【招商通信】5G第三阶段测试规范发布，5G商用加速！ 通信行业信息周报（2018年第4周）

本周，5G第三阶段规范发布，中国联通、中国移动纷纷开展布局规划，同时5G试点牌照有望2018年底发放，5G商用进一步提速；无管局针对《微功率短距离无线电发射设备技术要求（征求意见稿）》做出回答：为物联网发展留足空间；云服务市场热度依旧，我国云服务市场合作进一步加深；亨通光电电缆产品获国家专利授权、同时与上海电缆研究所战略合作，进一步加强研发优势，巩固龙头地位。 建议重点关注：【中兴通讯】、【亨通光电】、【高新兴】、【光迅科技】、【中天科技】等。

本周，沪深300指数上涨1.43%，通信行业（申万）下跌1.58%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第14。从具体个股看，除停牌个股外，优博讯、网宿科技、会畅通讯、中国联通、平治信息涨幅居前，邦讯技术、亿阳信通、光迅科技、盛路通信、恒宝股份跌幅居前。

2018年年初至今，沪深300指数累计上涨6.31%，通信板块下跌1.26%。据1月19日最新收盘价，通信板块动态PE为59.10倍。

1、 5G第三阶段规范发布，商用进程再提速

事件： 1）1月16日，IMT-2020（5G）推进组在北京召开了技术研发试验第三阶段规范发布会。通过5G技术研发试验第三阶段的测试，预计在2018年底5G产业链主要环节基本达到预商用水平，为5G规模试验及商用奠定基础。

2）1月16日，5G公众号爆料5G牌照将在2018年底发放，与此同步发放的还有移动FDD牌照，引爆市场5G热度。

3）1月16日，中国联通宣布已向工信部提交7个城市5G试验的申请，已完成沪深外场建设；已经与华为、中兴、诺基亚完成5G样机实验室及外场性能验证。中国联通表示，未来市场需要个性化的产品服务、便捷的消费方式等。

4）日前，在5G 技术研发试验第三阶段规范发布会上，中国移动详细阐述了下一代 5G 移动通信网络的推进试验规划，今年第三季度就开始在5个城市开展试验网建设，到 2019 年第三季度建成可商用化 5G 网络。

招商点评：

1）我国5G第三阶段规范标准确定，中国速度领跑全球5G发展

5G测试奠定5G商用基础，我国 5G技术研发试验包括三个阶段，目前已经完成第一阶段关键技术验证、第二阶段技术方案验证，现在开始启动第三阶段系统验证。第三阶段规范紧跟3GPP标准，明确了主要测试目标、内容和指标要求，是5G预商用设备设备研发与测试的重要依据，同时将为5G后续规模试验奠定基础。中国此次率先制定完整的5G试验规范体系将继续推动中国持续引领全球5G发展。

第三阶段系统验证重点测试内容包括：核心网和5GC设备要求、射频和性能OTA测试、5G语音方案研究验证、无线接口互操作要求六大方面。同时，第三阶段将搭建一个最完整的室内外一体化试验网络。在MTNet实验室+怀柔外场，建设超过100个基站，包括3.5GHz、4.9GHz、26GHz、39GHz和2.1GHz频段，是全球最完整的5G室内外一体化试验网络。

2）5G试点牌2018年照有望落地，引爆5G市场热度

5G公众号爆料5G牌照将在2018年底发放，与此同步发放的还有移动FDD牌照，引爆市场5G热度。经招商通信团队多方验证，2018年Q4可能发放5G试点牌照，正式5G牌照应该在2019年中左右发放。5G作为今年最强市场主线，我们一直强调应该放在国家战略高度来认识5G的重要性，不要拘泥于运营商capex波动周期，5G肩负带动下一个十年中国信息技术产业整体升级和中美产业主导权博弈的重任，其推进力度进度及强度一定会超出市场预期！

