文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【资金面】
周三公开市场进行了150 亿 14 天逆回购和150 亿 28 天逆回购操作,到期 2000 亿，当天净回笼 1700 亿。今日资金面维持宽松，收盘隔夜回购加权利率 2.1803%，较昨日上行 2.5bp，7 天回购利率 2.685%，下行 22bp。回购成交总量较昨日继续下行，为 13261.6165 亿。
【二级市场】
利率债收益率短端下行，中长端明显上行，国债期货大跌，10年期国债期货主力合约收盘跌0.79%。截止日终，国债收益率曲线中长端上行3-5BP左右；国开债曲线、农发行债、进出口行债曲线短端下行，中长期除个别期限外整体上行5-7BP。具体来看，国债曲线3年期170002带动曲线对应期限上行3BP至2.82%；7年期160025带动曲线对应期限上行3BP至3.27%；10年期160023带动曲线对应期限上行6BP至3.35%；30年期160019带动曲线对应期限上行3BP至3.73%。国开债曲线短端大幅下行，中长端明显上行，7年期170201带动曲线对应期限上行3BP至3.99%；10年期160213带动曲线对应期限上行5BP至3.95%；20年期160205带动曲线对应期限上行5BP至4.15%。农发行债曲线短端大幅下行，中长端明显上行，10年期170405带动曲线对应期限上行3BP至4.03%。进出口行债曲线短端大幅下行，中长端明显上行，10年期160310带动曲线对应期限上行7BP至4.07%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端保持平稳，长端平均上涨4个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨3个点，长端平均上涨4个点。
今日信用债交投清淡，短端收益率整体平稳，中长端有所上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行2BP至3.56%，6M期限收益率稳定于3.67%，1年期收益率上行3BP至3.75%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行4BP至至4.00%，5年期收益率上行5BP至4.03%水平。城投债曲线收益率整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.25年期上行2BP至3.67%，中债城投债收益率曲线（AAA）3年期上行7BP至4.10%的水平，5年期上行5BP至4.20%。中债城投债收益率曲线（AA）5年期上行5BP至4.72%的水平。
【一级市场】
利率品种方面，周三无发行。
信用一级方面，今日无发行。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共328支，保本型产56支，非保本型产品272支，预期收益4以上的256支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.29，全国性股份制银行3个月：4.57，城商行3个月：4.26，外资行3个月：4.87。
【外汇市场】
特朗普上台后，美元多头持续平仓，周三，美指逼近100，非美货币大多上涨，但是由于澳大利亚CPI数据表现不佳，澳元兑美元下跌；人民币兑美元中间价大幅调贬，人民币兑美元即期收跌。1月25日，人民币兑美元中间价报6.8596，调贬265个基点，人民币兑美元即期收盘价为6.8796，较上一交易日下跌226个基点。截止北京时间18点，美元指数报于100.04，较前一收盘价下跌0.24%；欧元兑美元较前一收盘价上涨0.18%，报1.0750；美元兑日元下跌0.21%，报113.55；英镑兑美元较上一交易日上涨0.54%，报1.2588；澳元兑美元较上一交易日下跌0.50%，报于0.7544。（完）
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