寒冬结束？ 2017年科技公司IPO将迎大爆发

来源丨AlexBarinka

编译丨一笑

2016年，没有太多科技企业进行IPO，硅谷投资环境的好坏只能取决于2017年能否能迎来IPO的“井喷”。

虽然上市只是一家公司走向成功的一小步，但2016年缺乏大型科技上市交易已经降低了投资者士气，私人投资以及新商业战略制定的活跃度也下降。今年是2009年以来美国IPO最为缓慢的一年，科技公司融资金额比一年前下降了60%。

“这一切都是有关联的，”Greylock Partners的合伙人Asheem Chandna说： “当你有了健康的公开市场环境，再加上健康投资者的投资欲望，私人投资也会被带动起来。”

根据Bloomberg的数据，目前为止，今年在科技领域共有25家公司上市，募集了33亿美元，相比之下。2015年是83亿美元，阿里巴巴上市的2014年是354亿美元。

与此同时，私人融资市场也在缩紧。截至12月7日，美国风险投资总额为248亿美元，相比去年下降13%，相比2014年下降58%。

从种子轮到上市退出，科技公司在各个投资阶段都不太景气。美国银行全球企业金融及投资银行主管Christian Meissner在10月份表示，现在需要一级市场需要一个稳健的估值环境，以确保科技公司仍然位列最好的投资类别之中。

Snapchat上市

IPO的将成为稳定市场的主要催化剂。已有迹象表明，2017年科技股权资本市场将更加健康。

有消息称，Snapchat计划在明年第一季度上市，估值在200亿到250亿美元之间。 11月，Snapchat秘密提交了IPO文件，因为它营收还不到10亿美元。因为Snap可能是过去二十年中上市的最大科技公司之一，所有投资者的眼睛都将对准这个社交媒体宠儿。

迅速增长

有20家科技公司和通信公司在下半年上市，他们的市值相比上市之初增长超过25%，增长最多的是Twilio公司（97%），其次是Nutanix公司（64%），然后是Coupa软件公司（48%）。

知情人士表示，除了Snapchat，音乐订阅服务公司Spotify也计划在2017年下半年上市 。它在今年早些时候的融资中估值达到了80亿美元。 时下流行的文件存储公司Dropbox也已经召集顾问讨论了2017年上市可能性。

投资创业公司的诱人之处在于，只要选对了公司，在早期阶段进行投资，就可能在公司迅速发展之后得到丰厚回报。这些潜在的收益吸引了各种投资者——从对冲基金到共同基金，从私募股权公司和主权基金，他们都在早期阶段冒高风险投资创业公司，推动其估值提升。

BlueApron和Appian

投资者担心所投资公司的估值降低，在一定意义上封锁了他们的资本退出的渠道。在股价动荡的IPO市场，估值10亿美元级别的170多家私人科技公司中仅少部分在股市上公开证明了自己的价值。投资者担心资本无法成功退出，这种担忧再渗透到一级市场，形成恶性煦暖。

而投资者永远在追逐回报，五月后，一些初创公司似乎对上市有想法。消息人士称，食材配送创业公司Blue Apron和软件供应商Appian已经在与潜在的IPO承销商会面。”

高盛集团的高管William Connolly表示：“股市投资者的信心开始回暖，他们开始跃跃欲试地寻找心仪的项目，不再像之前总让创业公司吃闭门羹。”

一些最大的初创公司以前曾对上市表示怀疑，现在他们改变了立场。Uber首席执行官Travis Kalanick透露该公司将于最近上市。PalantirTechnologies首席执行官Alex Karp在10月份表示，公司正在考虑IPO。

50%法则

一级市场投资者也在加紧推动投资的公司寻找退出的机会。 AccelPartners是Dropbox、Slack和Facebook等公司背后的风投公司，最近召集了其投资的初创公司讨论IPO的准备情况。

为了成功上市，Accel Partners为这些公司制定了“50%规则”，即创业公司的利润率，加上年收入增长率必须大于或等于50%。

摩根士丹利也采取了类似的方法，这是为了向投资者证明公司既有收入也有利润增长，或者至少有一条明确的盈利路径。

明年，市场将受川普政府的影响。根据IPO咨询公司Class V集团创始人Lise Buyer的说法，那些已经准备好的科技公司可能会尽早上市，而不是等到川普做出任何可能有损投资者利益的政策之后。

 “尽管市场开放，不少公司也在秋天寻找机会，但是并没有多少公司真的准备好进行IPO，投资还是跟不上需求。“美国银行高管Matt Walsh表示。

— End —