【招商军工周报】海上阅兵将于23日举行，短期关注事件性催化效应（0415-0421）

1、短期来看，海上阅兵、第四批混改名单即将公布等事件有望为行业带来催化效应； 中长期来看，作为央企国企混改重要手段的资本证券化将贯穿全年，建议持续重点关注相关投资机会。

2、海上阅兵将于4月23日举行，短期关注事件性催化机会。

据4月20日中国海军成立70周年多国海军活动首场新闻发布会消息，目前，共有来自亚洲、非洲、欧洲、美洲、大洋洲60余个国家的海军代表团参加多国海军活动，其中30多个国家是海军领导人参加。海上阅兵采取舰艇单纵队航行、飞机梯队跟进的方式执行海上分列式。中方参阅舰艇和飞机包括航空母舰辽宁舰、新型核潜艇、新型驱逐舰、战机等在内，有些舰艇是第一次亮相。其中，受阅舰艇32艘，编为潜艇群、驱逐舰群、护卫舰群、登陆舰群、辅助舰群、航空母舰群等6个群；受阅战机39架，编为预警机梯队、侦察机梯队、反潜巡逻机梯队、轰炸机梯队、歼击机梯队、舰载战斗机梯队、舰载直升机梯队等10个梯队。除中方参阅兵力外，俄罗斯、泰国、越南、印度等10多个国家近20艘舰艇将参加检阅活动。建议关注该事件性催化因素对板块带来的短期刺激效应。

3、继续深化混改内涵，第四批试点名单初定。

据本周国新办召开的新闻发布会，国资委相关负责人在谈到混改时称，第四批试点名单已初步确定；“只要是有利于企业的持续稳定发展，有利于企业市场竞争力的提高，有利于国有资产的保值增值，有利于促进当地经济的发展，我们都支持”。对于改革的未来走势，国资委称，要以更大力度分层分类地稳妥推进，未来将不断深化混改内涵，更加注重改革的质量和效果。

4、科创板申报企业梳理，包含多家军工类企业，有望助力行业资产证券化。

据上交所官网披露，截至目前，科创板申报企业已达89家。经我们梳理发现，其中包括多家军工类企业，如广大特材、铂力特、新光光电、福光股份、中科星图、国盾量子、世纪空间、睿创微纳等。在科创对于高端制造和科技创新鼓励的大背景下，我们预计其有望助力军工行业资产证券化进一步向前推进。

5、资产证券化作为混改的重要方式之一，有望继续加速推进，建议持续重点关注行业资产证券化相关投资机会。

2018年以来，军工企业资本运作密集，包括核心军工资产整体上市（如中航沈飞、内蒙一机）、科研院所优质资产证券化（如国睿科技）等，近期中船集团推进下属上市公司资产重组，且近日国资委在谈到两船合并时称，“能够公布的时候，企业一定会按照有关规则和要求公布”，相关事件有望引领行业资产证券化继续加速前进。

我们对各大军工集团旗下资产证券化相关标的进行了梳理，重点关注:

1）航空工业：中航机电、中航科工、中航电子、中直股份、洪都航空等；2）船舶工业：中国船舶、中船科技；3）船舶重工：中国动力；4）中国电科：四创电子、国睿科技；5）兵装集团：利达光电；6）航天科技：航天电子、中国卫星；7）海兰信。

风险提示：国防装备订单交付存在波动、市场大幅调整。