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“郭施亮”
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股份回购，曾经助推美股长期牛市的走势。受此启发，近年来
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股市场在股份回购落实中，也开始有所发力，而近期沪深交易所更是发布了股份回购细则征求意见稿。由此可见，对于
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股市场股份回购的举措，如今确实是动真格。
从直接影响分析，上市公司通过一定的程序购回发行或者流通在外的股份，实际上给
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股市场的影响颇显积极。但是，对于股份回购，一方面重在股份回购后的后续举动；另一方面则是上市公司通过什么样的途径完成股份回购的动作，而股份回购又是出于什么样的考虑，这系列因素往往影响到股份回购的质量与整体影响。
这些年来，随着股票市场的非理性波动，不少上市公司逐渐看到了公司本身的核心价值，并积极采取了如增持、股份回购等策略，意在相对低位提振股价，而在今年以来，
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股市场的股份回购规模也是提升不少，而上市公司股份回购热情更是持续升温。
如今，从刚刚公布的股份回购细则分析，给了上市公司不少的可操作空间。
例如，
上市公司除了使用自有资金、发行优先股回购股份外，还可以通过发行普通股股票的超募资金、金融机构借款、债券募集资金等途径作为股份回购的资金来源。至于公司当年回购的股份，其所支付的现金可以视同现金红利，并与该年度利润分配中的现金红利合并计算。
又如，
对于维护公司价值及股东权益所必需的情形，并仅限于公司股价出现破净或连续
20
个交易日内大幅下跌
30%
及以上的情形下可以进行股份回购。但是，对于这类型的股份回购，则可以在持有半年并履行必要的决策程序后，可以通过集中竞价交易方式卖出。
此外，
在回购期限上进一步延长至一年时间，而之前回购期限为半年。与此同时，还对股份回购信息披露、回购股份的用途及股份数量金额以及明确内幕信息知情人名单等，对股份回购进行进一步的配套与完善。
