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手把手教你分级基金溢价套利

猎人笔记 · 公众号 · · 2019-12-17 22:59

正文

一根大阳线，千军万马来相见。

何况是三根呢？

不少微信群里都已经热闹了起来，不过有个建议：

已经上车的别轻易下车，还没有上车的也别轻易上车。

任何行情的发动都不可能一蹴而就的。不管是想上车，还是想下车，都会有机会。

猎人曾经在5月份的时候就给大家分享过一个套利机会：

分享一个小的套利机会（2019.5.15）

分级基金溢价套利-操作篇（2019.5.16）

那个时候证券分级的溢价每天5%，单个股东号就可以申购1000元，每个账户盈利就有50元左右，妥妥的一顿金拱门啊。

时变境迁，现在的证券分级的溢价已经下降到2%左右，单个股东号也只能申购500元，每个股东号的盈利就缩水到10元了。

不过，我们现在有了 银河牌拖拉机 这个利器，可以把盈利提高到每天60元，仍然是妥妥的一顿金拱门。

01 声明风险

单次的溢价套利绝对不是无风险套利，因为中间需要承受一个交易日+一个开盘价的波动，如果赶上大盘下跌，套利不成反被套的例子比比皆是。

但是，持续溢价下的多次重复套利，风险就变的非常低。溢价持续的越长，基金本身净值波动的影响就越小。像证券分级的溢价能够持续这么长时间，和白捡钱已经差不多了。

02 背景介绍

分级基金这个在上一波牛市大放异彩的品种，因为部分没文化的分级B投资者吃了下折的亏后，成为B闹，最终导致管理层决心在2020年底终结这个品种。

为了降低风险，管理层就很聪明地开始了限制申购的策略：很多基金都限制场外转场内，并且场内限制申购1000元，甚至100元、10元的基金也有。

结合原来的申购限制：场内申购必须大于或者等于50000元，可以得到一个条件：就是申购资金必须小于1000元的同时大于50000元？

答案：无解。申购失败。

但是有的基金公司为了在极端情况下还想赚点钱，动了不少心思。经过了近1年的斗智斗勇，目前值得参与的只有富国基金的证券分级：

因为它取消了分级基金原来的场内申购必须>=50000，同时单个股东号限购500，这样得到的结果就是：每个股东号可以每天申购500元。

03 为什么分级基金可以套利？

很多朋友对套利的启蒙，应该是因为华宝油气吧。华宝油气为什么可以套利？因为它场内买卖是根据二级市场的价格，申购赎回是根据基金的净值，因为市场情绪的原因当价格和净值不一致的时候就出现了套利的机会。

而分级基金的原理，理解起来会比普通的LOF基金稍微复杂一些。

简单的讲：

1）分级基金有三个概念：母基金，分级A，分级B

2）2股母基金可以分拆为1股分级A和1股分级B。

3）母基金可以申购或者赎回（上海的分级母基金也可以场内交易，我们先不管它）

4）子基金分级A和分级B只能在场内买卖。

如果1股分级A和1股分级B的的场内交易价格之和，超过了2股母基金的净值之和，就说明存在套利的机会。

04 为什么选择证券分级（161027）

首先，它是当前可以申购的，每个股东号每天可以申购500元；

其次，它的溢价非常的坚挺。根据集思录的数据，近5个月内大部分时间溢价都在1.5%-3%左右。今天的溢价为3.7%。

我们简单算一下，如果我们在溢价率为2%的时候参与，那么每个股东号有申购500元，利润大概为500*2%=10元。

看到这，可能您会鄙视了：就10块钱，还折腾个啥啊。

可是，不要忘记了我们的银河牌拖拉机：和华宝油气一样，我们也可以用6个号同时申购，那么每天的利润就升级为6*10=60元。

每天动动手指，一顿金拱门就到手了，一个月差不多撸个1000大洋。

05 为什么敢公开推荐？

大家都知道，套利的品种都是知道的人越少越好。有句著名的话就是：人多的地方不要去。

然而，正是因为限购的原因，导致发生踩踏的概率非常小：

根据上图可以看到，目前每天申购的金额基本在500万份左右，而证券B级（150224）的成交量基本在2000-3000万左右，也就是说申购新增的份额大概相当于成交量的20%左右。

而分级基金的交易是需要临柜开通权限的，所以即使大声喊，实际增加的申购量也不会太多。

06 分级权限怎么办？

那么问题来了，如果你还没有权限怎么办？

众所周知：分级权限需要20个交易日的平均市值达到30万才能开通。

之前我是不太建议专门为了开通分级的权限而凑钱的，不过最近算了一笔账，发现还是划算的：

手把手教你分级基金溢价套利

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