世联行（002285）房地产细分领域龙头研究：地产服务龙头，受益集中度提升

世联行（002285）房地产细分领域龙头研究：地产服务龙头，受益集中度提升

（证券分析师：区瑞明、王越明）

上半年业绩预增上修至30-50%，互联网+与金融业务超预期

公司发布公告，上半年归母净利润约2.6-3亿元，同比增长30-50%，大幅好于公司之前预计的0-30%的增长。公司披露业绩变动的原因为：①互联网+业务发展迅速，收入规模快速增长，同时毛利率同比有所提升；②金融业务进展顺利，业绩情况好于预期。

A股房地产服务行业细分龙头，五项业务全面开花

公司是境内首家登陆A股的房地产综合服务提供商，至今拥有71家分支机构，服务遍及全球19个国家及中国172个城市。截至2016年末，公司各项业务持续增长：①房地产交易服务：销售套数突破50万套，销售过百亿的公司突破20家，突破200亿的公司增至9家；存量业务实已布局25个城市，168个社区，开设101个4S店；②互联网+：顺利完成105个城市的服务布局，全国在执行项目848个，实现营收同比近翻番；③资产管理：顺利完成业务重组，形成咨询顾问、工商物业运营和物业管理三大服务内容；④金融服务：升级开发出满足8类场景客户需求的12项信贷产品，为从单一产品向综合产品体系转型；⑤长租公寓：业务快速上量，落地20个城市，世联红璞全国签约间数超过2 万间，基本覆盖核心一二线城市。