3）运营商助力，联通、移动纷纷抢占话语权，加速5G商用

我国三大运营商均已展开5G布局，并制定了详细的实施方案。中国联通已向工信部提交了7个城市5G试验的申请，已完成上海、深圳外场建设，中移动也发布了5G计划表。根据规划，三大运营商2018年将分别在不少于5个城市开展5G网络建设，每个城市5G基站数量不少500个，形成密集城区连续覆盖。按照运营商投资节奏，我们估算，2018年可能是4G capex投资周期低点，三大运营商2018年计划capex可能相对2017年略有下滑，但是5G实验组网将在带来5000-10000个左右5G实验基站，对应35-50亿级别投资增量，2018年整体capex与去年相比将近持平；2019年开始，5G进入大规模实验组网及预商用阶段，预计全国在多个城市将建成30万个基站规模，对应1000亿左右投资额；2020年，5G基站建设将进入高峰期，基站建设规模将达到60万以上，对应投资规模1500亿以上，5G商用进程进一步加速。

4）投资建议

5G大规模商用近在咫尺，5G板块有望受益密集的事件催化，并驱动行业主题持续发酵。未来5G市场规模将超过千亿美元，从5G的技术特点和产业变化考虑，直接利好板块：主设备、光模块、光纤光缆、天线、小基站，可以沿着这五个方向进行布局。

重点受益： 【中兴通讯】、【亨通光电】、【光迅科技】、【中天科技】；

建议关注： 【烽火通信】、【中际旭创】、【天孚通信】、【梅泰诺】、【通宇通信】、【邦讯技术】、【新易盛】；

风险提示： 5G推进不达预期，运营商资本开支不达预期，宏观经济发展低于预期。

2、无管局针对《微功率短距离无线电发射设备技术要求（征求意见稿）》做出回答：为物联网发展留足空间

事件： 1月16日，无管局在官网发布《微功率短距离无线电设备问答》，针对上周《微功率短距离无线电发射设备技术要求（征求意见稿）》以及业界呼吁做出了回答，为物联网发展留足空间，引起业内广泛称赞。

招商点评：

1）无管局不再明确发射功率限制，消除行业隐忧

本份《回答》中引用“1998年《管理规定》和2005年《技术要求》中对生产、进口、销售和设置使用微功率无线电设备，规定了以下主要事项”，再次确定了“微功率无线电设备应当符合2005年《技术要求》所列的各项技术指标和要求”， 这意味着《征求意见稿》内书写的针对物联网行业的技术标准新规将不会被执行，微功率无线电设备按照原有法规管理 ，消除了自《意见稿》发布一个月以来物联网产业的恐慌心态。

同时，无管局事实上不再明确发射功率限值的具体数值 ：《回答》提到“在对同一频段内依法已经开展或将来开展的无线电业务不会产生有害干扰的前提下，在遵守相关管理规定和技术要求的条件下，方可允许微功率无线电设备使用部分非ISM应用的频段，即共用无线电业务使用的频段。”，为物联网发展留足了空间。

2）产业界与政府友好互动，国内物联技术将齐头并进

《征求意见稿》针对的是民间物联网频率使用 ，尤其是针对470-510MHz频段提出了 “限单频点使用，不能用于组网应用”的规定。当前正在使用的各类FSK、GFSK、LoRa、非授权频谱NB-IoT、ZigBee以及各类类似无线技术，只要采用点对多点，Mesh自组网等应用都属于非法。这就意味着物联网在国内再也没有合法的Sub-GHz频段，这对整个物联网行业的发展无疑是巨大的不利甚至伤害。 对于近年来与NB-IoT相抗衡的LoRa技术来说是一件并不友好的政策。 此次工信部无线电《微功率短距离无线电设备问答》，说明以LoRA产业链为主体的物联网产业界通过积极和无管局领导展开友好协商讨论，取得了良好的反馈，对各种物联网技术在国内的发展没有绝对性的限制，这对物联网产业链是一个绝对利好的消息。

