券业乱象整治进展报告

来源丨21世纪经济报道（jjbd21）

记者丨谭楚丹 深圳报道

离《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（以下简称“合规管理办法”）正式实施一个月，8月30日证监会召开围绕该管理办法的培训会，对近期行业发展现状、取得的成绩以及存在的问题进行总结。

会上进一步明确了对行业的监管要求，即构建有效合规风控体系，形成自我约束长效机制；着力回归本源，做大做优投行主业，提高资管业务主动管理能力。

8月30日在证监会召开的合规培训会上，监管层表示今年以来监管工作取得一定成效。

具体而言，券商合规风控能力与资本实力得到提升。据监管层介绍，券商在首席风险官、人才、制度、信息系统等方面做了大量工作，逐步实现风控体系的全覆盖。行业合规经营意识明显提高，特别是高管对合规的认识更为深刻，有公司主动压缩具有潜在风险的业务。

事实上，这是过去一段时间以来机构监管的一个重点方向。此前2015年股市异常波动期间，券商业务风险暴露，体现出行业整体合规风控管理不足，随后监管层对券商的合规要求逐渐提高。

“整体感觉合规从去年以来越来越紧，流程多、限制多。”华南一家小型券商人士表示。一家大型券商后台人士表示，“我们业务部门合规要求在证监会标准之上。”

而这种合规监管的趋势中，很关键的一点，则是明确合规的边界，即实现合规管理的全覆盖，对非持牌业务与风险业务进行梳理。这意味着，证券机构要告别过去在机构设置上“叠床架屋”所留下的风险暗礁。

比如以投行为例，由于过去多以“团队”为战，合规风控设在业务团队事业部内，因没有外部约束，内核形式大于实质，项目质量无法得到保障。监管层认为，有些机构基础合规制度不够健全，部分业务实际上是独立王国。目前投行风控被要求纳入公司风控体系内，强调整体与部门风控之间关系，要由上至下强化对投行风控的重视。

这其中最重要的或是监管层驱动行业进行对证券公司各类子公司、孙公司的梳理整改。据了解，为促进券商回归主业、聚焦主业，加强对子公司的管理，监管层要求要实现母公司对各类子公司的一体化管控，将所有子公司全部纳入券商的合规风控体系，不允许游离管控之外。

据华南一名券商合规人士解释，大多券商设立各类子公司、孙公司，其中部分存在风险问题。“有的券商通过另类子公司设立很多孙公司，甚至从事与证券金融无关的业务。”他还提到，有的券商境外子公司在全球各地设立大量子公司、孙公司，组织架构复杂，存在较大风险隐患。

据了解，去年证监会向某券商在香港的全资子公司下达了监管意见，督促该券商香港子公司不得“新增任何非持牌业务”、“并在合理期限内清理现有非持牌业务”。因为发现该券商香港子公司开展的放债业务不属于香港证监会监管的持牌业务。经查，该券商香港子公司经营偏离主业，大量从事非持牌业务会造成较大亏损。

在今年年初，监管层在多次监管会议上强调，母子公司之间、子公司之间业务范围要梳理明白，划分清楚，同业竞争、交叉重叠问题要尽快解决；要划清边界，对涉足非持牌业务非金融业务，该退出的退出该清理的清理。

而这种监管方向已经可见成效。在8月30日培训会上，监管层表示6月底行业全部78家去整改的证券公司，按照规范要求制定并报送了整改方案，其中48家已经基本完成了组织架构的调整，11家已经完成了制度体系建设和合规风控人员的工作。

同时监管思路也出现明显变化。监管层在培训会上反思个案表象与内生机制的关系，强调监管层与机构应重视风险案子背后的问题。

此次培训会上，监管层谈道，以往若有项目出问题，主要围绕案子进行核查，就事论事，但对风险案子潜藏的机制问题重视不够。

以投行为例，近年来IPO、并购重组项目频繁出现造假事件，引起市场关注。随后，去年监管层摸底券商投行，发现部分投行内部控制机制未有效执行；内核工作流程不完善、缺乏独立性；尽职调查未履行关键核查程序；持续督导尽责程度不够等。

监管层在培训会上再度强调，投行应发挥履职尽责的作用。作为具有专业素养的人员，对于该发现的问题要查清楚。

华南一名券商投行人士表示，“以往有的IPO项目财务造假，保荐机构认为尽职调查时发行人存在瞒报，没有充分配合券商，所以不应由保荐机构承担责任。监管则会认为投行专业性不足，勤勉尽责不够，该发现的问题存在疏忽。”

8月30日监管层表示，从监管部门的角度，不仅要关注个体风险，同时要更加关注问题背后的机制，要看这个机构的内控是否健全到位。

国海证券则是一个案例，监管层从风险事件发掘公司内控存在问题。2016年年末国海证券发生债券风险事件，公司前员工以国海证券名义在外开展债券代持交易，未了结合约金额约200亿元人民币，涉及金融机构20余家，给债券市场造成严重不良影响。

随后为查找事件成因，证监会对国海证券债券交易业务、资产管理业务，以及与之相关的内部控制、合规管理、风险管理等事项，进行了全面的现场检查。检查发现，国海证券存在内部管理混乱、合规风控失效、违规事项多发等问题。并进行“暂停新开户一年”、“暂停债券承销一年”等严肃处理。

这对行业起到警示作用，只有合规风控建立有效机制，机构发展才能走得长远。

（编辑 谭翊飞）

本期编辑 陈思