熟悉我的读者，都知道我有个恶趣味：特别爱做各种实盘实验。即：用一笔小钱去参与各种各样奇奇怪怪的博弈局。
之前分享过以比特币为首的虚拟币，今天分享一个
结果巨亏
的实验实盘：
炒港股壳。
由于这笔交易有一些敏感的背景信息（与我无关，只是说这个壳运作本身不方便透露），所以我会隐去具体的标的，以点带面，讲讲整个事情全过程，以及整个事情的感受。
交易结果是：2016年以0.2元左右买入，中间最高涨到0.5元，最后跌到0.05元。账面坐了个超级过山车，从翻倍到最后亏损75%。
当然，投入的本金，我能这么轻松的拿出来讲，就是因为投入很少，大概一箱普通茅台吧。
所以这笔实验交易不值钱，但是这篇文章就值钱了，值一箱茅台啊。（为了有素材，写文章，我也是拼了）
这个实验的起因是，我和一个挚友（也是专业做投资的，热爱ST股）在2016年的时候，聊起各个资本市场的各种资本运作玩法。
当时他就很忧虑：A股如果要向好，有一个情况势必会发生天翻地覆的变化，就是
壳的基础价格
。
他说，如果A股向成熟资本市场成长，当下的许多交易模式就会发生天翻地覆的变化。
挚友说，你可以去跟踪一下一个港股壳的运作项目，看看会发生什么。
一位国内极具资本资源和资本运作能力的金融大佬买下这个港股壳，准备大干一场。
肉眼跟踪的感受不深刻，于是我就拿了点小钱，买入。打算一直跟到运作退出，看看整个过程会发生什么。
果然，在我看来，整个过山车的感受，值回票价。它让我感受到什么叫成熟市场的资本收割。
大佬介入之后，开始利好频发，因此，股价也应声大涨。这也就是，我说的中间的过山车。从大佬买壳之后，股价从0.1元起步，短短几个月，涨到0.5元。5倍！
但随着时间的演进，市场发现这位大佬并没有更进一步实际性的动作，于是股价开始一路下跌。最后，从0.5元又跌回0.05元。
而我的买入成本比较高，02元买入，中间最高浮盈超过翻倍，然后最后亏损75%。
这里，有两种不同的观察角度
，值得留意一下：
在一级市场，也就是资本运作的那些人，他们介入的时机更关注估值（也就是总市值），因为他们介入，相当于买入一项资产。所以这个资产的价格是他们最关心的。
在二级市场，也就是投机客，他们更关注一段时间内的价格波动。也就是他们并不关心这个东西是值50亿还是100亿。他们更关心在这当下这个价格区间内，短期会有多少波动。（比如2015年的中国中车，都涨到一万亿市值了，还有大量投机盘买入，因为他们只关心短期波动，并不理会什么估值）
而对于
壳投机来说，最怕的是什么？
壳的基准价值出现天翻地覆的变化。
来，给你们猜几个数据，你们凭感觉来：
2016年12月，上证指数3100点左右。A股有3000只左右上市公司，你们猜总市值低于30亿以下的有多少只？
15只。
2018年12月，上证指数2600点左右。A股有3600只左右上市公司，你们猜总市值低于30亿以下的有多少只？
勇敢猜。
1134只。
而同期，隔壁港股，2016年恒生指数23000点左右，低于5亿市值的有313家，2018年，恒生指数26000点左右，低于5亿市值有738家。
从这几个数据，能看明白什么？
A股的个股估值体系出现了
超越指数调整程度的
翻天覆地的向下变化。
什么意思？
就是A股出现了壳价值的历史性下移。
上面两个A股和港股的数据变化，还能得到什么大概率的结论？
在任何一个成熟的资本市场，无论市场行情如何，沦为壳的上市公司是越来越多的。
比如，2016年到2018年，香港恒生指数是上涨的（从23000点涨到26000点），但是低于5亿总市值，沦为准壳的票，从313只上升到738只。
这个道理非常简单，
这是企业正常生命周期的演化过程
，你可以理解为，一个城市总的死亡人数注定是越来越多的，因为人终有一死。企业也是如此。
而过去A股为什么没有上市公司死掉？
原因在于壳太值钱。因此，围绕着壳本身，具备强烈的投机价值。因此，很多根本没有主营业务的上市公司能普遍维持着30亿以上的估值。
而这个结果（价格普遍下不来），继续强化倒逼壳的价值居高不下。（房价的疯狂上涨，居高不下也是类似逻辑）。
还记得，我之前说过，A股指数面临历史性投资机会吗？
事物总是平衡：
历史性投资机会背后，就有历史性牺牲。
而被历史性牺牲的：就是基于壳价值下跌背后引发的投资困局。
记住这个结论：
A股中很多类壳票，它的下跌不仅仅是因为大盘暴跌，而是因为它在经历一场历史性变革，成为这场估值体系革命的牺牲者。
不会再有同涨同跌的普涨了。
他们中的大多数，回不去了。
我们再回到文章开头那个香港壳票的资本运作。
你认为整个过程，大佬赔钱了吗？
NO。因为大佬通过极低价配股和可转债等衍生品工具，浮盈一大盆。
这个说明什么意思？
说明成熟市场的壳运作玩法已经不在局限于二级市场的股价涨跌。（当然依然很重要），散户和庄家的获利手段完全不一样。
在A股，过往无论市场怎么演化，
至少庄家和散户的获利手段是一样的
：都是通过股价上涨，赚钱价格差。至少大家追求的目标是一样的。勉强还能一起玩。
而随着各种衍生品工具的介入，当获利手段不一样，庄散彻底变成了对立面。
这也是A股壳票（小盘票）面临的手法变化。