从技术和行业特点上说，NB-IoT和LoRa各有千秋，各有优劣。 我们判断此次《回答》之后，国内物联网行业NB-IoT和LoRa将并行发展，互相补充。 NB-IoT工作在授权频段，基本上是运营商的市场，基站设备一般是由通信设备服务商提供，设备需要入网许可，干扰相对会少，同时可以通过升级现有的网络设施来直接提供网络部署。而LoRa工作在免授权频段，任何企业都可以自己设计开发网关，自行组建网络，是小企业建网的首选，但是免授权频段的设备种类相对多，难免会受到其他无线设备的干扰。LoRa的优势在于其专利技术，即使在复杂的环境中依然能保持较高的接受灵敏度，抗干扰能力强。两者的共同发展竞争，将极大提升我国物联网技术的完整性和互补性。

3）监管趋于有序竞争导向，我国物联网有望保持领先状态

频谱资源是国家的重要战略资源，随着社会的进步、科技的发展，频谱资源越来越稀缺。国家政策的制定，应当遵循公平、高效、便于执行的原则，要为社会经济发展提供自由和宽松的环境，实现有序竞争，良性发展。 此次无管局广开言路，与广大技术专家，企业代表积极沟通，体现出物联网相关监管趋于有序竞争导向，保障我国物联网产业的健康有序发展。

从目前世界各国的经验来看，在开放的ISM频段允许使用多频点和组网应用，是物联网行业应用和发展的基本需求。 我们认为：对于物联网行业，应用是价值的核心，应该保留灵活性和创新型。 非授权频段和授权频段是技术层的选项，都是为应用服务的。目前，我国物联网产业的国际领先态势非常明显，其市场氛围值得维护以实现良性发展。

4）投资建议

《回答》为物联网发展预留充分空间，我们继续看好物联网发展：万物互联，“网”、“端”现行，物联网芯片和模组将率先受益。在此基础上具备规模优势的行业龙头有望凭借良好的行业卡位抢占发展先机。

重点推荐标的： 【中兴通讯】、【高新兴】

重点关注： 【移为通信】、【广和通】、【宜通世纪】

风险提示： 物联网竞争加剧，宏观经济发展低于预期。

3、云服务市场热度依旧，我国云服务市场合作进一步加深

事件： 1）近日，据分析机构Synergy Research Group的数据显示，六大关键云服务与基础设施的营收年均增长率达到24%。IaaS和PaaS增长47%，是增长率最高的细分市场，其次是企业级SaaS达到31%，私有云基础设施托管服务为30%。截至2017年9月，运营商和供应商的营收合计达到1800亿美元。

2）1月18日，中软国际和华为在南京签署了电信业务云合作协议，共同拓展企业云通信市场，形成具有语音、视频、即时消息、呼叫中心、存储等一站式企业信息系统解决方案。

招商点评：

1）云服务市场增速强劲，行业热度依旧

近日，分析机构Synergy Research Group公布数据，六大关键云服务与基础设施的营收年均增长率达到24%。IaaS和PaaS增长47%，是增长率最高的细分市场，其次是企业级SaaS达到31%，私有云基础设施托管服务为30%。除了拉美地区营收同比增长了5.0%外，全球其他地区云计算基础设施营收都实现了两位数增长。亚太地区(不包括日本)和中东欧增长最快，分别为50.1%和35.3%。加拿大(22.5%)和西欧(24.6%)年增长率在不断增加，美国(18.7%)，日本(17.5%)，中东和非洲(15.8%)也都有所增长。 云服务市场，特别是公有云市场增速强劲。私有云基础设施营收也有所增长，行业整体热度依旧。

2）华为联手中软国际，助力我国企业级市场优势

我国目前正处于云服务信息产业起步阶段，未来前景广阔，资本大量涌入市场。中软国际是中国最大的IT服务公司，长期服务于财富500强企业及大中型客户，业务覆盖电信、政府、制造、金融、公共服务、能源等多个行业。华为与中软国际，在电信业务云战略上高度契合、业务上高度互补，两者联手共同构建“云通信领域”的云合作生态,有利于电信业务云平台分享数字化转型成果，助力我国企业级云服务市场合作优势。

