※ 产能严格监管，违规产能建成投产概率较低
未来钢铁新建产能能够释放多少不取决于市场主体的投资行为，而取决于政府的监管行为。从国家政策以及执行力度看，目前国家对于钢铁新建产能的态度并非是存在即合理，而是只有合理才能存在。当前产业政策执行力度远超从前，未进行合法产能置换项目能顺利建成投产可能性极低。
※ 合规产能总量减少
置换项目相对集中于河北、西南、华南，受政策交替期激化，潜在置换项目已最大化释放。未来5年新建高炉炼铁产能10548.5万吨、粗钢产能13350.3万吨，置换淘汰高炉炼铁产能11987.1万吨、粗钢产能15423万吨，净减少炼铁产能1438.6万吨、炼钢产能2072.7万吨。2018年压减炼钢产能3500万吨对冲因置换而复产的产能，未来五年合规产能共将减少5572.7万吨。
※ 置换产能逐年释放，产量冲击波动明显，长流程仍然是未来行业首选
转炉炼钢产量呈现每年净减少状态，电炉炼钢产量呈净增加状态，但长流程仍然是未来行业首选，转炉钢占置换新建产能的64.7%。2019年粗钢产量净增长最多，电炉钢产量净增加802.3万吨；2020年净减少最多，当年将减量淘汰炼钢产能547万吨。
