巴菲特：我们对于股市波动的看法

星涛投资 · 公众号 · · 2024-05-29 07:00

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伯克希尔股东大会 1996：

一则小测试: 如果你打算一辈子吃汉堡维生, 自己又没有养牛, 那么你是希望牛肉价格上涨或是下跌呢?

同样的要是你三不五时会换车, 自己又不是卖车的, 你会希望车子的价格上涨或是下跌呢? 这些问题的答案很显然显而易见。

最后，我再问各位一个问题: 假设你预估未来五年内可以存一笔钱, 那么你希望这期间的股票市场是涨还是跌? 这时许多投资人对于这个问题的答案就可能是错的，虽然他们在未来的期间内会陆续买进股票, 不过当股价涨时他们会感到高兴, 股价跌时反而觉得沮丧。

这种感觉相当于当你去买汉堡吃时, 看到汉堡涨价却欣喜若狂, 这样的反应实在是没有什么道理。

只有在短期间准备卖股票的人才应该感到高兴, 准备买股票的人应该期待的是股价的下滑。

...当初我们靠着在1970与1980年代股价低迷时所做的一些投资, 确实让我们赚了不少, 这是一个对股市短暂过客不利，却对股市长期住户有利的市场。

近几年来, 我们在那个年代所做的一些投资决策陆续获得了验证, 不过现在我们却找不到类似的机会。

身为企业资金的积蓄者, 伯克希尔致力于寻找资金合理运用的方法, 不过以现在的状况来看, 我们可能还需要一段时间才能再找到真正让我们感到兴奋的投资机会。

笔记：