【金工】小市值风格占优，私募调研跟踪策略获超额收益——量化组合跟踪周报20250118 （祁嫣然/张威）

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量化市场跟踪

大类因子表现：

本周（2025.01.13-2025.01.17，下同）beta因子和动量因子取得明显正收益（1.21%和0.36%），市场动量效应显著；规模因子取得明显负收益（-0.70%），小市值风格占优。

单因子表现：

沪深300股票池中，本周表现较好的因子有经营现金流比率(3.19%)、总资产毛利率TTM(2.91%)、早盘后收益因子(2.86%)。表现较差的因子有标准化预期外盈利(-0.33%)、小单净流入(-0.40%)、标准化预期外收入(-0.66%)。

中证500股票池中，本周表现较好的因子有早盘后收益因子(1.18%)、单季度营业收入同比增长率(1.07%)、5日反转(0.94%)，表现较差的因子有早盘收益因子(-0.89%)、5日平均换手率(-1.04%)、6日成交金额的移动平均值(-1.27%)。

流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有早盘后收益因子(2.08%)、早盘收益因子(1.65%)、对数市值因子(1.33%)。表现较差的因子有市盈率因子(-1.11%)、ROE稳定性(-1.26%)、市盈率TTM倒数(-1.42%)。

因子行业内表现：

本周，净资产增长率因子在综合行业表现突出，净利润增长率因子在美容护理行业表现较好。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在综合行业表现突出。5日动量因子在传媒行业动量效应明显，在通信行业反转效应明显；1月动量因子在各行业均表现为反转效应，在传媒行业反转效应最为显著。估值类因子中，BP因子在美容护理行业表现较好；EP因子在综合、美容护理行业表现较好。对数市值因子在综合行业表现较好；残差波动率因子在食品饮料、传媒行业表现较好；流动性因子在食品饮料、传媒行业表现较好。

PB-ROE-50组合跟踪：

本周PB-ROE-50组合在全市场股票池中超额收益明显。中证500股票池中获得超额收益0.19%，中证800股票池中获得超额收益-0.63%，全市场股票池中获得超额收益0.49%。

机构调研组合跟踪：

本周私募调研跟踪策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-0.55%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.83%。

大宗交易组合跟踪：

本周大宗交易组合相对中证全指获得超额收益，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益0.48%。

定向增发组合跟踪：

本周定向增发组合相对中证全指超额收益出现回撤，定向增发组合相对中证全指获得超额收益-0.54%。

风险分析：