又被大A骗了，到底是谁在涨？

小A学财经 · 公众号 · · 2025-02-05 16:25

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前两天在家看着港股强势飞起，心痒痒迫不及待等A股开盘。

结果大盘今天又一次表演了节后高开低走，截止收盘上证指数还跌0.65%。

但好消息是，今天有一个板块涨得不错，那就是科创板，科创50大涨2.90%，年前新发布的科创综指也涨了1.94%。

科创大涨并不意外，因为在春节休市期间，国内科技刚实现了一波集中大爆发。

宇树的人形机器人登上了春晚，扭起了秧歌；深度求索的DeepSeek-R1引爆了AI圈；月之暗面和阿里巴巴也分别强势发布了kimi-1.5和Qwen2.5-Max。

尤其是DeepSeek，去年年底的时候，队长有同事已经在用DS辅助工作。

但当时队长沉迷豆包，没太在意，没想到过年发布的新版本R1突然就凭实力火了起来。

DS最大的特点就是“低成本+高性能”，用其他家模型几十分之一的推理成本，就撬动了同样优越的性能。

而这根杠杆的支点便是技术创新，DS在很多方面都实现了不同程度的开拓和提升。

队长拿训练方法来举例说。

一般AI模型使用的都是监督微调。

这种方法有点像我们上学的时候，老师直接给出标准答案，模型对着答案大量练习之后，慢慢就吸收了知识，是一种类似接受式的学习方法。

而DS采用的是强化学习。

这种则是探索式的学习方法，就跟咱玩密室逃脱一样，走对了有奖励，走错了就会有惩罚，模型是在一次次的正负反馈中，学会了该怎么做。

强化学习的好处就是，模型能够处理更复杂的问题，也会不断做自我改进。

大家在用DS的时候，打开深度思考R1模式，也能看到它像人一样，先是条分缕析地思考，甚至还会纠结，最后再组织出一个答案。

更重要的是，DS还是开源模型。

开源就相当于把技术秘籍共享给了世界，这绝对会促进AI行业更迅猛的更迭和发展。

但对我们投资者来说，大家更关心的可能是相关投资机会，队长也研究了一下AI大模型的产业链。

上游是基础设施相关，包括算力、AI芯片和各种数据的供应。

DS因为技术创新，没有走堆卡烧钱的老路，极大减少了算力和芯片的使用。

R1一发布上游相关公司的股价也出现了不同程度的下跌，英伟达就是其中的代表。

所以有人说AI训练以后不需要那么多算力和芯片了，对上游是利空。

但这件事也需要辩证去看待。

因为DS对AI算法的优化，有点像蒸汽机的出现对煤炭的影响，短时间看好像不需要那多算力和芯片了，但中长期行业的繁荣，可能会进一步对上游产生更旺盛的需求。

当然也有可能，各家模型基于DS的底座，真的就不再需要那么多算力和芯片，这点咱们也可以拭目以待。

中游则是模型的研发和训练，像深度求索就处于产业链的中游。

下游就是应用的推广，也就是咱们用户能直接接触到的了。