石油焦 | 2024年国内有效去库 价格跌幅收窄

数据来 源：隆众资讯

自2024年6月初开始，低硫石油焦价格走跌明显，需求领域以负极材料为代表，采购需求6月起逐渐转弱，同时石墨电极市场需求持续偏弱，是低硫价格难有向好的主要原因。随着负极企业采购在10月份开启，低硫焦开始推涨局面，并在近两个月内推涨约800元/吨。而中硫焦涨幅约600元/吨，高硫焦涨幅平均在200元/吨。

中高硫石油焦2024年在传统预焙阳极应用表现稳中小幅增长，传统工业硅及碳化硅领域也表现平稳，中高硫价格年内整体跌幅明显低于低硫石油焦。这也造成了2024年高低硫石油焦价格差缩窄。2A与4A价差从2023年的1357元/吨跌至911元/吨。

二、2024年石油焦供应缩减5%

供应方面，从图中可以看到，自8月起，国内石油焦产量持续低于去年同期。2024年国产焦产量预计在3100万吨水平，较2023年基本持平。

而进口量方面，除7月和9月外，进口量较去年同期均有明显下滑。预计2024年全年石油焦进口量在1350万吨水平，跌幅达16%。

预计2024年石油焦总供应量在4450万吨水平， 同比下滑5%。

2024年国内预焙阳极平均开工率77%，同比提升3个百分点；下游电解铝行业开工率高达95%，另外海外订单逐步回暖，预焙阳极整体需求高于去年。

预计2024年石油焦总供应量在4450万吨水平，同比下滑5%。

三、2024年石油焦需求稳中小幅提升3%

2024年终端电解铝开工负荷维持高位震荡，开工负荷或上行至96%左右，对中高硫煅烧焦市场存利好因素。负极材料方面，二季度及四季度开工明显提升。从下游预焙阳极消费来看，电解铝产量同比增加6.09%，带动预焙阳极消费量仍有6.12%的提升，另外出口需求同比增加19%。石油焦下游预焙阳极产量持续提升；同时负极材料对石油焦需求大幅增加43%。 预计2024年石油焦总消费量达4560万吨， 同比增加3%。

石油焦在2022-2023年连续两年累库后，在2024年实现了有效去库，这也令石油焦价格跌势放缓。

展望2025年，国内石油焦产量难有明显提升，仍保持在3000-3100万吨，而消费量则仍有小幅增加表现，预计达到4600万吨以上；因此进口需求仍存。预计进口量在2024年大幅下跌后或小幅反弹。不过，预计2025年石油焦整体供应仍低于消费，石油焦仍将处于去库过程中。价格方面，则有小幅反弹可能，石油焦3B型号为例，均价或至1990-2020元/吨水平。