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基本面
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螺纹在一季度受于市场对于限产减产的预期以及市场预期春节后，旺盛需求的延续，春节期间市场因受气温降温因素影响，持续垒库，垒库周期较往年多半个月左右，且北材南下时间较往年提前一个月左右，导致主要消费地广东市场库存爆满，社会库存量达到近5年来高点。同时北方采暖季限产期间，由于只停高炉，转炉粗钢冶炼不受影响，导致此时段内，钢厂大肆搜刮市场废钢，以保证产量不受限产影响。具体体现在国家统计局公布的2月份粗钢产量同比环比均出现上涨。春节后市场库存高位，拉涨乏力，且因为两会因素、金融去杠杆因素、PPP清理因素，下游工地复工不及预期，在贸易战的阴云下，螺纹钢盘面大幅回调，从最高点4061跌至最低点3333.跌幅达到700点。市场急跌后逐步回归理性，回归正常的供需逻辑中来。钢联统计数据显示自3月15日以来社会库存迎来拐点，现已经持续下降达到一个月左右。当前仍处于去库存阶段，预计去库存周期将持续到5月底。
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2018年热卷与螺纹之间的紧密程度有所缓解，现货端与中板的关联度有所回升。由于经济的复苏，造船、工程机械等行业接单量持续好转，工程机械销量持续放量；这是稳定板材类产品的基础，同时由于邯郸地区限产政策影响，导致中板供应量大幅下降。热卷与中板的中间品板坯则可受益于中板市场价格的坚挺，部分板坯流向中板轧制中来。热卷供应方面预计受限产因素影响，安丰当前的投产以及山东钢铁的投产和即将建成的丰南纵横项目等都是热卷供应增加带来一定的市场预期，从螺卷铁水流向来看，部分去年转产为螺纹的生产线，不可能在及时调整生产计划，增加热卷的钢水供应（这与企业的连铸机组密切相关）；从需求看，过去的一季度乘用车汽车行业，销量微增2.8%，特别是3月份剔除季节因素后，实现同比增产4.6%和10.5%，而商用车领域重卡产销大增销量13.89万辆，工程机械行业中挖掘机录得近10年来季度次高值，达到6万之上，一季度同比增长48%，装载机一季度销量超3万。同比增长34%
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徐州要求当地焦企限产70%，徐州年产焦炭1416万吨，每天产能3.87万吨，限产70%会造成每日焦炭产量减少2.7万吨，徐州生铁产能1637万吨，每日对焦炭需求量为2万吨，即使钢企全部关闭，还会造成焦炭净供给下降；对当地是利好影响，当前徐州地区限产焦化企业大部分之前高位订单都尚未交货，徐州辐射连云港、盐城、无锡、常州、苏州等地，江苏省境内的焦化供应出现大面积缺口时，转向日照港口、青岛港口或者山西、陕西拿货的概率在快速上升；陕西黄陵煤化工安全、环保违法事实被央视焦点访谈栏目曝光，带来焦化行业整顿预期；焦炭已经持续多轮降价，焦化企业大部分处于盈亏线附近，内陆陕西等地的焦化限产主动性开始提高；日照港136万吨库存中有不少中小贸易商资源库存数量在1万吨的有68家；库存方面截止到4月13日京唐港8.5万，连云港10万吨天津港账面60万，实际50万，其中35~40万吨是死货不能动，日照港136万，董家口135万，近期港口库存增加呈现放缓趋势。
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焦煤从高点到目前为止，河北焦化厂接收价格降幅基本在100元，其中高硫煤幅度大约130左右，低硫资源降幅较小，50-100。
大矿没有出台降价消息，基本属于焦化厂打压中间商价格，压缩中间商和洗煤厂利润，受市场心态影响，以及出货压力，大矿适当让利，但主流挂牌价格没有出台降价消息。
另外年后运费价格不断下调，山西到运费降幅大约在30-40元，在价格下调部分中占比较大，焦煤价格承压，但是降幅不会太大。蒙煤进口量从节前200车上升至800-900车，发往唐山、河北地区。价格低于主焦煤，有一定优势。七部委联合开会发布煤矿检查，关注内蒙煤管票是否再次限制
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铁矿石
45个港口库存已从之前的高位1.61亿吨，降至近期的1.5亿吨左右；海外矿山有削减到中国港口铁矿石的发货计划，以缓解港口积压，青岛六月峰会，将带动内陆钢厂提前补库，库存未来还将进一步转移至钢厂；从港口库存结构以及钢厂用料看：一方面由于部分钢厂内部改造封闭式料场，厂内库存转移到港口，凸显港口库存高，一方面随着利润回落、废钢添加比例上升，烧结矿的配比中中低品的混合、超特比例在提高，这也直接体现在了FMG最新一期的折扣政策上。但随着新的一轮环保风潮来袭，个别港口库存压力依然偏大；国内矿开采方面，受制于品位、价格、环保等多重因素，原矿开采量下降，预计随着环保从严，准入标准提高等因素国内原矿的开采量将进一步下降。
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