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来源：本文为全国人大财经委副主任委员尹中卿于2017年2月18日在国研智库论坛的主题演讲
近几年来，面对错综复杂的国内外形势，在以习近平同志为核心的党中央同志正确领导下，我国在顺利完成“十二五”规划主要任务基础上，实现了“十三五”规划的良好开局，取得了来之不易的成绩。2015年我国的国内生产总值67万亿，这是“十二五”结束的时候，比2014年增加将近4万亿。2016年GDP从现在的，基本上是国际上是74万亿，比2015年增加7万多亿，尽管是增长6.7%，但是它的增加总额比2015年增加3万亿。我们实现了“十三五”的良好开局。
同时也要看到，
近两年来也出现了一些特别值得关注的、趋势性变化。
即使这些变化是一些苗头，也需要在今年和今后几年引起我们的高度重视，并妥善应对。
第一个趋势性变化就是，粮食生产在连续12年增产以后，第一次面临减产。
2015年我国粮食总产量达到12429亿斤，比2014年增长280多亿斤，实现了历史上的12年连续增产。但是2016年我们的粮食总产量是12325亿斤，比2015年有所减产，其中早稻减产2.7%，夏粮减产1.2%，整体上减产1.8%。这是我们12年连续增产以后，虽然实现了丰收，但是第一年减产。尽管我们的粮食像李主任讲到我们与国际市场的倒挂，我们也有很大的库存，但是中国粮食安全对减产的势头应该引起重视。
一是现在粮食价格倒挂。
我们的主要农产品价格都比国外的在配额到岸后的价格还要高，所以导致现在我们国内农产品的成本居高不下。但是我们的价格面临着天花板，而包括加入世贸组织以后的农业补贴已经用尽。
二是粮食库存过高。
我们的粮食总库存已经超过1万亿斤，李主任讲是1.2万亿斤，坚定了全年粮食的总产能。就导致我们财政负担加重，直接用于粮油储备的一般公共预算支出去年就接近2000亿元，占贷款已经超过1.2万亿元，
占用了大量的财政资金，而且也消耗了、障碍了农业种植业的结构调整。
三是农产品的供需缺口扩大。
我们同时也要看到随着城镇化、工业化地快速推进，以及人口增长和消费水平提高，2014年我国农产品的进口额也接近1200亿美元，逆差5000亿美元，现在粮、棉、油、糖、肉、奶进口量相当于在国内种植9亿亩左右的播种面积，接近了我们耕种面积的一半。所以我以为对粮食减产必须高度重视，
要把13多亿人的粮食问题掌握在自己手中。
第二个趋势性变化就是，在投资增速跌入15年最低点之际，民间投资第一次大幅度下滑。
2015年全社会的固定资产投资是56万亿，名义增长9.8%，实际剔除价格因素以后增长11.8%。2016年全社会的固定资产投资59万亿元，名义增长8.1%，剔除价格因素以后增长8.8%。两个名义增长和实际增长都比2015年要低。值得注意的是，民间投资仅增长了3.2%，增速降低了6.9个百分点，比全部增速低4.9个百分点，所以
民间投资的占比从64.5%下降到61.2%。
所以产生这种原因，一是投资环境不完善
，目前民间投资仍然遇到各种玻璃门、弹簧门，今年整个投资中国际贷款占整个贷款将近80%，民间只占20%左右。加上市场需求疲软、融资渠道不畅、公共事业开放不够、企业投资意愿不够。
二是投资信心不足。
由于当前经济不确定性，民营企业家也不愿意、也不敢投资实体经济。容易导致资金脱实向虚，以钱生钱，投资人失业了，加上国内投资无利可图，所以一些资金开始向国外投资，也出现了外热内冷的现象。
三是融资渠道不畅。
金融改革以后股市、债市的资本市场先天发育不足、后天营养不良，急需要完善直接融资的比重。同时要发展民间银行和其他银行，来推动多渠道建设融资。
第三个趋势性变化就是，在流动性连续近20年急于增长的条件下，广义货币与狭义货币第一次出现了比较大的剪刀差。
到2015年12月末，我国的广义货币达到139万亿，增长13.3%。人民币贷款余额新增11.7万亿元，社会融资规模总量加上地方政府债务置换增量，达到18.5万亿元，各类债权累计发行23万亿元，同比增长将近90%。2016年12月末我国的广义货币达到115万亿元，增长11.3%，总量增加将近12万亿。人民币贷款余额超过104万亿元，新增12.6万亿，社会融资总规模达到17.8万亿元，各类债权累计发行36.3万亿元，增加了56.7%。今年1月份人民币贷款余额又新增了2万亿元，社会融资规模一个月就达到3.74万亿元，创历史新高。
这两年来在流动性过分宽松的同时，又出现了一个新的现象就是，狭义货币，就是现金加企业的活期存款增速大大超过了广义货币。导致了狭义货币与广义货币两者之间的剪刀差。
2015年12月末，广义货币增长了13.3%，狭义货币增长15.2%。2016年12月末，广义货币增长11.3%，狭义货币增长21.4%。其中去年7月份，一度飙升至25.4%，中间向差十几个百分点。
所以有的专家把这种M1的增速大大快于M2增速的剪刀差称作流动性陷井，
虽然释放了流动性，但是拿到现金的企业并不愿意投资，也没有更扩大生产，而是选择把这些钱拿到资本市场上来换取高收益，以钱生钱，或者到海外投资。