3）我们看好方向：专业IDC服务商龙头、DCI及数据中心光模块

关注专业IDC服务商龙头。 我们认为受网络、人才、以及需求等关键因素的影响，中心城市需求是热点，重点关注中心城市布局IDC机房的公司；同时规模化、集中化是未来数据中心发展趋势，重点关注公司外延持续并购能力；云数据中心的到来，使得数据中心更加具有技术含量，不再仅仅是用来托管服务器的机房，运维更加专业化和智能化，所以具有专业化运维能力、技术性人才储备成为竞争胜出关键。

DCI及数据中心光模块。 随着数据中心承载流量的增多，传输速率的提升，推动光模块的不断升级，推动行业整体发展。网络流量向数据中心集中， DCI需求持续增长，互联开辟了信息传输的“高速通道”，同时高效且面向长距离传输应用的光模块将受益。

4）投资建议

IDC行业需求长期增长确定，在产业进入成长第二阶段的背景下，未来规模化、集中化是大趋势，更多要关注专业化和资源优势等差异化方面，龙头企业有望实现更快成长。我们看好专业IDC服务龙头、数据中心光模块、 DCI三个方向。

重点推荐： 【光环新网】、【鹏博士】、【光迅科技】、【中际装备】

投资风险：政策推动不及预期、规模化程度不及预期

4、亨通光电：电缆产品获国家专利授权、上海电缆研究所战略合作，强烈推荐

事件： 1）1月17日，亨通通信产业集团江苏亨通线缆科技有限公司“通信数据复合缆”、“用于互联网的超7类数字通信电缆”成功通过国家知识产权局审查，获得国家知识产权局发明专利的授权。

2）1月14日，亨通电力产业集团江苏亨通高压海缆有限公司与上海电缆研究所有限公司签订了《战略合作协议》，双方将发挥各自优势，在电力传输、电缆附件等相关领域展开深度合作。

3）中国移动发布2018年普通光缆集采（第一批次）招标落地，本次普缆需求约1.1亿芯公里，为2018年上半年集采量。亨通光电中标情况：12.57%

招商点评：

1）电缆产品获国家专利授权，巩固自主研发优势

亨通线缆是亨通光电旗下子公司，专注于线缆产品研发、制造与销售，长期向华为、中兴等单位提供物联网、数据中心通信系列产品及系统解决方案。“通信数据复合缆”、“用于互联网的超7类数字通信电缆”成功通过国家知识产权局审查，获得国家知识产权局发明专利的授权，意味着亨通在数据通信领域的自主研发实力得到权威认可，进一步巩固了亨通光电研发优势。

2）与上海电缆研究所战略合作，助力光通信行业龙头地位

亨通电力产业集团是亨通集团旗下以电力传输产品的研发和制造为主的大产业集团，与上海电缆研究所建立战略合作，在电力传输、电缆附件等相关领域展开深度研发。这意味着亨通光电可以间接利用上海电缆研究所内中国工程院院士及90余名教授级高工和高级工程师组成的国家级研发队伍，整合双方资源优势，拓展电力领域前沿技术发展，从而巩固光通信行业龙头地位，引领促进我国电缆工业的发展和技术进步。

3）我们看好光纤内需，亨通光电有望继续受益

2017年1月，发改委联合工信部发布《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，提出 2016-2018年信息基础设施建设共需投资 1.2 万亿元人民币，拟重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网、国际通信网、应用基础设施建设项目，拟分别投资 495 亿、1,271 亿、1,884 亿、3,902亿、256亿、1,214亿，总投资 9,022亿元，主要对标三大运营商的重大基础设施工程建设。规划到 2018年，新增干线光缆9万公里，新增光纤到户端口2亿个，城镇地区实现光网覆盖，提供 1Gbps 以上接入服务能力，大中城市家庭宽带用户提供 100Mbps 以上灵活选择，行政村通光纤比例由75%上升到90%， 光纤光缆行业成长性确定。

