今天主要聊三个事儿。
第一是港股和A股走势完全背离。
国庆期间港股完全是外资在驱动，空头回补的基金和对冲基金是主力军，
今天A股主要是国庆期间憋疯了的散户冲进去了，
我就认识好几个9月30日开户，今天冲进去的，一问是说节前抖音上都说股市大涨，所以AH走势差异巨大，港股今天已经把9月30日以来的涨幅完全跌没了。
绝大部分时候，散户都是信息链上的最后一环，不涨不信，涨了才信，越涨越信。
第二是发改委的发布会。
记者：刺激规模有多大
?
回答：“三个更加注重”、“四个坚持”。
本来这个发布会也不应该有太高的预期，题目都写了是“
落实
”一揽子增量政策，政治局开会之后各部委都会响应表态。
至于财政刺激这么大的事儿，发改委级别太低，宣布也只能是国务院级别的，发改委只是执行部门。
“财政刺激”现在可能有两个版本：
第一个是弥补四季度本来会有的财政收支缺口
，今年前三季度的财政收支缺口我之前文章分析过，财政支出刚性但是收入下滑。
第二个是在此基础上额外再增发特别国债
，也就是市场所期待的。额度我之前也测算过，2.5万亿刚刚能够弥补居民和企业部门的下滑。
第三是各类资产走势的差异。
债券和商品是非常忠于基本面的，因为没这么多的散户和回补仓位的外资，这二者的走势也很能说明问题。
国债大跌的时候就是节前的最后两个交易日，第一天是政治局开会节点超预期，第二天是权益资产疯涨引起的股债跷跷板。黑色系还稍微强点，金融会议召开的那天多涨了一天。
所以要是
论基本面的稳定性，债券强于商品，再强于股票，这哥仨的投资者结构也差异巨大。
起码债券投资者会认为，这些货币政策起码都需要宽松的环境吧，就这一点就足够支撑债券比商品和股票的信仰强了。
