随着我国加快落实“创新驱动发展”战略，大众创业、万众创新的新浪潮正席卷全国。新材料作为我国重要的战略性新兴产业，更是站在了时代创新的风口浪尖。
4月25日，2017中国·南京新材料创客大赛总决赛隆重举行，1000余名新材料行业知名院士、投资大咖、产业园领导、企业高管、初创企业汇聚一堂。
创业接力基金主管合伙人、上海创业接力科技金融集团副总裁 祁玉伟
“随着各项政策的逐渐落地，新材料产业蓬勃发展，前沿技术日新月异。”会上，
创业接力基金主管合伙人、上海创业接力科技金融集团副总裁祁玉伟
发表了题为“中国新材料创业投资的热与冷”的精彩演讲。他表示，热门新材料创业项目回报其实并不尽如人意，专注投资新材料创业的风险基金数量远小于大家的想象，同时长期坚持在新材料创业投资领域的资深投资人非常少。
报告演讲现场
大家可以看到，现在新材料行业还是比较火热的。而这种火热，离不开国家政策的鼓励支持、前沿技术的日新月异、大量理工男创业者的涌现等原因，总之新材料行业迎来了发展机遇。上次在2017中国·新材料资本技术春季峰会上，有专家讲到，国务院成立的唯一一个以行业为导向的领导小组，就是关于新材料的。我觉得有一点如沐春风的感觉。
但是，热现象背后的冷思考是不可或缺的。我们投资人喜欢从现象背后看本质，或者是从热的地方看冷的东西。冷的思考是什么呢？主要有三点：
热门新材料创业项目的回报不尽人意；专注投资新材料创业的风险基金数量远小于大家的想象；长期坚持在新材料创业投资领域的资深投资人非常少。
其实要把整个新材料产业做好，大家也意识到了资本和投资人的重要性。而所谓的事业都是因人而异的，从这个角度讲还有很多需要大家共同努力的地方。
新材料创业投资有几个特点，
第一个是周期长。
以A轮为例，一般新材料投资差不多是千万级别，少一点也是在八百万、小一千万左右。到了B轮、C轮时，投资肯定会比这个高。而一个材料从最早的实验室到中试阶段，时间跨度是很大的。
另一个原因是爆款少。
像TMT和文化娱乐，经常可以看到一个项目好几百倍的收益，而新材料领域的投资要实现百倍收益比较难。目前为止，我投了一百家企业，里面净利润超过一千万的大概有20多家，有90倍回报的、也有50倍回报的，30倍回报的大概有8家。投资人都是聪明人，为什么那么多投资人都扎堆在TMT和文化娱乐中，而很少关注新材料，是有道理的。
另外，枯燥的冷板凳是很长的。
如果投资一个新材料企业，我们对这个行业的研究至少有3-5年。我是科技部新材料创投联盟的牵头人，联盟里很多人的内心对各个细分行业的技术都有一个“进度条”，没到那个进度是没有办法投资的。所以说坐冷板凳的时间会很久，3-5年都有可能。
至于新材料创业投资的风险，我认为有五方面。
第一个是技术路线的颠覆，
如果你在汽车时代造马车、在数码时代做胶片，是个什么情形？这个就不多说了，大家都明白。
第二个是热门技术狂热想象的自我加强。
在新材料领域，你每年都可以看到有很多眩目的、火热的东西，但投资后往往不尽如人意。
第三个是对产业化过程与时间的乐观情绪。
我投过很多很牛的科学家，他们做学问非常了不起，但是对产业化的过程太过乐观。他们可能认为，所谓的中试就是把实验室放大5倍、10倍，所谓的量产就是放大几十倍而已。当然，人无完人，科学家主要是代表人类在某一个领域突破性的研究，这个是他们擅长的。所以产业化其实是另外一门很重要的学问，需要团队里其他人帮忙。
第四个是科学家的偏执与市场精英的缺乏。
科学家不偏执研究不出成果，而这份偏执需要市场精英的互为补充。但我们往往发现，市场精英很难填补。这其实与我们的诚信体系有关系，换句话说，大家信任的成本很高。一个企业发展到一定规模，外面空降一个CEO，一般比原团队提携一个上来的成功率要小。
第五个是小富即安的理工男。
新材料投资的创业者，大部分是理工男。理工男可爱的地方在哪？他是比较靠谱的，目标性比较强，过程控制比较严格，计划性执行力强。但是理工男做企业做到几千万规模的时候，利润有几百万他就小富即安了。这个对投资人来讲其实是一个风险，我们投的项目需要赚“大”钱，但你如果达到几百万的利润就止步不前了，投资人很难走下一步。
科技创业投资是有方法的，第一个是看项目壁垒。有一些正向分析，也有一些反向、侧面的。所谓的壁垒很高，一定是市场的溢价很强，竞争优势很明显。今天在座的CEO挺多的，在这里我就展开一下。
大家说做什么东西离成功最近？巴菲特的说法是做自己喜欢的事情离成功最近，德鲁克认为是做自己最擅长的事情离成功最近。我们问CEO，你自己喜不喜欢？另外他是否擅长正在做的事情也是可以看出来的。但就这两点我觉得还不够，为什么？当下的中国是一个充分竞争的市场，市场经济甚至可以说是世界上竞争最激烈的，如果你要创业，什么离成功才最近？我认为是做最难的事情。
你做成了最难的事情，离成功就最近，而最难的事情就是壁垒高的。我投的基本上是被跨国公司垄断的，国内仍然空白的领域的公司，这样的好处有哪些呢？最难的事情肯定是走起路来比较坎坷而漫长的，但是苍天不负有心人，天道酬勤。如果你做成了最难的事情，多年心血就变成了成功的基石了。所以我借这个机会跟大家讲一下，我们找的人里头，第一个看他做自己最喜欢的事情，第二个做他最擅长的事情，第三个就是做最难的事情，这三个圈有重叠的区域就是创业比较好的一个方向。
另外一个是创业项目的时机。时机很重要，我们习惯称它为火候，资深投资人就是能把握这个火候。我们下面主要讲一下时机的三观。
第一个是宏观，
国家的政策是不是支撑？像新材料行业，就是如沐春风。
第二个是中观，
产业的配套。天时地利人和，差一不可。产业的配套如果没有达到，你一个人在那里孤军奋战很难做好一个产品，很难做好一个产业。
第三个是对投资人讲的微观，
你到底是在小试、中试、量产？还是大规模大批量的生产？不同的阶段有不同的打法，不同的阶段有不同的结构，不同的阶段有不同的所谓的优缺点。
一般来讲，想象空间越大，市场的规模也越大。但是我在这里讲一下，其实大有大的烦恼，小有小的好处。大的烦恼是什么？你当时可能觉得有把握，但没想到不远处也有很多人在虎视眈眈地盯着，尤其是在中国市场空间很大的细分行业，发展到后来规模大，资本大。这意味着进入红海的战场，基本就以打价格战为主了，所以说大有大的烦恼。至于小有小的好处，像德国、日本就有很多家族企业，七、八十年来只做某一个细分行业，这个行业的市场可能不大，只有几十个亿，小的甚至连十亿都不到。但这么一、两个玩家就是隐型的冠军，而且毛利率很高，可以达到70－80%。其实像这样的一些领域未尝不好。