从光纤光缆价值链来看，中国移动发布2018年普通光缆集采招标报价基本由大厂商主导。 产业格局优化下，大厂商溢价能力提升得到充分体现，光缆价格整体上涨10%，在130元左右，考虑全年20%的需求增长，今年量价将继续齐升，供需缺口率延续。加上光缆市场竞争格局稳固，不会出现大的技术革新和替代品，亨通光电作为龙头企业将继续受益， 维持强烈推荐-A 投资评级 。

投资风险：光纤价格下行、运营商采购低于预期

1、5G最新进展

1）5G技术研发试验第三阶段规范发布（来源：C114通信网）

第三阶段规范由国内外运营企业、系统企业、芯片企业、终端企业和仪表企业共同努力，确定了部分物理层参数的设置，对齐网络、基站、芯片/终端的设备技术要求，成为5G预商用设备研发与测试的重要依据。第三阶段规范通过了专家评审，达成了业界共识，以试验推动技术和产业加快发展，支撑5G国际标准化，也为后续规模试验奠定基础。

2）我国计划新增10M 5G低频频段重点满足NSA架构测试需求（来源：C114通信网）

目前5G试验工作组正在申请2.1GHz（1965-1980MHz、2155-2170MHz）中10Mbps频段用于我国5G技术研发试验。

3）中国移动5G试验整体规划Q1将在5个城市建设规模试验网（来源：C114通信网）

中国移动5G试验规划总体原则为一统筹、三同步，以形成全球统一标准。中国移动将面向实际运营需求，凝聚国内外相关产业核心力量，协同推进三项试验。中国移动将在今年Q1建设规模试验网络覆盖5个城市，试验内容涉及关键技术应用和商用性验证，已经面向商用建设运营验证。

4）联通提交七城市5G试验申请，已完成沪深外场建设（来源：C114通信网）

目前，中国联通已向工信部提交了7个城市5G试验的申请，已完成上海、深圳外场建设；已经与华为、中兴、诺基亚完成5G样机实验室及外场性能验证。

5）爱立信全面助力中国5G技术研发试验第三阶段测试（来源：C114通信网）

爱立信上半年以NSA场景测试为主，包括RAN和CORE，以及联合终端的端到端的IoDT；下半年以SA场景验证为主，包括RAN和CORE，结合终端进展进行端到端的IoDT。核心功能方面将重点测试Rel-15关键功能，包括NR新空口、新波形、新型编码等，以及大规模天线技术；EN-DC双连接；SBA架构、网络切片等；NSA及SA端到端能力。同时，还有多种场景及性能测试，携手Ecosystem推进5G NR技术成熟。

6）爱立信发布首个5G小基站无线点系统“点亮”5G室内覆盖（来源：C114通信网）

爱立信今日宣布推出一款无线小蜂窝产品——5G无线点系统，满足5G时代室内移动宽带的需求，这也是爱立信面向全球发布的首个5G小基站。5G无线点系统将于2018年底进行试商用，并将于2019年正式进行大规模商用。

7）大唐明确5G技术研发试验第三阶段路线图（来源：C114通信网）

截止2017年，我国已经顺利完成5G技术试验第二阶段测试工作，大唐电信集团等厂商参与测试，测试结果达到预期，完成了连续广域覆盖（3.5GHz）、热点高容量（4.9GHz）、低时延高可靠、低功耗大连接、其他混合场景和5G核心网的服务化架构、边缘计算的测试，开展了热点高容量场景的测试。大唐在业内首次完成3.5GHz和4.9GHz各两个200MHz的双连接测试。

2、物联网最新进展

1）澳洲电讯推出NB-IoT网络，加速澳大利亚物联网应用（来源：C114通信网）

澳洲电讯（Telstra）在澳大利亚主要城市和许多地区城镇推出NB-IoT网络，以加强其物联网能力。此外，其2017年投入使用的Cat-M1物联网，覆盖面积已达约300万平方公里。

