129家券商去年赚了1234亿，还真做到不靠天吃饭了？奥妙在这里…

经历了2016年的资本市场股债齐跌、交易量萎缩、佣金费率下降、史上最严监管，上百家券商却交出了一份“喜胜于忧”的答卷。

券商中国记者获悉，中证协近日发布证券公司2016年经营数据，证券公司未经审计财务报表显示，129家证券公司全年实现营业收入3279.94亿元，实现净利润1234.45亿元，5家券商未实现盈利。量价齐跌的行情下，券商去年整体营业收入同比下滑43%，全行业净利润同比腰斩。

可喜的是，券商收入结构正进一步优化。2016年的券商主营业务中，经纪业务净收入占营业收入比重由2015年的47%降至32%，下降了15个百分点；证券投资收益（含公允价值变动）占比由25%降至17%， 下降 了8个百分点。

与此同时，券商去年全年投资银行、资产管理及资本中介业务收入同比增长明显，占营业收入的总比重增至近三成。数据显示，2016年券商证券承销与保荐业务净收入达519.99亿元，同比增长32%，财务顾问业务净收入同比增长19%，资产管理业务净收入同比增长8%。

多位行业人士认为，券商整体营收和净利同比下滑近五成，基本符合市场预期。但券商收入结构处于改善调整中，经纪、自营和两融业务承压，投行和资管等业务成为业绩亮点，贡献率持续提升。证券业整体盈利能力长期来看持续向上，行业长期发展趋势仍是不断扩展，盈利能力持续增加。

2016年，A股市场交易量萎缩、指数下跌，导致券商经纪、自营业务承压，全行业业绩下滑近五成。

据中证协最新统计，证券公司未经审计财务报表显示，129家证券公司2016年全年实现营业收入3279.94亿元，较2015年的5751.55亿元下滑43%；去年全年实现净利润1234.45亿元，较2015年的2447.63亿元减少49.57%；去年全年有5家券商未实现盈利。

从主营业务收入结构来看，二级市场低迷、成交量下降致使券商经纪业务、自营业务收入下滑明显，同比减少六成。数据显示，2016年证券行业代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）1052.95亿元，较2015年的2690.96亿元减少61%；证券投资收益（含公允价值变动）568.47亿元，较2015年的1413.54亿元减少了约60%。

但是，与此同时，券商经纪业务、自营业务收入占营业收入比重正在下降。2016年，经纪业务净收入占营业收入比重由2015年的47%降至32%，减少了15个百分点；证券投资收益（含公允价值变动）占比由25%降至17%，减少了8个百分点。

财富证券分析师杨莞茜分析，2016年在量价齐跌的行情下，券商遭到业绩与估值的双重压制，难有超越市场表现，“不过经纪业务与投行业务此消彼长，券商收入结构进一步优化。”

券商正在逐渐摆脱“靠天吃饭”模式，在市场持续震荡的背景下，发力投行、资管及资本中介业务成为去年全行业一大亮点。

券商去年全年投资银行、资产管理及资本中介业务收入同比增长明显，占营业收入的总比重增至近三成。

数据显示，2016年券商证券承销与保荐业务净收入达519.99亿元，同比增长32%，财务顾问业务净收入164.16亿元，同比增长19%，资产管理业务净收入296.46亿元，同比增长8%；投资咨询业务净收入50.54亿元，同比增长约13%。