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一，证监会主席直白谈金融的政治性
2017年4月15日，深交所在时隔20年后再度召开了会员大会。会上，证监会主席刘世余做了一番特别的演讲。之所以说刘主席的演讲特别，是在于他对金融的政治性进行了非常郑重而直白的强调。
原话如下：“大家必须要有家国情怀和时代担当，这是实实在在的政治。当今，没有不讲政治的金融，也没有不重视金融的政治。要提高政治站位，牢固树立“四个意识””。紧接着就谈了十九大是今年国家的头等大事以及交易所在这个背景下对维护证券市场稳定性的重要性。
如此直白地谈金融的政治性并直白要求交易所为政治服务的讲话，印象中，在历任证监会主席里，还是头一次。
二，刘主席为什么如此重视政治性
刘主席之所以重视政治性，首要的原因，是他被任命担任证监会主席本身就是当时国家为了稳定股市这个政治任务而做出的人事安排。
正如刘世余主席在深交所会员大会上的讲话所说：“一亿多投资者，关乎上亿户家庭和几亿人口的财富和利益”。在前年的股灾和去年的熔断摧残下，股市的非理性暴跌已经成了影响社会稳定的政治问题。
2008年的惨跌，尚有世界金融危机作为借口去洗脱责任。前年和去年初A股独跌而世界其他市场总体稳定，就没有洗脱的借口了，只能通过更换主管领导及反腐等政治问责来安抚人心寻求社会稳定了。刘主席，就是在这样的政治要求下出现在证监会主席这个位置上的角色。(请注意“角色”一词。)
第二个原因，刘主席本身就是政治人物而不是证券业的专业人士。他在深交所会员大会上讲话时自己都说了，他到证监会任职后，研究证券法和相关法规花的时间最多，才终于悟出了交易所是法定监管机构。考过证券从业资格的人都知道，交易所是法定的监管机构。刘主席这等于是在告诉大家，他没考过证券从业资格，是非专业人士。
一名非专业人士，当然不是按专业的眼光来对待证券市场。
而作为一名政治官员，自然会用政治思维来处理相关工作。
除了维稳、安抚人心这一角色原动力、和非证券专业人士外，另一个重大原因是当前国家的整体政治生态的改变。以习核心的确立和“四个意识”口号的提出为标志，中国从派系分治的山头政治再度进入到统一有序的中央集权政治。
在这样的大转变初期，如何维护和夯实这一政治生态，是当前全党全国官员系统的重大政治任务。刘主席自己也说了：要提高政治站位，牢固树立“四个意识”。
因为政治需求而来，政治生态又发生了明显的变化，本身又不具备行业专业知识，自然而然，政治便是刘主席履职中的头等使命。
三，政治挂帅下的刘氏治理风格
从刘主席上任后，证监会的工作内容和股票市场都出现了一些明显的变化。
首先，进行了制度和行情的纠偏。具体表现为：叫停了熔断制度；股市从2016年5月份开始进行行情修复。
其次，严格控制股市的热度。无论对大盘还是局部板块，都及时制止市场陷入非理性疯狂。比如：在蓝筹引领的修复行情眼看要将人们引到亢奋的状态时候，他立即站出来指名道姓的骂妖精害人精，几耳光将主导蓝筹行情的主力——险资给打爬地上了。又如，最近次新股和高送转被市场热炒后，专门针对性的出台了限制炒作次新股和高送转的打击政策，次新股最近也被打折了。
第三，停止大的创新，加大市场执法力度。刘主席上任一年多来，除了深港通这个在其上任之前就已经推进到相当程度的大分量的创新性项目外，没有任何大的创新性项目出现。倒是在加大市场执法方面提高了很大力度。在证监会的新闻发布会上，见得最多的内容是对上市公司和操纵市场人士的处罚。
可以说，中国股市从2009年创业板创设到2015年期权上线为标志的6年锐意创新节奏，进入到规范治理、安抚人心、稳定市场的节奏。基本上可以说，股市上大的创新在接下来相当一段时间里都不要再去想了。
第四，强化党建和政治意识。从证监会的工作内容看，党性建设比重很大。刘上任以来，在证监会的工作中，很密集地出现八项规定、纠正四风、廉政建设、国家大政方针学习方面的内容。