2）DoCoMo宣布今年测试C-V2X，爱立信高通支持（来源：C114通信网）

日本NTT DoCoMo已经与大陆、日产、INC、OKI、爱立信和高通展开合作，计划今年在日本进行首次蜂窝车联网（C-V2X）测试。

3）中移物联网公司启动4G儿童手表集采、4G智能手表研发生产招标工作（来源：C114通信网）

根据中移物联网公司4G儿童手表CMCC-CW1A产品未来规划，本次集采规模预计为20万台。根据中移物联网公司4G智能运动手表CMCC-W1A产品未来规划，本次招标规模为5万台。本次产品采用研发+生产打包，即ODM方式进行开发。

4）全球五大运营商发布NB-IoT业务套餐：成功解锁物联网商业模式（来源：C114通信网）

从中国电信发布全球首个NB-IoT业务套餐至今也不过短短半年的时间，中国联通（未确认）、中国移动、德国电信、美国T-Mobile也先后发布了自家的NB-IoT业务套餐。至此，全球已经有五大运营商发布了NB-IoT业务套餐。NB-IoT业务套餐的先发优势为物联网的商业模式探索出了一条可行之路，为未来更多物联网技术的商用提供了参考依据。

3、光通信最新进展

1）沃达丰联合华为成功完成固定接入网切片现网试点（来源：光纤在线）

沃达丰联合华为成功完成固定接入网切片技术的现网试点。虚拟接入网方案将一张FTTH物理网络划分为多个虚拟网络，实现接入网多租户业务。

2）复旦大学研制成功首个全硅激光器（来源：讯石光通讯网）

复旦大学光科学与工程系吴翔教授、陆明教授和光源与照明工程系张树宇副教授合作团队，基于所研发的高增益硅纳米晶薄膜，成功研制出世界上首个全硅激光器。

4、运营商最新进展

1）联通和电信成功围猎移动，不限流量卡爆发式增长（来源：C114通信网）

联通与电信推出廉价的流量卡，很好地狙击了中国移动。三大运营商去年11月份的数据显示，中国移动净增用户数为301.2万户，中国电信为306万户，中国联通为210.3万户，从这份数据可以看出，增长最多的已经变为中国电信，中国联通也在后面紧紧跟随，中国移动的地位岌岌可危。

2）中国电信携手联想、赛特斯完成国内首次NFV融合机柜集成交付测试（来源：C114通信网）

中国电信北京研究院携手联想、赛特斯两家公司，在“中国电信CTNet2025网络重构开放实验室”与“中国电信云计算实验室”，圆满完成了国内首例NFV融合机柜集成交付方案测试。该方案采用联想电信级云基础设施软、硬件，赛特斯vBRAS高性能网元与管理编排软件（MANO）、以及端到端预集成、预验证、整机柜一体化交付。

3）中国移动2017年12月净增4G用户1561.6万 （来源：C114通信网）

中国移动公布了2017年12月份运营数据，中国移动12月净增移动用户数为325.3万户，总数达8.872亿户。其中，4G用户净增1561.6万户，较11月份净增522.3万户明显上升，用户总数达到6.49507亿户；有线宽带用户净增254.8万户，较11月份的314.3万户有所放缓，总数达1.12687亿户。

4）中国移动启动2018年PC服务器集采:规模超8万台（来源：C114通信网）

中国移动启动2018年PC服务器集采，规模为87752台。据悉，本次集采共分为8个标段。其中，第1标段为计算型服务器1档，共10318台；第2标段为计算型服务器2档，共3156台；第3标段为均衡型服务器1档，共37733台；第4标段为均衡型服务器2档，共2935台；第5标段为存储型服务器1档，共7146台；第6标段为存储型服务器2档，共10021台；第7标段为高端应用服务器，共11545台；第8标段为刀片服务器，共2918台。

5）中国电信携手东航、海航开启航空手机通信新时代（来源：C114通信网）

目前中国电信采用世界领先的Ku卫星通信技术为乘客提供上网服务，随着舱内手机开放政策的全面落实，中国电信将加快推进高通量卫星（HTS）网络部署和综合业务运营平台升级，为旅客提供更加安全、高速、经济的客舱宽带上网服务。同时，中国电信还将与航空公司在机载直播电视、航空大数据服务等方面开展全方位合作。