适应行业变化节奏,摸索可持续发展之路。

通威股份表示,在光伏产业链各环节市场价格大幅下降,甚至持续低于行业现金成本的冲击下,叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响,公司虽维持经营性现金流净流入,全年仍亏损。

虽然面临诸多挑战,但通威股份的饲料及产业链业务全年稳中有进,实现效益同比提升。值得关注的是,公司保持了较高的运营效率,经营性现金流净额状况良好,持续夯实的基本面也加固了公司的财务稳定性,可以更好地应对市场波动和风险。

在生产端,通威股份在不断加强技术研发与生产降本增效的同时,进一步巩固提升主要业务环节领先的技术、成本、品牌等核心竞争优势,高纯晶硅、太阳能电池及组件等主要产品销量稳步增长,产品结构愈发优化。

在市场端,公司深耕国内分布式光伏市场,拓展新兴海外市场,与全球优质客户建立长期稳定合作关系,确保产品销路畅通。

通过一系列 “组合拳”策略,通威股份在逆境中稳住阵脚,并实现经营现金流净流入,保障“内生造血”能力,为后续的产业升级、技术突破储备了充足弹药。


产业链价格逐步企稳回升


中国光伏产业在全球能源转型中已经成为了中坚力量,行业发展空间广阔,长期向好趋势明确。根据InfoLink Consulting等行业第三方专业咨询机构最新报价统计,当前硅料、硅片、电池三大光伏主产业链价格已逐步企稳回升。

与此同时,在集中式终端市场,从近期国内组件项目集采来看,大部分企业投标价格均位于0.692元/瓦的最新自律价格之上。1月9日,三峡集团2024年光伏组件框架集中采购(第二批次)开标,预估采购总量约2.5GW,共29家企业参与投标,单价位于0.6716-0.751元/瓦区间,平均0.7012元/瓦,高于自律价格。

华鑫证券分析指出,在供给端减产控产、硅片和电池库存较低的背景下,光伏上游产业链节前淡季涨价实现落地;展望春节后,需求回暖、行业自律及供给侧政策落地效果有望超预期,产业链价格有望持续修复。

通威股份表示,公司已在光伏产业链多个环节形成突出竞争优势,未来,公司将持续坚定“打造世界级清洁能源运营商”的长期战略目标,不断提升自身经营竞争能力,为全球“双碳”事业做出更大贡献。




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