在这种政治局面的阅读和处理上，刘主席和他领导的证监会与最近刚人事地震的保监会有很明显的差别。回顾梳理保监会发布的工作内容报告，一年来，除了例行的几次反腐倡廉会议外，没有专门谈八项规定、纠正四风、四个意识这种很具体的政治行动的问题。连工作公告以前都很稀疏，直到去年底证监会明确骂险资是害人精以后，保监会的工作公告才明显多了起来，才多次谈到“保险性保、保监会姓监”这种政治属性的问题。
从和同样是金融监管部门的保监会对比看，刘主席的政治意识明显强太多，对党建和政治意识的重视是很明显的。
四，刘氏风格治理下的股市乾坤
维持稳定并牢记家国意识，这的确是股市投资人士尤其是主导市场的那些大型机构与大鳄们应该的精神。没有国家的强大和百姓富裕，哪来钱去股市里博弈呢？如果股市的存在对国家和百姓只有损害没有益处，哪怕只是弊大于利，这场所也没有存在的必要，即使存在也迟早会玩完。
打击股市的欺瞒操作也是保证市场健康发展的应有之义。这点毋庸置疑。造假粉饰，将不合格的公司拿到市场上交易，或者过于夸大公司的好，明显地欺骗投资者，理当责罚惩处。
制度纠偏和护盘救市也是对投资者负责的必要措施。
不过，遗憾的是，刘主席在政治挂帅和稳定诉求为重心的股市治理上，出现了过激和片面。主要问题有四方面：具有明显脱离现实的理想主义情结；保护投资者的有些手段适得其反；将稳定市场狭隘化理解；刻板地诉求政治性造成对股市生命力钳制。具体表现如下：
首先，具有明显脱离现实的理想主义情结。
二级市场参与门槛低、且是面向普通公民全面开放的市场。这种进入门槛决定了其不可能像一级市场那样，按财务估值和未来预期收益折现的方式去决定买卖。
由于投资者众多且都是凭感觉在做股票，跟风从众便成了不可避免的事情，于是，起起落落甚至大起大落便自然地成为股市应有的天然的特点。
但刘主席无法正视这个现象，对股市天生的这个特点很不满意，非要将市场控制在他想要的那种不怎么起伏为特征的所谓“稳定”状态。在股价普遍比净资产高出数倍、且投资者素质不是专业的财务估值专家、进入门槛也没有限制、交易也完全自由的情况下，怎么能够指望投资者长期持股，以及指望股市不大幅起伏而很平稳的运行？这种要求太脱离现实。
其次，保护投资者的有些手段适得其反。
对于二级市场的大多数投资者来说，存在如下行为特征：1，跟风；2、不会赚太多就赶紧跑，3，大行情里才赚钱，震荡行情和下跌行情很难避免亏损；4，投资小股票。这些特征是股市的博弈本质决定的，不是普通股民们天生就是这么贱。
证监会一直在倡导价值投资，引导股民做长期投资。但是，别忘了很多股票的价格远远高于每股代表的真实资产价格。再优质的上市公司，都避免不了股价虚高的事实，哪怕预收账款达200多亿的茅台也不例外。
一味钟情于标的公司的优质而忽视了二级市场估价天然会虚高的本质，以为公司质地优良股价就会维持良好，因此就能赚到钱，这种认识是存在明显漏洞的。身边很多股民就是基于这种所谓的价值投资而亏得一塌糊涂。
二级市场是二级市场，一级市场是一级市场。有些股民脑子昏区分不出一二级市场的区别尚能理解，但证监会作为高智商人群组成的监管层，依然非要将二级市场按一级市场的思路去对待，这真说不过去。
忽视了股市二级市场本身就是博弈场这个属性，这样的监管并不是真正保护了股民的利益，而是可能导致投资者忽视了博弈的特性，进而变得更不谨慎，反而亏钱。
在对市场的局部热点重拳打击这事情上，也是昏招，也是好心做了坏事。
理由依然是从多数投资者的行为特征出发，一个主题刚炒出了些苗头，这时候大多数普通股民才发现才进入呢，你就一棒呼过去，这不正好呼死了那些被你口口声声说保护他们的利益的普通股民了么？
正确的做法不是刻意去浇灭一个集体共识的热点，而是对股市被明显操纵下的异常波动进行查处。大的热点板块对股民是有利的，没有持续性的个股异动才是扰乱市场秩序的行为。监管层应该区分出来。
以上这些适得其反的引导和错位监管，不仅没有保护投资者利益，恰好成了损害投资者的原因。比如最近的次新股暴跌，就是刘主席和证监会连续歇斯底里的责骂造成。其实，次新股每天上千亿的交易额，占市场总交易额的20%。这么大规模效应，可见不是少数个别人的行为，而是市场整体的行为。在市场萧条不振的大背景下，可谓是难得的一个让股民可以赚钱的路径，是提振股民信心的好工具，同时也是保证IPO能顺利发行的重要保障，可刘主席和证监会接受不了这种热点，非要打死才开心。粗暴干涉导致疯狂暴跌，这是害了股民，违背了保护普通股民利益的使命，也辜负了中央要求维护市场健康稳定的托付与期望。这不是闲着没事儿给他人和自己找别扭么？
