先说两件比较大的事，
英伟达大跌和以色列再次打击伊朗。
我重点去看了看海外分析师的观点，他们对10%的跌幅还是比较
震惊
，认为是多因素共振的结果，按照重要性排序如下：
SMCI
下跌的连带影响
：
SMCI
主营业务来自
AI
服务器的出货，跟英伟达休戚相关，周五跌了
23%
，主要原因是它没有按照惯例，给出业绩指引，市场需要等到
4
月
30
号，才能看到它对一些大厂支出的看法。
分析师对
SMCI
的业绩预期是比较高的，不然也不会从今年
1
月份到
3
月份，股价就涨
3
倍多。
下周发财报的科技公司比较多
：微软、
META
、亚马逊等都会发财报，市场存在避险情绪，尤其是海外的分析师认为除了那几朵金花外，标普
500
里的
490
多只股票的总盈利增速可能下滑
6%
左右。套用
A
股的专业名词，美股也有拥挤度。
英伟达的下一份财报大概会在
5
月
20
号之后。
联储和美债的影响
：海外分析师提到这点不多，因为这个变量太偏是中长周期的缓慢变量。美债最近也没有大幅度的波动。
台积电和
ASML
的财报对半导体复苏的描述
：有提到一些，但是不多，更多的是把台积电和
ASML
的下跌作为科技股整体的回调来看待。因为即使是台积电在财报中对于
AI
的增速也没有给出什么负面观点。
中东的影响
：几乎没有提到。
英伟达
H100
交货周期变短，以及
H100
向
B100
过渡期
：几乎没有提到。
AI
历史大顶
：几乎没有提到。
最后一条是我自己额外添加的，因为
A
股有一种风气：看到大牛股暴跌就说
XX
历史大顶了。涨了一两年涨了几倍的英伟达，从最高点跌落
20%
，被散户宣布崩盘了，赚肿了的股东们偷偷垂泪。
AI
从去年
1
月份以来的上涨基本就是财报的刺激，以及美联储降息预期，最近是连续几次就业数据超预期，导致鲍威尔不得不改口之后，市场才开始对降息的延迟进行定价。
美股的受到利率影响比较大的其他板块早就开始跌了，最核心的龙头AI也是最后才开始跌。
我的观点是本次英伟达的下跌
并不是逻辑层面出了问题
，而是一些平时看着不大的小利空凑在一起了，马队过桥脚步太一致，形成了共振，需要调整一段时间。
调整结束可能的节点
最近的就是4月底SMCI的业绩，再就是5月份英伟达自己的财报。期间如果美国的经济数据或者就业数据导致美联储降息预期增加，也会导致调整提前结束。
……
以色列对伊朗的袭击，主要是因为发生在盘中，导致了全球股市下跌，各方的观点如下：
以军证实发动攻击，但
以色列媒体办公室拒绝承认
。
伊朗军方表示核设施安全，爆炸为防空系统打击不明物体所致，且未造成任何损失。
伊朗官员表示没有立即报复的计划
，也没有澄清谁是事件的幕后黑手。
欧盟委员会主席冯德莱恩申明，我们必须尽一切可能使各方都克制在中东地区避免升级。地区保持稳定、各方都克制进一步行动是绝对必要的。
G7
外长声明，重申反对以色列在拉法进行全面军事行动，警告称这将对平民造成灾难性后果。
除了以色列在台上的政客，
没有其他任何一方会想要把事情搞大
，包括兔子在内。我们是深度受益于全球化的，而且作为资源进口大国，原材料成本上行对国内庞大的制造业会带来成本压力。
伊以冲突在现有地缘政治格局下，演变成大规模中东战争的可能性很小，而且在以色列政坛发生重大变化之前，短期结束的可能性也不大
，大家就这么拖着，直到重大的变量打破现有的平衡。
对于资源股来说，
大跌之后是可以捞的，大涨之后就别追了
。从铜和黄金上涨的第一天我就是持有这个观点，震荡上行走势，但是没想到直接走了一波加速行情，金融市场都是疯狂的，哪有什么慢牛，有长期逻辑能讲，有短期的时间催化，有交易盘资金，就能直接怼到飞起。
其他消息对市场的影响都不大。
当前市场也只有一条隐藏的主线，那就是
避险
，不管是高股息还是出口，前者是二次通胀避险和国内利率下行避险，后者是成长股EPS端的避险。
.....
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