第三，将稳定市场狭隘化理解
从刘主席履职一年多来对待市场的涨跌的态度看，一方面，尽量保证上证指数不大跌，其他指数大跌无所谓。另一方面，基于股灾的蛇绳心理，对局部热点加强干预，生怕涨高了便是暴跌。
去年底，上证指数缓缓跌，但深圳和创业板则形成了股灾3S。昨天天，在最后20分钟通过银行、保险护盘将沪指跌幅再度控制在1%以内。这说明了管理层理解的股市稳定主要看的上证指数而不是市场全体。
对于怕涨高了造成暴跌，进而防止过分炒作，以便能保护投资者利益，这有一定的道理。但反过来看，你的干预造成的局部暴跌也不比股灾差到哪儿去呀？建筑工程类在险资举牌被吓尿了一波急跌、最近的次新股暴跌、不都是局部股灾么？这不一样对投资者造成相同损失么？
两年前的股灾，起码还是在大涨了很多的情况下展开的，很多进去得早的普通股民，本金还在。但现在在没怎么涨的情况下就被人为打击造成的暴跌，则是硬生生的让进去已经很久了的投资者们损失本金。持股半年，上涨了一定幅度，可能一个周就被跌到亏本。这类个股例子在去年四季度到现在有很多。
这种对市场稳定的理解，可是非常狭隘的。首先，稳定不是为了让市场变得没有生气，波动小，不代表就稳定了，也可能化整为零用时间换空间，然后依然跌幅很大。其次，不是市场不拉高就稳定了，也可能久盘必跌嘛。再次，不是某个指数好看就稳定了，指数失真这是一直存在的事情，怎么可以掩耳盗铃呢？
这种对股市稳定的狭隘理解，既不是保护普通投资者利益、也无助于市场真正的稳定，对长期投资也起不到真正的鼓励作用。相反，这是在阉割市场的活力，阻止人们进来投资。
第四，刻板诉求政治性与市场生命活力之间脱节
政治一方面要求市场稳定，要求资本市场为实体经济服务，要求股市能吸纳足够多的流动性。于是，证监会便一边IPO加速，一边加强多层在资本市场建设、一边放宽条件限制让更多的投资者参与到市场来，一边又在打击股市中的热点。
证监会的这种行为其实是有点莫衷一是自相矛盾的。国家对股市的那一些列期望，其实都离不开一个活跃稳健的、有旺盛生命力的二级市场，否则，一切白谈。
有生命力的二级市场最好的方式就是长期牛市，而不是在指数掩盖下的真熊市，以及人为阉割的死市。
但现在看，监管层的行为其实相当程度上是在造成了结果和诉求对立。
五，结束语
股市不怕波动，怕趴下后起不来，最怕陷入死气沉沉的萎靡状态。历史反复证明，股市一旦进入萎靡状态，过程会很久，长时间的稳步下跌，对普通投资者的伤害最大，让投资者连一点希望都看不到。在这种状态下，新股会破发、然后IPO停止、再融资也融不到，资本市场除了偶尔挣扎着出现一两天的反弹外，基本丧失了它的其他功能。然后需要相当长时间才会重新恢复生命力。那才是管理者最应该防范的市场状态。
当前证监会主席这种过于刻板地强化资本市场的政治属性、对稳定狭隘理解、不正视和不接受二级市场天然的炒作属性、对股市上涨视若洪水猛兽的心态，这是很外行的和错误的，需要尽快纠正。
若不纠正当前这种心态和监管思路，继续延续处处限制和打击，经过一段时间强化后，将会超越股民对股市不赚钱的忍耐极限，进而股民纷纷选择撤离股市。如若那样，恐怕股市会成为一潭死水，犹如黑暗中世纪，没有生机、充满死寂和恐惧。
要真这样，则股灾造成的信心受损没能修复，而更严重的影响则是股市的战略功能——服务实体经济、改善融资结构、吸纳多余流动性等。这样来，则不仅刘主席说的“上亿家庭”将因此而受损，连社会稳定都将受影响。
监管，应归位到如下几点上来：保证进入市场的上市公司是优质的、保证上市公司信息披露真实、保证交易规则被严格执行。其他的，让投资者自己去决定，别用为普通投资者服务的名义去做实质上恰恰是损害普通投资者利益的事情，更不能让那些活跃的投资者去为你的规则漏洞问题买单。
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